纺织服装行业投资周报：宝胜国际9月收益下滑，优衣库海外业绩大幅增长

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业周报 | 纺织服饰 宝胜国际 9 月收益下滑，优衣库海外业绩大幅增长 2022.10.10-10.14 纺织服装行业投资周报  核心结论 分析师 王源 S0800522060003 18512191776 wangyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 纺织服饰：SHEIN:全球跨境快时尚的标杆—— — 海 外 公 司 研 究 系 列 报 告 （ 一 ） 2022-10-12 纺织服饰：Nike 中国 FY23Q1 营收下滑 13%，特 步 启 动GGP战 略 合 作 —2022.09.26-09.30 纺织服装行业投资周报 2022-10-02 纺织服饰：富安娜控股股东增持股份，安踏体育、波司登新品发布 —2022.09.19-09.23 纺织服装行业投资周报 2022-09-24 市场行情：1）A 股，本周沪深 300 指数上涨 0.99%，纺织服饰指数上涨 3.04%，小幅跑赢大盘 2.05pp。从行业指数整体表现看，鞋帽及其他(+5.03%)表现相对最佳。纺织制造行业中，周涨幅前五的公司：开润股份(+12.48%)、健盛集团(+5.99%)、盛泰集团(+5.65%)、安利股份(+5.29%)、鲁泰 A(+3.90%)表现相对较好。品牌服饰行业中，周涨幅前五的公司：太平鸟(+3.35%)、欣贺股份(+3.25%)、锦泓集团(+3.21%)、海澜之家(+2.36%)、报喜鸟(+2.23%)表现相对较好。从板块估值看，A 股服装板块 TTM 估值处于历史较低水平。2）港股，恒生指数下跌 6.50%，恒生必需性消费指数下跌 7.53%，非必需性消费指数下跌 8.38%。港股纺服板块，重点个股多数下跌。从服装零售看，滔博体育（-6.35%）表现较好；从服装品牌看，慕尚集团（+6.44%）、中国利郎（+1.52%）表现较好；从服装制造看，晶苑国际（+0.00%）表现较好。从板块估值看，港股服装及服装制造板块 TTM 估值处历史估值中位数水平。 行业跟踪：1）8 月我国纺织品、服装出口同比皆实现正增长。我国纺织品服装出口额为 309.8 亿美元，同比+2.8%。其中，纺织纱线、织物及制品出口额为124.9 亿美元；服装及衣着附件出口额为 184.9 亿美元。2）9 月天猫平台销售额、京东、抖音销售额数据跟踪。天猫 9 月销售额同比增长前三的是昂跑 on（72%），始祖鸟 Arc'teryx（63%），亚瑟士 Asics（61%）；京东 9 月销售额同比增长前三的是露露乐檬 Lululemon（500%），迪卡侬 Decathlon（224%），昂跑 on（190%）；抖音电商 9 月销售额环比增长前三的是亚瑟士 Asics（74%），361 度（38%），新百伦 New balance（38%）。 重要公告及新闻：1）Fast Retailing 发布 FY2022 业绩公告。期内公司收益2.3 万亿日元，同比增长 7.9%；年内溢利 2847.5 亿日元,同比增长 62.1%；母公司拥有人应占溢利 2733.35 亿日元，同比增长 60.9%。2）LVMH 发布 2022Q3业绩公告。公司 2022 财年第三季度销售额同比增长 19%至 197.55 亿欧元，前三季度销售额同比增长 28%至 564.85 亿欧元。3）中国利郎发布 2022Q3 最新营运表现，期内“LILANZ”产品零售金额同比录得低单位数增长。 投资建议：我们对可选消费板块持审慎乐观态度，疫情之下消费趋于保守与理性，体育运动鞋服及御寒功能性服饰在可选消费中的必选属性、刚需属性及消费意愿相对更强。叠加龙头企业下半年库存结构及终端零售的持续改善，建议配置具备安全边际的公司。1）运动鞋服聚焦行业龙头。7-8 月头部运动品牌流水呈现双位数正增长，回弹势头较好，建议长期配置。2）功能性服饰方面，波司登即将进入销售旺季，动销表现值得期待。推荐关注：李宁、波司登、安踏、特步、361 度。 风险提示：疫情反复，库存积压风险，消费者偏好变化。 证券研究报告 2022 年 10 月 16 日 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 纺织服饰 西部证券 2022 年 10 月 16 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 索引 内容目录 一、 市场行情 ......................................................................................................................... 4 （一）A 股行情 .................................................................................................................. 4 （二）港股行情 .................................................................................................................. 5 二、 行业跟踪 ......................................................................................................................... 6 三、 重要公告及新闻 .............................................................................................................. 9 （一）A 股重要公告 ........................................................................................................... 9 （二）港股要闻 ................................................................................................................ 12 （三）海外要闻 ................................................................................................................ 13 四、 投资建议 ....................................................................................................................... 13 五、 风险提示 .......