交通运输行业周报(9月第3周)：航司8月经营同比大幅增长，C919商飞再进一步

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2022 年 09 月 17 日 航司 8 月经营同比大幅增长，C919 商飞再进一步 ——交通运输行业周报（9 月第 3 周） 投资要点 ❑ 本周交运、社服业行情回顾 在 31 个申万一级行业中，本周（（9 月 12 日-9 月 16 日）交通运输行业累计涨幅为-3.33%，位列第 11 位；沪深 300 指数涨幅为-3.94%。 在 275 个申万三级行业中，本周（9 月 12 日-9 月 16 日），机场、航空运输、航运、跨境物流累计涨幅分别为+1.55%、-2.06%、-4.43%和-4.59%，分别位列第11、56、116、121 位。 ❑ 新冠疫情跟踪 新冠肺炎确诊情况：9 月 10 日-9 月 16 日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计 6338 例，环比上周-37.6%；新增死亡病例 0 例，环比无变化。截至 2022 年 9 月 16 日 7 时，我国共有 2244 个中高风险地区。2）海外：新增确诊病例约 311.5 万例，环比-4%；新增死亡人数 11707 例，环比-8%。3）美国：累计新增确诊约 45.5 万例，环比上升 2%；累计新增死亡 3119 例，环比上升17%。4）英国：累计新增确诊约 3.2 万例，环比下降 6%；累计新增死亡 462例，环比下降 41%。5）新加坡：累计新增确诊约 1.5 万例，环比上升 13%；累计新增死亡 3 例，环比下降 63%。6）日本：累计新增确诊约 57.7 万例，环比下降 23%；累计新增死亡 1209 例，环比下降 31%。7）韩国：累计新增确诊约38.3 万例，环比下降 20%；累计新增死亡 353 例，环比下降 15%。8）香港：累计新增确诊约 0.7 万例，环比下降 22%；累计新增死亡 72 例，环比上升 1%。 ❑ 航空&机场：航司 8 月运营数据同比大增，C919 商飞再进一步 本周重要事件： 1）各航司披露 2022 年 8 月运营数据，投入产出同比大幅增长，三大航及吉祥航空客座率同比大幅提升，系去年同期低基数。 2）飞常准 APP 数据显示，9 月 13 日上午，两架 C919 于上海浦东国际机场起飞到达北京首都国际机场；9 月 15 日，C919 总设计师吴光辉表示，今年很快将取得民航的适航证，并交付给首家客户东航。 行业：本周航班执行量环比小幅下降：根据航班管家数据，9 月 10 日-9 月 16 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 5074 班次，环比上周-6.6%，同比 2019年-65.2%，同比 2021 年-52.2%。 航司：国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为 3156、5856、5557、1863、1118、880 班次，环比上周日均值分别-6.2%、-4.4% 、-15.8%、+11.3%、-19.1%、+12.5%。 机场：9 月 10 日-9 月 16 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 361、356、355、275、627、286 架次，环比上周分别-7.0%、-17.5%、-14.3%、-13.8%、-10.3%、+32.4%。 海外主要机场及香港机场：9 月 10 日-9 月 16 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、香港机场日均进出港航班量分别为 1215、1076、621、473、509、388 架次，环比上周分别-0.9%、-0.3%、-0.6%、-0.4%、-1.7%、-1.3%。 ❑ 航运：出口集装箱运价指数环比下降 4.2%，内贸集运价格指数环比小幅下降0.3% 集运：9 月 12 日-9 月 16 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 2609.09 点，环比上周下降 4.2%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 2312.65，环比上周下降 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 相关报告 1 《9 月上旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比-2.4%，受累台风阶段性收缩——港口行业专题报告》 2022.09.15 2 《海外复苏趋势研究系列三：复盘美国航司 Q2 业绩，观全球出行复苏趋势》 2022.09.13 3 《快递行业系列深度之单价篇：短期价格回暖，长期博弈不再》 2022.09.13 仅供内部参考，请勿外传行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9.7%；9 月 3 日至 9 月 9 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1520 点，较上周下跌 5 点，环比降幅为 0.3%，同比下降 159 点，跌幅为 9.47%。 其他：本周波罗的海干散货指数（BDI）平均为 1485，环比提升 28.6%。原油运输指数（BDTI）平均为 1462，环比小幅提升 1.9%；成品油运输指数（BCTI）平均为 1243，环比提升 3.8%。 ❑ 投资建议 1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力 ❑ 风险提示 疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。 仅供内部参考，请勿外传行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情回顾 ............................................................................................................................................... 5 2 新冠疫情跟踪 ............................................................................................................................................... 6 2.1 中国确诊：全国疫情形势