资金跟踪专题：公募基金份额连续两个月正增长

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 公募基金份额连续两个月正增长 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2022 年 8 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略分析师 执业编号：S1500521060001 联系电话：+86 13585643916 邮 箱： fanjituo@cindasc.com 张颖锐 研究助理 联系电话：+86 18817655507 邮 箱：zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 公募基金份额连续两个月正增长 [Table_ReportDate] 2022 年 8 月 24 日 [Table_Summary] 核心结论： ➢ 截至今年 8 月 15 日，年初以来 A 股资金净流入金额继续回升，但仍弱于往年同期。1）据我们的不完全统计，年初以来 A 股资金净流入 8546亿元，占自由流通市值的比例为 2.1%，弱于过去三年同期。2）分项目来看，相较过去三年，今年公募基金份额增幅下降、私募基金仓位下降、互联互通渠道净流出等因素是主要的拖累项目。以保险为代表的配置型资金的净流入扩大，但对总量的影响尚有限。 ➢ 7 月资金延续净流入，公募基金份额与杠杆资金情况边际转好。1）7 月资金净流入占流通市值的比例为 1.04%，与上月基本持平。但过去 12 个月累计净流入占自由流通市值的比例则环比微降，仍在低位震荡。2）从细分项目来看，剔除公司分红因素之后，边际转好的资金项目有公募基金份额与融资余额。其中公募基金份额已实现连续两个月的正增长，且正增长幅度在 7 月所有扩大。 ➢ 新增开户数在 7 月环比微降，处于过去七年来偏低水平。1）今年 7 月上证所新增开户数为 197 万户，较 6 月小幅下降 39 万户。今年 7 月的新增开户数处于过去七年来的偏低水平，仅好于 2017 年至 2019 年。2）年初以来，上证所累计开户数已达到 1730 万户,处于 2015 年以来的中等水平。 ➢ 融资余额在 7 月小幅回升，同期股市则震荡收跌。1）今年 7 月融资余额较上月环比增加 180 亿元。2）7 月以来，股市出现震荡调整，流通市值出现明显下降。但同期融资余额不降反升，融资余额占流通市值的比例在 7 月出现明显回升，杠杆资金入场迹象明显。 ➢ 公募份额连续两个月回升，私募基金股票仓位震荡。1）7 月偏股型公募基金份额继续增加，较 6 月环比增加 380 亿份。公募基金份额已实现连续两个月正增长，且增幅在 7 月有所扩大。2）私募基金管理规模小幅回升，股票仓位在历史中位值水平震荡。私募基金股票仓位在 7 月环比小幅下降，由上月的 67.51%下降至 63.75%。3）保险公司持有的股票市值已超过去年底水平。截至今年 6 月，保险公司资金运用余额中投向股票的资金为 31855 亿元。相较去年底，保险机构持有股票的市值增加了2349.73 亿元，增幅为 7.97%，而同期万得全 A 指数下跌 9.53%。 ➢ 年初以来股权融资的月均规模低于前两年。截至 8 月 15 日，年初以来的股权融资规模合计为 10082 亿元。如按月份折算为全年，预计今年股权融资规模为 16132 亿元，略低于 2020 年、2021 年全年的水平。 ➢ 风险因素：部分数据的公布存在时滞；部分项目的估计与实际情况有偏差。 nMmRsPtNoRmOnMnMrNoQmObRcMbRnPpPpNsQjMmMzRlOnPmQ6MrQrOwMoPzQwMnPtP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览：年初以来的资金格局弱于过去三年同期 ....................................................................... 5 1.1 年度层面上，多个资金净流入项目放缓，对整体格局构成拖累 ............................... 5 1.2 月度层面上，资金延续净流入，公募基金与杠杆资金情况边际转好 ........................ 5 1.3 A 股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 6 二、新增开户数在 7 月环比微降，处于过去七年来偏低水平........................................................ 8 三、融资余额在 7 月小幅回升，同期股市则震荡收跌 ................................................................... 9 四、公募份额继续回升，北上资金转为净流出 ............................................................................. 10 4.1 偏股型公募基金份额已连续两个月回升 ................................................................. 10 4.2 北上资金在 7 月转为净流出 ................................................................................... 11 4.3 保险机构持有股票的市值已超过去年底水平 .......................................................... 11 4.4 私募基金管理规模小幅回升，股票仓位在历史中位值水平震荡 ............................. 12 4.5 信托机构投向股票市场资金规模小幅下降，企业年金净流入幅度放缓 ................... 13 五、上市公司 7 月回购规模创历史新高 ......................................................................................... 14 5.1 上市公司回购金额在 7 月大幅上涨，创历史新高.................................................... 14 5.2 净减持规模在 7 月环比下降，预计全年净减持压力小于过去两年 .........