汽车行业周报（2022年第42周）：9月乘用车销量同比增长32.7%，看好三季报行情

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年10月16日超 配汽车行业周报（2022 年第 42 周）9 月乘用车销量同比增长 32.7%，看好三季报行情核心观点行业研究·行业周报汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：戴仕远0755-81981814tangxx@guosen.com.cndaishiyuan@guosen.com.cnS0980519080002S0980521060004联系人：王少南联系人：余晓飞0755-81981306wangshaonan@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cn联系人：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业 10 月投资策略-10 月新车型密集交付，看好三季报行情》 ——2022-10-09《造车新势力系列十四-埃安哪吒销量领先，L9 上市助力理想销量反弹》 ——2022-10-09《汽车行业周报（2022 年第 39 周）-小鹏 G9 发布，英伟达推出2000T 高算力车载芯片 Thor》 ——2022-09-25《汽车行业周报（2022 年第 37 周）-8 月汽车销量同比增长 32%，蔚来 ET5 即将开启交付》 ——2022-09-13《汽车行业 2022 年中报总结及 9 月投资策略-8 月乘用车零售同比+29%，看好三季度行业量利双增》 ——2022-09-09行业观点：9 月上险量同比持续向上，新能源车保持高增长，看好下半年量利双增。供给层面，6 月起行业进入主动加库存阶段，各主机厂持续加快排产，行业 4-5 月产业链生产端抑制情况得到明显回补，9 月起理想 L9/L8/L7、长安深蓝 SL03、蔚来 ET5 等新车陆续上市交付，叠加金九银十促销政策，有望带来 10 月购车小高潮。需求层面，燃油车购置税阶段性减征催化，叠加各地补贴刺激政策，下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势得到遏制，汽车量利双增，叠加 10 月三季报密集发布（预计汽车板块多数公司业绩同环比两位数增长），或成为下半年核心强势板块。长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线 1：自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线 2：汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线 3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。行情复盘：本周（20221010-20221014）CS 汽车上涨 4.14%，CS 乘用车上涨3.45%，CS 商用车上涨 1.55%，CS 汽车零部件上涨 5.43%，CS 汽车销售与服务上涨 1.11%，CS 摩托车及其他上涨 3.90%，电动车上涨 4.59%，智能车上涨 5.60%，同期的沪深 300 指数上涨 0.99%，上证综合指数上涨 1.57%。CS汽车强于沪深 300 指数 3.16pct，强于上证综合指数 2.57pct。数据追踪：根据中汽协发布的数据，2022 年 9 月汽车行业销量完成 261 万辆，同比增长 25.7%，环比增长 9.5%，环比由负转正；2022 年 1-9 月汽车行业销量完成 1947 万辆，同比增长 4.4%。乘用车方面，9 月乘用车销量 233.2 万辆，同比增长 32.7%，环比增长 9.7%；1-9 月累计销量 1698.6 万辆，同比增长 14.2%。新能源汽车方面，9 月销量 70.8 万辆，同比增长 93.9%，环比增长 6.2%；1-9 累计销量 456.7 万辆，同比增长 1.1 倍，市场占有率达 23.5%。投资建议：重点推荐自主新品周期强势的整车企业：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、德赛西威、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）20212022E20212022E601799星宇股份买入163.904683.324.254939600660福耀玻璃买入37.339741.211.833120603786科博达买入67.012710.971.276953002594比亚迪买入264.5477011.053.5725274资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 ............................................ 5核心假设或逻辑的主要风险 .............................................................. 7新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期 .............................. 8汽车板块 2022 年三季报披露日历 ........................................................ 11本周行情回顾 ................................................................. 13行业涨跌幅：CS 汽车上涨 4.14%，强于沪深 300 指数 3.16pct ............................... 13个股涨跌幅：本周 CS 汽车板块多数个股上涨 .............................................. 13估值：本周板块估值相较于上周有所上升 ................................................. 15数据跟踪 ..................................................................... 16销量：10 月 3-9 日乘用车上险量 32.6 万辆，新能源车上险量 7.1 万辆 ....................... 16库存：9 月汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，库存系数为 1.47 .......................23行业相关运营指标：原材料价格总体呈下降趋势，人民币相对美元贬值 .......................23重要行业