房地产行业周观点：9月新增信贷规模扩大，广州完成第三轮集中供地

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 9 月新增信贷规模扩大，广州完成第三轮集中供地 -房地产行业周观点 房地产 证券研究报告/行业周报 2022 年 10 月 15 日 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 Email：jiahl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值（亿元） 14,815.47 自由流通市值（亿元） 7,111.42 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20221008：9 月百强房企环比销售改善，多地完成三轮集中供地>> 2022.10.09 <<20221001：因城施策力度加大，部分城市取消利率下限>> 2022.10.02 <<20220924：银监会强调合理满足房地产融资需求，北京三轮土拍回暖>> 2022.09.25 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元/港币) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 浦东金桥 10.7 1.5 2.4 3.1 3.2 7.4 4.5 3.4 3.4 买入 保利发展 17.3 2.3 2.4 2.5 2.7 7.5 7.2 6.8 6.3 买入 万科 A 17.0 1.9 2.1 2.3 2.5 8.8 8.1 7.4 6.7 买入 绿城中国 14.2 1.0 1.6 2.1 2.6 12.4 7.9 6.2 4.9 买入 滨江集团 10.5 1.0 1.1 1.4 1.8 10.8 9.2 7.4 6.0 买入 招商蛇口 15.7 1.3 1.4 1.4 1.5 12.0 11.5 11.0 10.4 买入 南京高科 6.9 1.4 1.6 1.7 1.8 5.0 4.3 4.0 3.7 买入 备注：股价使用 2022 年 10 月 14 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  9 月新增信贷规模扩大：10 月 11 日，央行发布金融统计数据报告。前三季度人民币贷款合计增加 18.08 万亿元，同比多增 1.36 万亿元。9 月份人民币贷款增加 2.47 万亿元，同比多增 8108 亿元；分结构看，住户贷款增加 6503 亿元，较上月增加1923 亿元；其中，中长期贷款增加 3456 亿元。 9 月新增信贷增加、信贷结构改善，体现了购房者的预期持续改善，且消费者合理的购房需求进一步得到满足。我们认为，在 9 月底降息、退税等政策宽松的背景下，短期居民按揭贷款需求将持续提升，带动市场景气度边际回暖。  广州完成第三轮集中供地：10 月 10 日，广州市第三批次集中供地收官，上线的 18宗地块中 15 宗成功出让，流拍率 16.7%，环比上轮降低 4.7pct；其中，两宗地块溢价成交，整体溢价率为 0.5%。 截至 10 月 14 日，第三批集中供地 22 个城市已有 13 个城市完成出让。尽管广州市第三批次集中供地成交建面和金额创年内新高；但本轮挂牌地块中心六区地块建面占比仅 46.8%，环比下降约 15pct，且回炉地块多，导致整体溢价率环比下降 5.5pct。此外，本轮两宗溢价成交的地块均位于海珠区，反映了房企重视销售去化的拿地逻辑。  我们认为，随着因城施策力度的逐渐加强，叠加货币政策持续宽松，市场将持续呈现复苏态势。宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥、南京高科；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科 A、绿城中国、招商蛇口；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。 行业跟踪  销售回顾（10.08-10.14）：重点监测 33 城合计成交面积 290.2 万㎡，环比上周增长 316.7%；2022 年累计成交 13106.1 万㎡，累计同比下降 36.6%。其中，一线城市成交 63.0 万㎡，环比上周增长 250.5%，2022 年累计成交 2567.1 万㎡，累计同比下降 24.5%；二线城市成交 168.0 万㎡，环比上周增长 504.4%，2022 年累计成交 6538.7 万㎡，累计同比下降 30.1%；三线城市成交 59.1 万㎡，环比上周增长 147.8%，2022 年累计成交 4000.4 万㎡，累计同比下降 49.4%。  土地供应（10.03-10.09）：百城土地宅地供应规划建筑面积 598 万㎡，2022 年累计供应规划建面 45275 万㎡，累计同比下降 40.0%，供求比 1.45。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 2882 元/㎡，近四周平均挂牌均价 4582 元/㎡，环比下降 9.2%，同比增长 1.9%。  土地成交（10.03-10.09）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 369 万方，2022年累计成交 31255 万㎡，累计同比下降 46.2%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 2329 元/㎡，环比下降 54.8%，同比下降 46.3%，整体溢价率为 0.7%，2022 年平均楼面价 6309 元/㎡，同比增长 10.5%，溢价率 3.7%，较去年同期下降 11.4 个百分点。  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 销售回顾（10.08-10.14） ................................................................................... - 3 - 土地供应（10.03-10.09） ................................................................................... - 5 - 土地成交（10.03-10.09） ................................................................................... - 8 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） .................................................... - 3 - 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................................ - 5 - 图表 4：百城