房地产行业周报：国常会定调信贷端“一城一策”，首单全额担保民营房企债券发行

证券研究报告 行业周报 国常会定调信贷端“一城一策”，首单全额担保民营房企债券发行 ——房地产行业周报（20220822-0826） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 市场回顾 上周（2022.8.22-8.26），上证综指下跌0.73%，沪深300指数下跌1.94%，房地产板块下跌0.93%，房地产板块跑输上证综指0.21个百分点，跑赢沪深300指数1个百分点。重点关注的A股地产股招商蛇口（001979.SZ） 、 上 海 临 港 （600848.SH） 、 华 发 股 份（600325.SH）跌幅居前，分别上涨14.31%、3.25%、2.83%，重点关 注 的H股 地 产 股 中 旭 辉 控 股 集 团 （0884.HK） 、 雅 居 乐 集 团（3383.HK）、宝龙地产（1238.HK）涨幅居前，分别上涨29.81%、5.51%和2.94%。 物 业 股 中 新 城 悦 服 务 （1755.HK） 、 宝 龙 商 业（9909.HK）、中骏商管（0606.HK）涨幅居前，分别上涨19.94%、15.96%和14.55%。 行业动态 百城土地成交累计同比降幅收窄，30城商品房销售累计同比降幅较前一周扩大。8.15-8.19，100大中城市成交土地规划建筑面积548.61万平方米，累计同比下滑53.97%，降幅较前一周有所收窄。30大中城市商品房成交274.78万平方米，累计同比下降33.61%。其中，一线城市商品房成交77.29万平方米，累计同比下降29.69%。 行业新闻 国常会释放积极信号，信贷端“一城一策”合理支持刚改需求。8 月24 日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。 首单全额担保民营房企债券发行。25 日龙湖完成 2022 年第一期中期票据发行，这是由中债信用增进公司按照市场化、法治化原则通过直接担保方式增信的首单民营房企债券。本期中票发行规模为 15 亿元，发行利率为 3.3%，期限 3 年，采用全额担保增信模式。 投资建议 7月政治局会议首提“保交楼”，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。8月央行下调5年期LPR，国常会提及“一城一策”运用信贷等政策支持合理刚改需求。多地优化调控政策稳定市场预期，一城一策赋予地方调控更大的空间和灵活性，进一步释放购房需求，改善商品房销售市场，促进楼市逐步企稳回升。相关标的：绿 城 中 国 （3900.HK） 、 龙 湖 集 团 （0960.HK） 、 保 利 发 展（600048.SH） 、 滨 江 集 团 （002244.SZ） 、 华 发 股 份（600325.SH） 、 信 达 地 产 （600657.SH） 、 绿 城 管 理 控 股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）等。 ◼ 风险提示 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售不及预期。 [Table_Industry] 行业: 房地产 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 金文曦 Tel: 021-53686143 E-mail: jinwenxi@shzq.com SAC 编号: S0870521100003 联系人: 蔡萌萌 Tel: 021-53686184 E-mail: caimengmeng@shzq.com SAC 编号: S0870121110010 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《国常会释放积极信号，信贷端“一城一策”助力楼市企稳》 ——2022 年 08 月 26 日 《信贷环境进一步宽松，刺激市场逐步恢复》 ——2022 年 08 月 23 日 《政策性银行加入，完善保交楼、稳民生体系》 ——2022 年 08 月 22 日 -21%-16%-11%-5%0%5%11%16%22%08/2111/2101/2204/2206/2208/22房地产沪深3002022年08月29日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 地产板块表现.................................................................... 3 1.2 A 股重点公司市场表现 ...................................................... 4 1.3 港股重点公司市场表现 ..................................................... 5 1.4 重点物业公司表现 ............................................................ 6 2 行业动态 ..................................................................................... 7 2.1 100 大中城市住宅土地市场 .............................................. 7 2.2 30 大中城市商品房交易市场 ............................................ 8 3 公司公告与行业新闻 ................................................................... 9 3.1 公司公告 ........................................................................... 9 3.2 行业新闻 ......................................................................... 10 4 风险提示： ............................................................................... 11 图 图 1 上周申万一级行业涨跌幅 ............................................... 3 图 2 年初至今申万一级行业涨跌幅 ........................................ 3 图 3 上周重点关注的 A 股地产公司涨跌幅 ............................ 4 图 4