房地产行业周观点：8月信贷数据改善，三地发布集中供地公告

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 8 月信贷数据改善，三地发布集中供地公告 -房地产行业周观点 房地产 证券研究报告/行业周报 2022 年 09 月 10 日 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 Email：jiahl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值（亿元） 16,544.86 自由流通市值（亿元） 7,941.53 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20220903：国常会支持刚性和改善性住房需求，厦门、无锡土拍降温>> 2022.09.04 <<20220827：5 年期 LPR 下调15bp，上海第三轮集中供地质量提高>> 2022.08.28 <<20220820：上海、南京出台放松政策，两地发布三轮集中供地公告>> 2022.08.21 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元/港币) 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 浦东金桥 12.0 1.5 2.4 3.1 3.2 8.3 5.1 3.8 3.8 买入 保利发展 18.5 2.3 2.4 2.5 2.7 8.1 7.7 7.3 6.8 买入 万科 A 18.2 1.9 2.1 2.3 2.5 9.4 8.6 7.9 7.2 买入 绿城中国 15.6 1.0 1.6 2.1 2.6 13.2 8.4 6.6 5.2 买入 滨江集团 12.6 1.0 1.1 1.4 1.8 13.0 11.1 8.9 7.2 买入 旭辉控股集团 2.0 0.8 0.9 1.0 1.0 2.1 2.0 1.8 1.7 买入 招商蛇口 15.6 1.3 1.4 1.4 1.5 11.9 11.5 10.9 10.3 买入 南京高科 7.4 1.4 1.6 1.7 1.8 5.4 4.7 4.3 4.0 买入 备注：股价使用 2022 年 09 月 09 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  8 月信贷数据改善：9 月 9 日，央行发布金融统计数据报告。8 月份人民币贷款增加1.25 万亿元，同比多增 390 亿元。分结构看，住户贷款增加 4580 亿元，较上月增加 3363 亿元；其中，中长期贷款增加 2658 亿元，同比下滑幅度收窄。 在降息等货币政策宽松背景下，8 月信贷数据有所修复。我们认为，融资需求回暖反映了消费者预期改善，市场边际逐渐回暖；另一方面，体现了政策放松的有效性，未来货币政策有望持续发力以进一步提振市场景气度。  三地发布集中供地公告：1）9 月 9 日，广州公告第三批次集中供地挂牌 20 宗涉宅地，总建筑面积约 388.7 万㎡，将于 10 月 10 日集中出让。2）9 月 8 日，宁波公告第三批次集中供地挂牌 10 宗地块，计容建面 83.89 万㎡，将于 9 月 29 日开拍。3）9 月 8 日，福州公告第三轮集中供地出让 21 宗地块，将于 9 月 28-29 日集中出让。 截至 9 月 10 日，已有 2 个城市完成了第三轮集中供地，11 个城市发布了土拍挂牌公告。广州本轮土拍供应量与总起始价均创当年新高；此外，此前退地的多块土地重新挂牌出让，且起拍均价大幅下降，有利于提高房企参拍积极性。  我们认为，货币政策有望进一步放松以提振市场景气度，宽松的政策环境与结构性复苏的市场环境将持续驱动行情演绎。我们持续三条主线：1）受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企：浦东金桥、南京高科；2）中长期经营质量持续改善的全国性龙头：保利发展、万科 A、绿城中国、招商蛇口；3）高评级的稳健经营民企：滨江集团、旭辉控股集团 行业跟踪  销售回顾（09.03-09.09）：重点监测 33 城合计成交面积 240.4 万㎡，环比上周下降 27.8%；2022 年累计成交 11456.7 万㎡，累计同比下降 39.1%。其中，一线城市成交 78.1 万㎡，环比上周增长 6.5%，2022 年累计成交 2212.5 万㎡，累计同比下降 27.6%；二线城市成交 90.5 万㎡，环比上周下降 47.7%，2022 年累计成交 5796.1 万㎡，累计同比下降 31.4%；三线城市成交 71.8 万㎡，环比上周下降 17.2%，2022 年累计成交 3448.1 万㎡，累计同比下降 52.8%。  土地供应（08.29-09.04）：百城土地宅地供应规划建筑面积 1872 万㎡，2022 年累计供应规划建面 36787 万㎡，累计同比下降 45.7%，供求比 1.39。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 5204 元/㎡，近四周平均挂牌均价 6693 元/㎡，环比增长 5.1%，同比下降 2.3%。  土地成交（08.29-09.04）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 1144 万方，2022年累计成交 26402 万㎡，累计同比下降 48.6%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 5027 元/㎡，环比增长 54.8%，同比增长 5.6%，整体溢价率为 1.5%，2022 年平均楼面价 6071 元/㎡，同比增长 8.4%，溢价率 3.9%，较去年同期下降 13.1 个百分点。  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 销售回顾（09.03-09.09） ................................................................................... - 3 - 土地供应（08.29-09.04） ................................................................................... - 5 - 土地成交（08.29-09.04） ................................................................................... - 8 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） .................................................... - 3 - 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） ...........................................................