麦肯锡：2022年物流行业创业投资分析报告

旅游、物流和基础设施 物流启动资金：集中投资于成长中的行业 物流初创公司的资金在 2021 年几乎翻了一番——这是投资者关注的地方。 本文由 Ludwig Hausmann、Maite Pena-Alcaraz、Jaron Stoffels、Max Wiest 和 Tobias Wölfel 合作完成，代表了麦肯锡旅游、物流和基础设施实践的观点。 2022 年 6 月 ©盖蒂图片社 在 COVID-19 大流行期间，全球注意力似乎转向了物流和供应链。电子商务的突然崛起——增长了 25% 以上——加上空运和海运的运力限制和拥堵，凸显了供应链弹性的相关性。人们似乎重新关注物流的作用，以及提高整个供应链可见度的愿望。 结果，物流初创公司的资金急剧增加。麦肯锡在 2020 年 5 月的报告《物流中的启动资金：旧行业的新资金？》研究了运输和物流领域的资金趋势。从那时起，与 2020 年相比，2021 年物流初创公司的资金几乎翻了一番，但也转移到了不同的物流子行业。 本文探讨了这些最近的变化，并提供了 2020 年报告的更新。 新分析基于 500 多家初创公司的样本，这些初创公司的资金总额超过 800 亿美元。资金按时间、行业、地区和 COVID-19 影响进行了分析。 2021年物流初创企业融资再创新高 在疫情最严重的时候，全球都强烈感受到物流和供应链的脆弱性。传统上，物流被许多人认为是一种所谓的商品化功能——公司通常不愿意投资自己的物流资产，而是将功能外包，并试图将运输和仓储成本在其损益表中的份额降至最低。¹ 然而，一旦消费者看到超市货架空空如也，或者在英国，加油站关闭，物流业的重要性就引起了全世界的关注。 企业越来越多地重新评估他们对物流的看法。根据一项针对 18 个国家/地区的跨国公司经理的调查，83% 的受访者表示他们已经成为 与大流行之前相比，更加意识到与运输封锁、生产停工或原材料短缺相关的风险。 2 这种意识的转变导致 2021 年资本以前所未有的水平流入该行业。 根据我们的分析，物流初创公司的融资轮次保持相对稳定——与 2020 年相比仅略有增长——这表明平均融资轮次正在变得更大。 物流行业的投资者已经更加意识到挑战和相应的增长机会，并且正在投资具有较大融资轮次的新企业（图表 1）。 例如，在一轮内获得最多风险投资家 (VC) 资金的初创公司包括总部位于印度尼西亚的 25 亿美元的 J&T Express，以及获得融资的亚洲初创公司 Lalamove 2021 年 1 月 15 亿美元。美国供应链可视化初创公司 Project44 获得了 2.02 亿美元的资金，公司估值为 12 亿美元，而 Flexport 在 2022 年 2 月筹集了 9.35 亿美元。 物流初创企业和现有企业可能仍有进一步的空间将电子商务作为增长动力进行扩张。在一项调查 COVID-19 对美国和欧洲直接面向消费者的品牌影响的调查中，39% 的品牌表示，他们现在优先考虑对履行、交付和其他物流相关活动的投资，而不是其他更传统的重要领域，例如品牌实力。³ 1 Gartner 的物流外包调查发现，42% 的受访者正在寻找能够设计、构建、运行和衡量物流功能的供应商。请参阅“2020 年物流外包趋势”，Gartner，2019 年 12 月 12 日。 2 Therese Meitinger，“调查：新冠危机震动了 40% 的供应链”，Logistik Heute，2021 年 1 月 22 日。 3 “DTC 品牌——对 Covid 的反应”，Totem Media，2021 年 6 月。 4 欧睿；麦肯锡分析，见 Tom Bartman、Scott McConnell、Florian Neuhaus 和 Isabell Scheringer，“在合同物流中解锁全渠道机会”，麦肯锡，2021 年 3 月 12 日投资者的关注点更加转向电子商务物流、交付和供应链可见性COVID-19 大流行加速了电子商务，2020 年，电子商务同比增长超过 25%，并在 2021 年再增长 11%。4 这促使投资者对物流业务产生更大的兴趣，尤其是在很大程度上。 2 物流启动资金：集中投资于成长中的行业 0 图表 1 物流初创公司的资金急剧增加——从 2020 年到 2021 年几乎翻了一番。 2010-2021 年资金总额和资金轮次 融资轮数 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 资金，十亿美元 +70% 年度资金增长 2014–21 6.5 2.6 15.1 12.2 12.6 24.6 % >8.5 2022 年飞跃开始 9.35 亿美元的资金 20 0.1 0.1 0.1 0.2 0.6 2 月 7 日在 Flexport 2010 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Q1 2022 资料来源：CB Insights； Crunchbase、Pitchbook、公司网站 新兴市场尚未开发的潜力。虽然这种发展在大流行之前几年就已经显现出来，但麦肯锡的 2020 年报告和最近的调查结果表明，投资者对物流公司的兴趣继续增长。⁵ 某些类型的物流初创公司现在似乎比其他公司吸引了更多的资金。分析表明，各种最后一英里交付业务、可见性和情报提供商以及公路货运市场都获得了大量资金流入（图表 2）。 杂货等产品的按需（即时）交付已成为投资者的最爱，导致大量风险资金流入该类别。除了增加对即时最后一英里交付的兴趣外，投资者还将注意力转移到第二类 东南亚的 J&T Express 和印度的 Delhivery 等快递初创公司。这些业务可以帮助填补全球快递业者无法或不愿解决的空白，特别是在新兴经济体，通过建立自己的国内递送包裹网络，以及越来越多的跨境递送。这些企业被归类为新的最后一英里网络。例如，Delhivery 已经建立了 115 万平方米的仓储和转运能力，每年交付超过 2.85 亿个包裹，覆盖印度 88% 的地址。⁶ 由于持续的中断，供应链可见性的话题在过去两年中引起了全球关注。与 2020 年相比，2021 年为解决可见性问题的初创公司提供的资金几乎增加了两倍。供应链和运输可见性已成为 5 Thomas Netzer、Jan Krause、Ludwig Hausmann、Florian Bauer 和 Tim Ecker，“城市交付的赌注：50 亿美元的风险投资面临风险？”麦肯锡，2017 年 5 月。 6 Delhivery 招股说明书草案，2021 年 11 月 1 日。 物流启动资金：集中投资于成长中的行业 3 4.8 +95 图表 2 初创公司被分配到挑战传统行业领域的 9 种商业模式。 2010-2021 年总资金，十亿美元 商业模式 按需最后一英里交付平台公路货运市场和解决方案 新的最后一英里包裹网络可视性和情报提供商 仓储和机器人技术电子商务的实现和启用 空运