商贸零售行业跟踪报告-2022年9月培育钻石数据点评：低基数下出口额同比高速增长

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 商贸零售 2022 年 10 月 14 日 商贸零售行业跟踪报告 推荐 （维持） 2022 年 9 月培育钻石数据点评：低基数下出 口额同比高速增长  9 月培育钻石进口额环比减少，出口额同比高增。据 GJEPC 数据显示，9 月印度培育钻石毛坯进口额 1.10 亿美元，同比增长 8.3%，环比减少 2.2%，进口额渗透率 6.6%，较去年同期+0.9pct，环比-1.0pct；培育钻石裸钻出口额1.78 亿美元，同比增长 85.6%，环比增长 24.2%，出口额渗透率 7.7%，较去年同期+2.9pct，环比+0.6pct。我们认为出口数据同比出现较大幅度增长原因在于去年 9 月印度新冠疫情加重，导致开工率低，形成低基数。  天然钻石进口额同比减少，出口额环比增长。9 月印度天然钻石毛坯进口额15.56 亿美元，同比减少 7.1%，环比增长 14.2%；出口额 21.35 亿美元，同比增长 12.0%，环比增长 13.6%。天然钻价格指数继续走低，IDEX 数据显示成品钻（裸钻）价格截至 10 月 13 日较 10 月初下降 0.8%，较 9 月初下降3.3%，较 8 月初-5.5%。PaulZimnisky 数据显示截至 10 月 8 日毛坯钻价格较 4月同期已下降 7.2%。  零售端动态跟踪：1）培育钻石在美国订婚钻戒市场销量占比达到 10%：据Tenoris 数据（来自 1200 家专业珠宝零售商），截至 22 年 8 月美国培育钻石订婚钻戒在婚戒领域销量占比已经达到 10%（2021 年为 6%，2020 年为2.6%）；2）美国 9 月珠宝零售额上涨 6.9%：据 Mastercard SpendingPulse 数据显示，9 月份美国零售额同比上涨 9.7%，其中线上渠道上涨 10.7%，线下增长 11.1%；珠宝销售额较 21 年同期上涨 6.9%，较 19 年同期上涨 67.7%；奢侈品（剔除珠宝）较 21 年同期减少-5.2%，较 19 年增长 6.2%；3）培育钻石 DEINO 于 10 月 1 日正式上线电商平台：三磨所旗下培育钻石品牌 DEINO（专注于异形钻珠宝产品的设计研发）已于 10 月 1 日在京东、天猫、小红书等平台开设品牌官方旗舰店，品类包括钻戒、吊坠、手链、手镯、耳钉、胸针等，线下店的开设计划正在进行中。三磨所致力于将 DEINO 打造成中国培育钻石的新名片及专注异形钻的高端培育钻石品牌 。  生产端动态跟踪： 天然钻石：1）De Beers 第八次看货会销售额同比增长 21%：De Beers 今年第八次看货会（9.19-10.4）预计实现销售额 5 亿美元，同比增长 1.6%，环比降低 21.6%。CEO Bruce Cleaver 表示本次看货会符合预期，属传统淡季正常表现；2）预计 22 年全球毛坯钻供应量 1.17 亿克拉：据 Paul Zimnisky 预测， 2022 年全球毛坯钻石供应量将维持 1.17 亿克拉左右(与 2021 年基本一致)，低于 2019 年 1.4 亿克拉，主要系钻石价格持续低迷限制了矿企勘探新钻石项目，叠加多家钻石矿产停产关闭；预计到 2030 年全球毛坯钻石供应量将处于1.15 亿-1.25 亿克拉。 培育钻石：1）中兵红箭拟投资 5.2 亿元升级金刚石产线：据公司公告，全资子公司中南钻石将总投资 5.2 亿元进行工业金刚石生产线技术改造项目建设，其中 2022 年计划投资 200 万元，此次产线改造有望提升公司生产效率；2）FD3M 完成数千万美元 A 轮融资：美国科技公司 FD3M（成立于 2017年，专注于 CVD 培育钻石研发生产）近日完成数千万美元 A 轮融资，由泰越资本领投，其他投资方包括硅谷基金 Bling Capital、Uncork、 Third Kind Venture Capital 等。本轮资金将主要用于公司进一步产能扩张；3）力量钻石拟向子公司增资 2.8 亿元：据公司公告，为降低全资子公司河南宝晶（经营人造金刚石、超硬材料生产研发及进出口业务）资产负债率，公司拟使用自有资金向其增资 2.84 亿元。增资完成后，河南宝晶注册资本由 1600 万元变更为 3 亿元，力量钻石仍持股 100%。 风险提示：后疫情时代消费信心恢复不及预期，行业竞争加剧，外部产能冲击等。 证券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱：wangweina@hcyjs.com 执业编号：S0360517040002 证券分析师：姚婧 邮箱：yaojing@hcyjs.com 执业编号：S0360522090001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 110 0.01 总市值(亿元) 7,243.82 0.85 流通市值(亿元) 6,274.44 0.98 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -10.2% -17.2% -19.2% 相对表现 -1.5% -7.8% 4.9% 相关研究报告 《商贸零售行业深度研究报告：美国消费市场验证后，如何看待培育钻 C 端成长空间》 2022-10-11 《8 月培育钻石数据点评：印度开工率下降叠加需求淡季，进口额环比下滑》 2022-09-20 《7 月培育钻石数据点评：进出口额同比增长，下游品牌积极布局》 2022-08-19 《6 月培育钻石数据点评：进口额保持增长，天然钻价格低迷》 2022-07-15 《5 月培育钻石数据点评：进出口额同环比均增长，需求强劲》 2022-06-16 《4 月培育钻石数据点评：进出口额环比下滑，出口需求稳定》 2022-05-17 《3 月培育钻石数据点评：进口额大幅增长，天然钻价格回落》 2022-04-17 《2 月培育钻石数据点评：进出口额同比高增，景气度持续高企》 2022-03-15 -24%-15%-6%3%21/1021/1222/0322/0522/0722/102021-10-14~2022-10-13商贸零售沪深300华创证券研究所 仅供内部参考，请勿外传 商贸零售行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、印度钻石进出口数据跟踪 9 月培育钻石进口额环比减少，出口额同比高增。据 GJEPC 数据显示，9 月印度培育钻石毛坯进口额 1.10 亿美元，同比增长 8.3%，环比减少 2.2%；培育钻石裸钻出口额 1.78亿美元，同比增长 85.6%，环比增长 24.2%。我们认为出口数据同比出现较大幅度增长原因在于去年 9 月印度新冠疫情加重，导致开工率低，形成低基数。 图表 1 印度培育钻石毛坯进口额 图表 2 印度培育钻石裸钻出口额 资料来源：GJEPC，华创证券 注：因受疫情影响 20 年 3、5 月数值过低，导致 21 年同比异常大，作图时忽略数值以直线连接 资料来源：GJEPC，华创证券 注：因受疫情影响 2