汽车行业周报：9月新能车销量高增，特斯拉上海交付创新高

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 10 月 09 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.26-9.30） 9 月新能车销量高增，特斯拉上海交付创新高 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 238 行业总市值(亿元) 33,737.35 流通市值(亿元) 27,180.36 行业市盈率 TTM 32.8 沪深 300 市盈率 TTM 11.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（9.19-9.23）：9 月乘用车销量预计高增，域控制器市场广阔 (2022-09-26) 2. 汽车行业周报（9.13-9.16）：三季度汽车行业业绩预计高增 (2022-09-19) 3. 汽车行业周报（9.5-9.9）：8 月新能车渗透率再创新高 (2022-09-13) 4. 汽车行业周报（8.29-9.2）：8月新能车销量亮眼，智能化趋势持续推进 (2022-09-05) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 5.3%，沪深 300 下跌 1.3%。估值上，截止 9 月 30 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 29倍，较上周下跌 4.7%。  投资建议：中汽协预估 9 月汽车销量 251.9 万辆，同环比增长 21.3%/5.7%。在车市高景气、产能利用率提升、主要原材料价格和海运费回落以及人民币相对美元贬值的情况下，我们预计 22Q3 汽车行业业绩有望明显改善。鉴于燃油车购置税减半以及电动车购置补贴政策均将于年底到期，我们认为，四季度汽车产销有望冲量。继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注三四季度出口占比较高的优质零部件公司的业绩表现。  乘用车：乘联会预计 9 月狭义乘用车销量 195 万辆，同比增长 23.3%，环比增长 4.2%，据此测算，22Q3 行业狭义乘用车零售销量约 564 万辆，同比增长约 24%，批发销量增速预计更高，行业优质标的业绩将明显改善，主要标的：广汽集团（601238）、上汽集团（600104）、爱柯迪（600933）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、豪能股份（603809）。  新能源汽车：主要新能源品牌发布 9 月销量情况，同比来看，小鹏同比负增长，蔚来同比微增，其他品牌均实现同比 30%以上高增长，其中比亚迪、零跑、广汽埃安、哪吒、东风岚图均实现 100%以上高增长；环比来看，仅小鹏和零跑环比下滑，理想实现约 150%的高环比增长，比亚迪、广汽埃安、哪吒、极氪均实现环比 10%以上增长。特斯拉方面，前三季度全球交付量 90.9万辆，同比增长 44.8%，距年度销量目标还有较大差距，其中，9 月特斯拉上海交付量超 8.3 万辆，创新高，产能提升叠加当前推出的 7000 元保险补贴活动有望助力四季度国内销量持续上行。同时，随着 SEMI、Cybertruck 及廉价车型陆续推出，叠加美国本土的新电动车购置补贴政策助力，未来特斯拉销量有望持续实现强势增长。建议关注国内特斯拉产业链的投资机会，主要标的：拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。此外建议继续关注新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）。  智能汽车：在智能汽车供给持续多元、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展，其中，对应的汽车域控制器市场将快速增长。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利 （603596）、 科 博 达 （603786）、 阿 尔 特 （300825）、 德 赛 西 威（002920）、华阳集团（002906）。  风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -27%-18%-9%-1%8%17%21/921/1122/122/322/522/722/9汽车 沪深300 13418 汽 车行业周报（9.26-9.30） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................. 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻.................................................................................................................................................................................................. 6 2.