交易情绪跟踪第161期：市场情绪重回年内低位

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 09 月 28 日 投资策略 市场情绪重回年内低位——交易情绪跟踪第 161 期 结合最新交易情绪跟踪，市场情绪全线回落，临近年内低点。流动性层面，宏观利率继续边际抬升，中美利差走阔带动人民币持续贬值，外资与两融流出提速，市场延续缩量。与此同时，情绪指标全线回落，新高股与强势股加速回落，弱势股、新低股同步快速抬升，同时股民情绪低位徘徊，杠杆情绪降至年内低位，多项指标均已临近 4 月市场底同期水平。交易结构层面，经历月余的结构收敛，近期略有反复，消费与金融成交回落，而新能源与 TMT成交小幅回暖，其中底盘与发动机、消费电子零部件、航运等成交抬升居多，而证券、医疗研发外包、股份制银行等成交回落居多。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回升，二八分化有所回落。其中近 5 日涨跌中枢有所回升，近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.76%、-0.41%和-0.10%。二八收益分化有所回落，降至 18.49%，二八成交分化程度有所回落，降至 11。 2）交易集中度：个股交易集中度整体回升。前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动-0.10%、0.37%和 0.42%。所处历史分位数分别达到58.40%、63.90%和 65.30%。行业交易集中度整体有所回落。其中前 1%、前 5%和前 10%行业成交占比分别环比变动-0.01%、-0.08%和-0.47%。所处历史分位数分别达到 1.30%、0.30%和 0.90%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升。其中前 1%、前 5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动 0.72%、0.35%和 0.22%。所处历史分位数分别达到 47.10%、33.60%和 31.70%。行业交易分化水平整体回升。其中前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 12.26%、0.30%和 0.76%。所处历史分位数分别达到 76.80%、33.70%和 29.80%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A 股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.71。2）全A 涨跌停比值 10 日均线回落至 1.85，全 A 换手率抬升至 4.46%。3）VIX指数环比回升 3.62，回升至 29.92。4）全 A 新高个股数目环比回落、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回落至 82，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 806；同时历史新高个股数量 10 日均线回落至7，历史新低个股数量 10 日均线回升至 63。5）趋势占优个股数目回落。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回落至 17.04%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 66。6）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至 5.58%，弱势股占比回升至 68.15%。7）全 A 杠杆资金情绪回落至 12.50%。8）外资交易盘净流入 MA30 回落至-2.58 亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 920 亿元，短期利率回落，各期 Shibor 小幅回升，国债利率出现分化，各期信用利差环比回落，人民币继续贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 47.06 亿元，ETF 份额环比增加 134.84亿份，北上资金净流出 61.34 亿元，融资余额环比减少 102.14 亿元。 3）资金需求：上周 IPO 新增 12 家，首发融资规模 190.09 亿元，产业资本减持规模约 66.86 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力有所回升，解禁规模约 1496.84 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：美元美债新高，交易盘再流出——外资周报第 137 期》2022-09-27 2、《投资策略：低位价值仍是最小阻力——策略周报（20220925）》2022-09-25 3、《投资策略：市场回顾（9 月 4 周）——美元指数升破 110》2022-09-24 4、《投资策略：继续弱势收敛——交易情绪跟踪第 160期》2022-09-21 5、《投资策略：汇率“破 7”，外资相对淡定——外资周报第 136 期》2022-09-20 2022 年 09 月 28 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪................................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ............................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度................................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ............................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪................................................................................................................................................... 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ........................................................................................................