高频数据跟踪（2022年10月第2周）：楼市弱，车市强

尹睿哲yinruizhe@cmschina.com.cn S1090518110001刘 冬liudong8@cmschina.com.cn S1090520070001赵心茹zhaoxinru@cmschina.com.cn 研究助理证券研究报告 | 专题报告固定收益（2022-10-12）楼市弱，车市强——高频数据跟踪（2022年10月第2周）- 2 -摘要 经济增长：楼市弱，车市强生产：开工率表现偏弱。（1）电厂日耗小幅回升。9月26日，南方八省电厂日耗为201.5万吨，较9月20日的195.5万吨上升3.1%。10月1日，6大发电集团平均日耗为84.5万吨，较上周的85.0万吨小幅下降0.6%。主力电厂积极落实冬储，确保电厂存煤可用天数达到20天的要求，长协占比少或兑现率低的中小电厂仍有补库需求。（2）高炉开工率持稳。9月30日，全国高炉开工率82.8%，较9月23日持平；同期，唐山钢厂高炉开工率59.5%，较9月23日持平；产能利用率77.1%，较上周持平。（3）轮胎开工率大幅回落。10月6日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率34.1%，较9月29日下降24.0个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率40.6%，较9月29日下降22.0个百分点。部分山东东营、菏泽等地企业自9月底进入为期4-7天的检修，对开工率形成拖拽。（4）江浙地区涤纶长丝开工率窄幅波动。9月29日，江浙地区涤纶长丝开工率76.2%，较9月22日回落0.4个百分点；同期，下游织机开工率62.5%，较9月22日回落0.4个百分点。（5）全国整车货运流量快速反弹。10月11日，全国整车货运流量指数较10月4日上升31.2%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升53.8%/上升57.1%/上升41.5%/上升32.5%/上升37.4%。假期结束后，物流活跃度快速反弹，但与往年同期的差距较节前拉得更大。需求：楼市弱，车市强。（1）地产销售疲软。10月1日-11日，30大中城市商品房日均销售面积为20.1万平方米，较9月同期（29.5万平）环比下降31.8%，较去年10月（27.3万平）下降26.2%，较2020年10月（28.6万平）下降29.5%，较2019年10月（35.5万平）下降43.3%。国庆前夕，地产政策频频出台，但从假期期间的销量来看，楼市对此反应平淡，销售同比降幅收窄大多是由于基数走低所致。（2）乘用车市场明显走强。9月第四周的总体狭义乘用车市场零售达到日均13.0万辆，同比增长33%，环比8月同期增长33%。初步统计，9月1-30日全国乘用车市场零售190.8万辆，同比去年增长21%，较上月同期增长2%。9月第四周的狭义乘用车全口径日均批发为16.1万辆，同比增长24%，表现明显走强，环比8月同期增长20%。初步统计，9月1-30日全国乘用车厂商批发224.9万辆，同比去年增长29%，较上月同期增长7%。（3）钢价震荡。10月11日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月30日分别持平、下跌0.2%、下跌0.8%和上涨0.9%。10月以来，上述品种环比分别上涨2.2%、上涨1.0%、上涨1.3%和上涨2.0%，同比分别下跌28.4%、下跌25.0%、下跌30.3%和下跌30.7%。“十一”长假期间，多家行业机构的统计均显示，假期期间国内钢市累库明显，需求不及预期拖累节后钢价表现。钢材库存季节性回落。 9月30日，五大钢材品种库存1042.5万吨，较9月23日下降46.0万吨。（4）水泥价格延续涨势。10月11日，全国水泥价格指数较9月30日上涨0.5%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.5%和下跌0.1%。水泥价格同比跌幅扩大。10月以来，水泥均价环比上涨4.0%，同比下跌28.0%。（5）玻璃价格持续反弹。10月12日，玻璃活跃期货合约价报1533.0元/吨，较9月30日上涨1.7% ；10月以来，玻璃价格环比上涨3.4%，同比下跌30.3%。保交楼确在部分地区出现成效，但是下游的实际需求依旧未见明显好转，补库需求前置的可能性较大。（6）集运运价指数持续快速下行。9月30日，CCFI指数较9月23日下降5.9%；同期SCFI指数下降7.2%。集运运价至今未见止跌迹象，为了稳住运价，船司对外采取大幅减班、减舱、减速的“三减政策”，已经有大型海运联盟自行抽船，美西线船班从每周1班减为2周1班。 9月以来，CCFI指数同比下跌18.3%，环比下跌14.5%；SCFI指数同比下跌49.0%，环比下跌32.5%。oPoNnMuMsNsOnMzQsRqRsN7NaO8OmOnNmOsQkPpOpPkPqRpMbRmNrNvPqQmQvPtRpO- 3 -摘要 通货膨胀：猪价加速上行CPI：农产品价格指数大幅回升。10月12日，农产品批发价格指数较10月5日上升2.2%。分品种看，猪肉（上涨4.7%）>蔬菜（上涨4.4%）>鸡蛋（上涨3.1%）>牛肉（上涨2.0%）>鸡肉（上涨1.2%）>羊肉(上涨0.3%）>水果（下跌1.5%）。猪价加速上行。10月12日，猪肉平均批发价为33.5元/公斤，较9月30日上涨4.7%。国庆假期以来，生猪价格大幅上涨，虽然节后消费支撑偏弱，但散户猪场出栏意愿偏差，社会领域猪源生猪供给明显紧缺，而规模猪企有一定涨价出栏的情绪，支撑猪价上行。PPI：原油价格小幅反弹。10月11日，布伦特和WTI原油现货价报95.5和89.4美元/桶，较10月4日分别上涨1.8和上涨3.3%。10月5日的OPEC+会议决定将11月和12月的OPEC+产量配额相比8月下调200万桶 /日，但由于多个成员国的石油产量已经远低于其配额，实际减产幅度可能仅有目标的10%，油价依然对减产消息作出反应有所反弹。铜铝温和回落。10月11日，LME3月铜价和铝价较10月4日分别下跌0.3%和下跌2.4%。10月以来，LME3月铜价环比下跌1.2%，同比下跌21.5%；LME3月铝价环比上涨1.5%，近期长江流域降雨有所增加，国内四川复产积极进行中，云南地区扩大减产预期削弱，全年电解铝产量增速仍有望超过 5% 。国内商品指数环比涨幅扩大。10月11日，南华工业品指数较9月30日上涨1.9%；10月10日，CRB指数较10月3日上涨0.2%。10月以来，南华商品指数环比上涨3.0% （前值上涨1.3%），同比上涨5.1%（前值上涨10.0%）；CRB指数环比下跌1.4%（前值下跌3.4%），同比下跌0.8%（前值上涨2.4%) 。- 4 -经济增长篇- 5 -行业环比（阴影：环比走弱）资料来源：wind，招商证券经济增长：楼市弱，车市强环比22-1022-0922-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-0121-1221-1121-10房地产土地成交面积三月移动平均（周）-10.9%2.2%1.4%17.0%10.2%17.6%-5.6%-32.8%-12.1%0.8%29.4%5.0%-7.3%一线32.1%-6.5%-5.5%14.9%72.1%16.5%-20.3%-55.0%2.3%-21.7%53.1%-8.6%71.8%二线-17.2%-0.7%0.4%18.6%10