传媒互联网行业9月行业动态报告：业绩期来临，关注向好个股

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告●传媒互联网行业 2022 年 10 月 10 日 [table_main] 公司深度报告模板 业绩期来临，关注向好个股 ——9 月行业动态报告 传媒互联网行业 推荐 (维持评级) 核心观点 ⚫ 最新观点 9 月游戏版号发放，腾讯网易版号获批 2022 年 9 月 14 日，国家新闻出版署正式发布 9 月份国产网络审批信，共 73 款游戏获得版号。从产品归属上看，本次获得版号的公司涵盖了国内大型头部游戏厂商和中小游戏厂商，重点产品包括中青宝出版的的《异星指令》、咪咕互动出版的《模拟餐厅》、心动公司运营的《模拟江湖》以及中手游运营的国漫 IP 游戏《镇魂街：天生为王》。值得注意的是，网易旗下移动游戏《全明星街球派对》与腾讯关联子公司旗下移动端游戏《健康保卫战》均出现在获批名单当中，这也意味着网易、腾讯两家游戏大厂时隔一年再次获得版号。从数量上看，本次通过审批的游戏与前四批相比发放数量呈上升趋势。此次版号发放的常态化信号，进一步为游戏行业释放积极信号。随着版号审批步入常态化监管，部分厂商已经基本完成研发的游戏产品，有待版号审批落地后上线，目前各大厂商储备产品也较为丰富，尚未获得版号的重点储备产品包括腾讯旗下《Apex》《堡垒之夜》等多款端游的手游产品，网易自研端游 IP《逆水寒》《永劫无间》的手游产品，后续厂商业绩有望随着游戏获得版号上线后将逐步得到修复，带动行业恢复增长。 ⚫ 投资建议 游戏行业：版号停发以来，游戏板块估值持续下行，目前处于历史低位。我们认为随着版号常态化发放恢复，游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复。同时，目前游戏行业精品化趋势及出海红利明显，精品游戏可突围实现较好的流水表现，游戏出海仍处于红利期，也能为公司贡献一定的增量。长期来看，游戏行业仍然具备较好的成长性，具有强研发实力的厂商将享有红利，市场集中度和头部稳定性都将提升。此外，随着数字信息技术的不断成熟，以区块链、VR/AR、元宇宙为技术基础的厂商在游戏市场中逐渐崭露头角，成为投融资的热点标的。建议关注拥有出色研发能力，同时游戏出海业务发展确定性较强的腾讯控股（0700.HK）、心动公司（2400.HK）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）、电魂网络（603258.SH）等公司。互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中。下半年，凭借各地政府颁布的各项消费刺激措施，以及上海复工复产对物流和基础交通的恢复，有望实现消费的回暖，带动互联网产业链，包括直播电商，短视频，互联网广告等业务协同修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、赤子城科技（9911.HK）。 ⚫ 风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2022.9.30 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 [table_report] 【银河传媒互联网】8 月行业动态报告_行业上半年业绩整体承压，后续关注复苏弹性 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告：关注暑期档及中报业绩 【银河传媒互联网】6 月行业动态报告：“618”消费复苏态势显现，直播电商表现亮眼 【银河传媒互联网】5 月行业动态报告：政策转暖，“618”大促进行中 【银河传媒互联网】4 月行业动态报告：互联网政策底或已显现，关注头部平台配置机会 【银河传媒互联网】3 月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股 【银河传媒互联网】2 月行业动态报告：Keep拟赴港上市，关注年报及一季报业绩边际改善公司 【银河传媒互联网】1 月行业动态报告：冬奥会开幕热度持续，关注相关产业链机会 行业研究报告/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、影视行业：中秋档表现欠佳 ......................................................................................................................................... 3 1. 中秋档表现欠佳，多部新片亮相国庆档 ....................................................................................................................... 3 2. 影视指数整体热度小幅回升 ........................................................................................................................................... 4 二、互联网行业: PICO 4 系列正式发布 ............................................................................................................................. 7 1. 2022 世界人工智能大会成功举办 ................................................................................................................................... 7 2. PICO 4 海外亮相,国内 9 月 27 日发布 ............................................................................................................................. 7 3. 李佳琦淘宝复播，热度不减 ........................................................................................................................................... 8 三、游戏行业: 9 月发放 73 款国产网络游戏版号 ......................................