市场分析：半导体领涨 A股先抑后扬

第1页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 半导体领涨 A 股先抑后扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2022 年 10 月 20 日 相关报告 《市场分析：核心资产回落 A 股震荡整理》 2022-10-19 《市场分析：医药新能源领涨 A 股小幅震荡》 2022-10-18 《市场分析：软件军工领涨 A 股先抑后扬》 2022-10-17 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A 股市场综述 周四（10 月 20 日）A 股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘亚太市场全线下挫，拖累股指震荡走低，沪指在 3013 点附近获得支撑，随着半导体、软件开发以及医药等行业的率先走强，带动股指企稳回升，午后股指加速上扬后遇阻回落，沪指全天围绕 10 日均线震荡整固。创业板市场周四震荡整理，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周四 A 股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，亚太市场早盘全线下挫，两市股指早盘震荡走低，沪指在 3013 点附近获得支撑，随着半导体、软件开发以及医药等成长行业的率先走强，带动股指企稳回升，午后股指加速上扬后遇阻回落，沪指全天围绕 10 日均线震荡整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 12.53 倍、38.37 倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量 7962 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。9 月官方制造业 PMI 上升至荣枯线上方，经济回稳的积极信号正在显现，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8 月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至 2008 年以来最低，若 2022 年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度 GDP 增速中枢可能抬升至 5%以上，全年 GDP 增速或将在 4%左右。未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、计算机设备、医药以及软件开发等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 11951第2页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A 股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 7 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A 股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 图 1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） ........................................................................................................ 5 图 2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） ................................................................................................. 5 图 3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） ............................................................................................. 6 图 4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） .................................................................................. 6 第3页 / 共8页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A 股市场走势综述 周四（10 月 20 日）A 股市场探底回升、小幅震荡上涨，早盘亚太市场全线下挫，拖累股指震荡走低，沪指在 3013 点附近获得支撑，随着半导体、软件开发以及医药等行业的率先走强，带动股指企稳回升，午后股指加速上扬后遇阻回落，沪指全天围绕 10 日均线震荡整固。创业板市场周四震荡整理，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报 3044.38 点，跌 1.19%，深证成指收市报 11027.24 点，跌 1.43%，科创 50 指数下跌 1.09%，创业板指下跌 0.86%。深沪两市全日共成交 7962 亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过六成个股下跌，其中半导体、旅游酒店、电子化学品、采掘以及航空机场等行业涨幅居前；电池、航运港口、风电设备、煤炭以及光伏设备