纺织服装行业周报：8月纺服出口增速回落，继续看好家居龙头市占率提升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1纺织服装行业周报（20220904-20220910） 同步大市-A(维持)8 月纺服出口增速回落，继续看好家居龙头市占率提升2022 年 9 月 12 日行业研究/行业周报纺织服装行业近一年市场表现相关报告：【山证纺服】出口带动纺织制造持续增长，品牌服饰收入利润受疫情影响明显-纺织服装中报总结 2022.9.7分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com研究助理：孙萌邮箱：sunmeng@sxzq.com投资要点本周观察：9 月 9 日，欧派举行 2022‘欧派厨房+’战略升级发布会9 月 9 日，2022‘欧派厨房+’战略升级发布会暨欧派厨房好物节第三季启动仪式”在广州欧派家居集团总部隆重举行。欧派在发布会上重磅发布“欧派厨房+”战略——以厨房为中心，打造厨餐一体、柜电一体、厨卫一体多功能生活场景的一站式全能定制解决方案，并发布了极具竞争力的“25800 全能甄选套餐”，包含四类具体套餐：针对全厨空间的整厨全能套餐、针对存在中西双厨需求的百变中西厨套餐、针对厨房和卫浴同步定制需求的健康厨卫套餐、最齐全的厨餐全配空间套餐。此次欧派创领厨餐阳卫四大空间全能定制，实现从一专到全能的专业化再升级，实现从整厨定制升级为全能定制，并以 4 大全能场景、8 大全能系统和 5 大全能服务为支撑，真正为用户提供全能定制解决方案。在满足消费者个性化需求的同时，彻底解决消费者痛点，让用户的家不仅好看，更要方便、健康、舒适。行业动态：特步发布全新品牌战略「世界级中国跑鞋」；8 月全国 50 家重点大型零售企业销售分析；优衣库日本 8 月同店销售1） 特步正式发布全新品牌战略「世界级中国跑鞋」，围绕跑步优势领域发力，聚焦打造世界级跑鞋产品，并进行三大升级：产品层面，在专业产品上继续加大研发投入与科技创新，邀请引力波之父、诺贝奖得主 Barry C. Barish 担任首席科学家，夯实专业技术发展平台，与顶尖运动员共创世界级跑鞋；渠道层面，线下提高核心城市渠道、提高核心商超渠道布局、提高单店规模、运营效率，抢占品牌传播高地，加快全渠道布局；跑者服务层面，将继续讲好「世界级中国跑鞋」故事，提供更好更专业的服务，用数据化营销扩大消费者触点，提高内容投放精准度，大幅提升会员数量，提供更优质的跑步服务。特步集团未来十年将投入 50 亿助力中国路跑事业发展，让世界看见中国新速度。2） 根据中华全国商业信息中心，2022 年 8 月全国 50 家重点大型零售企业（以百货业态为主）零售额同比下降 4.0%，降幅较上月扩大了 2.7 个百分点。其中，实现零售额同比正增长的企业有 19 家。从主要商品品类来看，8 月服装类商品零售额同比增长 4.0%，粮油、食品类零售额与上年同期持平，化妆品类零售额同比下降5.6%，日用品类零售额同比下降 9.7%，金银珠宝类零售额同比下降 2.5%，家用电器类零售额同比下降 5.0%。3） 据迅销集团最新数据，优衣库日本 8 月同店销售额同比大涨 14.9%，不仅连续两个月录得增长，且增幅较 7 月 6.4%的增幅大幅扩大，主要得益于夏装的畅销以及国际旅游零售的复苏。期内，优衣库日本 707 家门店的同店客流量较去年同月行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2增加 0.2%，为 3 个月来首次增加，平均客单价大涨 14.8%，连续第 6 个月录得增长。行情回顾（2022.09.05-2022.09.09）本周纺织服饰和家居用品板块跑输大盘：本周，SW 纺织服饰板块上涨 0.71%，SW轻工制造板块上涨 0.74%，沪深 300 上涨 1.74%，SW 纺织服饰板块跑输大盘 1.0pct，SW 轻工制造板块跑输大盘 1.0pct。各子板块中，SW 纺织制造下跌 0.55%，SW 服装家纺上涨 1.57%，SW 饰品上涨 0.70%，SW 家居用品上涨 1.34%。截至 9 月 9 日，SW 纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 18.63 倍，为近十年的 22.20%分位；SW 服装家纺的 PE 为 14.09 倍，为近十年的 4.93%分位；SW 饰品的 PE 为17.81 倍，为近十年的 17.93%分位，SW 家居用品的 PE 为 26.08 倍，为近十年的23.99%分位。投资建议：纺织服饰板块，纺织制造方面，8 月纺织品和服装美元出口额同比分别增长-0.7%、5.1%，高增中止，外棉价格环比持续回落，外需压力或有所加大，但企业盈利水平有望随产能利用率恢复、原材料价格回落、人民币持续贬值而逐步修复，建议继续关注运动服饰制造龙头申洲国际、华利集团、健盛集团。品牌服饰方面，在疫情反复存不确定背景下，优选景气度更高、经营韧性更佳的运动服饰和疫后恢复弹性较大、销售旺季将至的珠宝首饰赛道，建议继续关注安踏体育、李宁、波司登、稳健医疗、周大生。家居用品板块，本周，30 大中城市商品房成交套数、成交面积环比分别下降 32.1%、34.3%，同比降幅较上周有所扩大。欧派橱柜本周发布“欧派厨房+”战略，并推出25800 全能甄选套餐矩阵，以面对千万用户多元化家装需求。在行业外部环境压力较大背景下，我们看好头部家居企业通过在品类、渠道、供应链能力的提升来加速获取市场份额。推荐欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚，建议积极关注慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。风险提示：地产销售或不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 本周观察：“欧派厨房+”全能定制引领家居产业再升级.............................................................................................62. 本周行情回顾................................................................................................................................................................... 82.1 板块行情..................................................................................................................................................................... 82.2 板块估值................................................................................................................................................................