房地产行业周观点：银保监会强调合理满足房地产融资需求，北京三轮土拍回暖

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 银保监会强调合理满足房地产融资需求，北京三轮土拍回暖 -房地产行业周观点 房地产 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 Email：jiahl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值（亿元） 15,476.66 自由流通市值（亿元） 7,428.79 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20220917：8 月行业数据环比改善，城市内部土拍热度分化>> 2022.09.18 <<20220910：8 月信贷数据改善，三地发布集中供地公告>> 2022.09.11 <<20220903：国常会支持刚性和改善性住房需求，厦门、无锡土拍降温>> 2022.09.04 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元/港币) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 浦东金桥 11.2 1.5 2.4 3.1 3.2 7.7 4.7 3.6 3.6 买入 保利发展 17.6 2.3 2.4 2.5 2.7 7.7 7.3 6.9 6.4 买入 万科 A 17.5 1.9 2.1 2.3 2.5 9.0 8.3 7.6 6.9 买入 绿城中国 16.2 1.0 1.6 2.1 2.6 13.9 8.8 6.9 5.5 买入 滨江集团 11.1 1.0 1.1 1.4 1.8 11.4 9.7 7.8 6.3 买入 旭辉控股集团 1.3 0.8 0.9 1.0 1.0 1.4 1.3 1.2 1.1 买入 招商蛇口 15.8 1.3 1.4 1.4 1.5 12.0 11.6 11.0 10.5 买入 南京高科 7.3 1.4 1.6 1.7 1.8 5.3 4.6 4.3 4.0 买入 备注：股价使用 2022 年 09 月 23 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  银保监会表态合理满足房地产市场融资需求：9 月 23 日，银保监会相关部门负责人表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。银保监会持续完善房地产金融管理长效机制。合理满足房地产市场融资需求，稳妥处臵恒大等部分头部房企风险。 我们认为，银保监会表态下，房企流动性将得到改善。此外，银保监会强调了保交付，国开行也于 9 月 22 日向沈阳市支付了全国首笔“保交楼”专项借款，有利于积极地引导购房者预期，带动市场景气度回升。  两地完成第三轮集中供地：1）9 月 23 日，北京市第三批次集中供地收官，8 宗涉宅用地全部成交，整体溢价率为 6.1%。2）9 月 23 日，合肥市第三批次集中供地落幕，28 宗涉宅地块成交 21 宗，其中 7 宗触顶成交。 截至 9 月 24 日，已有 6 个城市完成了第三轮集中供地，13 个城市发布了土拍挂牌公告。北京此轮土拍溢价率为年内最高，较首轮及二轮分别提高 1.6pct 及 0.7pct，体现了企业对未来预期的改善。此外，北京、合肥市内不同版块仍呈现冷热分化的现象，反映了房企重视去化的拿地逻辑未变。  我们认为，随着一城一策的进一步推进，市场将持续呈现缓慢复苏态势。宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥、南京高科；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科 A、绿城中国、招商蛇口；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团。 行业跟踪  销售回顾（09.17-09.23）：重点监测 33 城合计成交面积 398.6 万㎡，环比上周增长 84.2%；2022 年累计成交 12101.2 万㎡，累计同比下降 38.2%。其中，一线城市成交 98.1 万㎡，环比上周增长 59.6%，2022 年累计成交 2372.0 万㎡，累计同比下降 25.7%；二线城市成交 171.0 万㎡，环比上周增长 94.5%，2022 年累计成交 6055.1 万㎡，累计同比下降 31.5%；三线城市成交 129.5 万㎡，环比上周增长 93.2%，2022 年累计成交 3674.1 万㎡，累计同比下降 51.3%。  土地供应（09.12-09.18）：百城土地宅地供应规划建筑面积 727 万㎡，2022 年累计供应规划建面 39668 万㎡，累计同比下降 44.9%，供求比 1.44。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 3335 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6071 元/㎡，环比下降 9.9%，同比下降 12.0%。  土地成交（09.12-09.18）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 605 万方，2022年累计成交 27536 万㎡，累计同比下降 49.5%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 5325 元/㎡，环比增长 97.2%，同比下降 16.1%，整体溢价率为 1.0%，2022 年平均楼面价 6017 元/㎡，同比增长 6.9%，溢价率 3.8%，较去年同期下降 12.3 个百分点。  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 销售回顾（09.17-09.23） ................................................................................... - 3 - 土地供应（09.12-09.18） ................................................................................... - 5 - 土地成交（09.12-09.18） ................................................................................... - 8 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） .................................................... - 3 - 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................................ - 5 - 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..............................................