计算机行业周报：Anthropic ARR首超OpenAI，定价结构与基座模型持续迭代

证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2026 年 04 月 10 日 Anthropic ARR 首超 OpenAI，定价结构与基座模型持续迭代 ——2026.04.03—2026.04.10 周报 投资要点 ❑ 本周行业围绕三条主线展开： ➢ 一是 Anthropic 在营收规模、前沿模型层面释放重大进展，ARR 首超OpenAI 并发布 Mythos Preview，网络安全能力远超现有模型； ➢ 二是 Anthropic、OpenAI 与 Google 先后调整定价结构：Anthropic 推出Opus 4.6-fast 模式并上线 Managed Agents 按量+使用时间计费体系、OpenAI 将 Pro 定价调整为$100/月并同步调整 Codex 用量、Google 此前已推出 Flex 与 Priority 推理分层； ➢ 三是国内外模型与产品功能密集迭代：Anthropic Cowork 全面开放、Advisor 策略上线、Managed Agents API 公测；OpenAI 新模型 Spud 可能将在几周内发布；Google 推出 Notebooks 功能与 Gemma 架构 AI 语音转文字应用；国内方面，通义 Qwen3.6 Plus 登顶 OpenRouter 调用榜、ATH 团队开发的 AI 视频模型 Happy Horse 1.0 空降 Artificial Analysis 排行榜榜首、发布Wan2.7-Video 多模态创作模型；智谱发布 GLM-5.1，为首个对齐 Opus 4.6的中国模型。头部厂商本周在基座模型、Agent 工具链与多模态产品线上均有不同程度推进。 ❑ 国内厂商动态 ➢ 通义 ◼ 商业化 MaaS 平台在 2025 年 12 月至 2026 年 3 月期间 API 日均 Token消耗规模扩大约 6 倍；Qwen3.6 Plus 以 6.09T tokens 登顶 OpenRouter周度榜首，放量趋势较为显著； ◼ AI 视频模型 Happy Horse 1.0 空降 Artificial Analysis 排行榜榜首，其开发团队为阿里 ATH 团队，API 访问计划于 4 月 30 日推出； ◼ 视频创作大模型 Wan2.7-Video 正式发布，支持文本、图像、视频、音频等多模态输入，覆盖内容生成、编辑、复制、重塑、延伸、修写等全链路能力。 ➢ 智谱 ◼ 2026 年一季度 API 调价 83%后，MaaS 业务调用量仍增长约 400%，量价齐升趋势显现； ◼ 正式发布新一代开源模型 GLM-5.1，官方称可持续工作 8 小时，是首个在综合能力上全面对齐 Claude Opus 4.6 的中国模型，GLM 5.1 较此前的 GLM-5-Turbo 定价上浮约 10%。 ➢ MiniMax 与 Kimi：两家本周均未有重要产品发布。 ❑ 海外厂商动态 ➢ Anthropic： ◼ ARR 突破$300 亿首超 OpenAI； ◼ 与谷歌、博通签署算力协议，共同打造吉瓦级下一代 TPU 算力集群，预计 2027 年起陆续上线； ◼ 发布 Claude Mythos Preview，为其迄今最强前沿模型，网络安全评测能力远超现有模型，因攻击风险过高不公开发售，仅通过 Project 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：刘静一 执业证书号：S1230523070005 liujingyi@stocke.com.cn 分析师：郑毅 执业证书号：S1230524070002 zhengyi@stocke.com.cn 相关报告 1 《大模型商业化周报：海外模型定价重构》 2026.04.06 2 《推理需求爆发下的机会》 2026.03.31 3 《Neuralink 带来的启示》 2026.02.09 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Glasswing 向 Apple、Microsoft 等约 50 家机构提供限制性访问，配套$1 亿使用额度，超出额度后按照$25/$125 per 1M input/output 收费（Opus4.6 的 5 倍）；将推出新 Claude Opus 模型，开发和完善相关安全机制，作为 Mythos 公开前的过渡方案； ◼ 产品矩阵集中更新：Cowork 全面开放（GA 阶段）、Advisor 策略上线、Managed Agents API 公测， Anthropic 加速从模型提供商向Agent 平台转型； ◼ 推出 Opus 4.6-fast 模式，速度提升 2.5 倍但定价为标准模式的 6 倍，以速度换溢价。 ➢ OpenAI： ◼ 调整订阅体系，Pro 定价改为$100/月（此前为$200/月），与 Claude Max 持位一致，核心变化为 Codex 用量：Pro 档位 Codex 用量为 Plus（20 美元/月）的 5 倍；Plus 用户享受的 Codex 限时促销今天结束，单日可用量减少； ◼ 企业收入目前约占 40%，管理层预计 2026 年底与消费者端收入达到同等水平； ◼ 新模型 Spud 可能将在几周内发布，OpenAI 总裁 Greg Brockman 将其描述为大约 2 年研究的结晶，将带来解决复杂问题的增强能力； ◼ GPT Image2 疑似泄露，在 Arena 以代号进行测试（现已下架），Hive AI 检测显示某些生成样本仅 1%被识别为 AI 图像。 ➢ Gemini： ◼ 在 Gemini 应用中推出 Notebooks 功能，与 Notebook LM 实现双向同步，用户可在两个产品间共享知识库并调用各自特色功能； ◼ 上线高级语音转文字应用 Google AI Edge Eloquent，基于最新 Gemma架构，主打离线优先与智能断句能力。 ❑ 风险提示：技术迭代不及预期；行业价格战加剧；AI 监管政策趋严；头部估值回调；Agent 产品合规风险。 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买入：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增持：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中性：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减持：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看好：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中性：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10