互联网传媒行业周报：哔哩哔哩在港主要上市生效，商务部促进消费持续恢复

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 哔哩哔哩在港主要上市生效，商务部促进消费持续恢复 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-10-09 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 相关报告 ·行业专题：游戏行业：市场空间、竞争和主流厂商（腾讯控股、网易-S、三七互娱）核心产品的分析 2022-09-29 ·行业点评：VR 行业：硬件迭代对接应用场景落地，行业迎来高速发展期 2022-09-28 ·公司深度：腾讯控股(0700.HK)：游戏出海打开广阔空间，视频号加速流量变现 2022-09-27 ·公司点评:携程集团-S(9961.HK)：海内外业务双轮驱动，出行携酒旅同频共振 2022-09-23 ·行业点评：社零与网上零售增速修复，重点公司盈利修复可期 2022-09-20 ·公司点评：百度集团-SW (9888.HK)：疫情短期扰动，智能云驱动成长 2022-09-08 ·公司点评：美团-W(3690.HK)22Q2点评：本地核心商业超预期，即时零售高速增长 2022-09-07 ·深度点评：快手(1024.HK)：立足当下，拆解快手直播电商与广告业务的空间与未来 2022-09-02 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 行情回顾（2022-09-26 至 2022-10-07） 从指数表现来看，2022-09-26 至 2022-09-30, 上证指数周涨跌幅为-2.07%, 创业板指周涨跌幅为-0.65%, 沪深 300 周涨跌幅为-1.33%，恒生指数周涨跌幅为-3.96%, 恒生科技周涨跌幅为-3.89%,纳斯达克指数周涨跌幅为-2.69%；2022-10-03 至 2022-10-07，恒生指数周涨跌幅为 3.00%, 恒生科技周涨跌幅为 2.60%，纳斯达克指数周涨跌幅为 0.73%。 互联网传媒个股中：2022-09-26 至 2022-09-30，分众传媒(+7.39%), 安克创新(+3.53%), 吉比特(+2.48%)涨幅居前。2022-10-03 至 2022-10-07，推特(+12.18%), 有道(+7.89%), SEA(+7.14%)；中教控股(+11.73%), 携程集团-S(+8.92%), 建桥教育(+6.49%)涨幅居前。 ⚫ 商务部将通过数字赋能、商旅文体融合等打造消费新场景，促进消费持续恢复 9 月 29 日，商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人表示，近期，稳增长促消费政策持续发力，国内消费市场呈现向好发展态势。下一步，商务部将从三个方面发力，促进消费持续恢复： 一将继续推动落实扩大汽车消费系列政策措施，支持新能源汽车购买使用，加快活跃二手车市场；二将进一步恢复和激活消费场景，通过数字赋能、商旅文体融合等打造消费新场景，充分发挥中国国际进口博览会等重要平台载体作用，优化供给结构，激发消费活力；三将推进县域商业体系建设，健全农产品供应链体系，积极扩大乡村消费，并加快培育建设国际消费中心城市，统筹推进智慧商圈、商店示范创建，着力提升城市消费。 ⚫ 上海新一轮稳增长“22 条”将广告行业纳入纾困扶持范围 上海发布新一轮《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》，新政不仅局限在国家明确的餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等五个特困行业，而是继续扩围拓面，将广告行业纳入纾困扶持范围，按 2022 年第四季度实际缴纳文化事业建设费的 50%给予资金支持。 ⚫ 投资建议 本地生活及在线酒旅：据文化和旅游部，2022 年国庆节假期7 天，全国国内旅游出游 4.22 亿人次，按可比口径恢复至 2019年同期的 60.7%；实现国内旅游收入 2872.1 亿元，恢复至 2019年同期的 44.2%。美团、携程、去哪儿、飞猪发布 2022 年国庆假期数据，“即兴度假”和“夜间经济”成为假日消费主流。美团数据显示假期前五天，到店餐饮订单量、点评“必吃榜”餐厅订餐量较五一假期增长 47%和 119%。飞猪平台，国庆周边游订单较春节增长 80%，尤其露营订单量较节前增长 1.3 倍，“露营+X”成朋友圈-40%-20%0%20%40%沪深300传媒(中信)[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 24 证券研究报告 主流分享。建议关注本地生活龙头美团-W、在线预订龙头携程集团-S。 元宇宙： HTC 预热新款头显，该头显名为 Vive VR，将较为小巧、精致和便携；Pico 总裁称 VR 爆发仍需一段时间，百万销量才具有普及性。VR 产业创新将推动元宇宙配套产业进步发展，建议关注：创维数字，恺英网络，芒果超媒，风语筑。 广告及直播电商：上海新一轮稳增长“22 条”将广告行业纳入纾困扶持，政策支持叠加消费复苏，建议关注快手-W、分众传媒。9.24 日，东方甄选开启“寻味西北，云游丝路”西北好物专场活动，开播当日 GMV 达 8083.6 万元；截至 10.7，东方甄选主账号粉丝数 2662.6 万人，较上周环比上升 0.8%；同时，新东方在线在北京成立东方甄品（北京）商贸有限公司，建议关注可持续提供优质直播内容、并不断提升履约能力的新东方在线。 电商：国庆期间消费需求持续释放。上海市商务委发布的数据显示，截至 10 月 7 日，上海全市线下消费金额 407.7 亿元，线上消费金额约 254.8 亿元，同比恢复至 2021 年的 8 成；“爱购上海”电子消费券节日期间核销金额超过 1.35 亿元，杠杆率 4 倍。推动上海地区餐饮、汽车、家电线下消费回暖，同比增速分别为YoY+18.0%/76.3%/300%，国庆期间线下消费恢复至 8 成。国庆消费具备假日经济风向标功能，以本地游为出行主线的线下消费已现回暖迹象，结合消费券、补贴等创新政策的持续拉动，有望推动消费增长。建议关注：京东集团-SW，拼多多，阿里巴巴-SW。 游戏：腾讯于 10 月 4 日收购波兰独立游戏开发工作室 Gruby Entertainment 的少数股权，该工作室位于波兰华沙，是《死亡链接》的开发商。腾讯 2022 年在海外投资较国内频繁，8 月 31 日收购 From Software，10 月 4 日收购 Gruby，海外布局有所提速。建议关注：腾讯控股，网易-S，三七互娱，完美世界。 院线：国家电影局 8 日发布数据，2022 年 10 月 1 日至 7日，我国国庆档票房达 14.96 亿元，其中影片《万里归途》以 10.23亿元居榜首。建议关注国产动画电影龙头光线传媒。 ⚫ 风险提示 疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变的风险 [T