传媒行业周报：中美签署审计监管合作协议，快手2Q22盈利超预期

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 中美签署审计监管合作协议，快手 2Q22 盈利超预期 传媒行业周报（20220822-20220828） 行业周报 | 传媒 证券研究报告 2022 年 08 月 29 日 分析师 李艳丽 S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：网信办支持平台企业健康持续发展，7月国内游戏市场同比下降 15.12%—传媒行业周报（20220815-20220821） 2022-08-22 传媒：快手进军 to B 市场，国家电影局发布关于开展 2022 年电影惠民消费季的通知—传媒 行 业 周 报 （ 20220808-20220814 ） 2022-08-14 传媒：游戏版号常态化下发，万达市占率持续提升—传媒行业周报（20220801-20220807） 2022-08-07 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 中美签署审计监管合作协议。据证监会官网消息，中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会签署审计监管合作协议，并将于近期开启相关合作。就具体合作协议看，1）确立对等原则，中美双方均有请求和配合对方公司在法律允许范围内开展审计调查的权利和义务；2）明确合作范围，包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查，监管的直接对象是“会计事务所”，而非其审计的“上市公司”；3）明确协作方式，美方是通过中方监管部门获取审计底稿等文件，并在中方参与和协助下对会计事务所进行访谈和问询，针对个人信息等特定数据设置了专门的处理程序，为双方履行法定监管职责的同时保护相关信息安全提供了可行路径。我们认为，中美监管合作协议的签署对在美上市企业起到了积极作用，弱化中概股被动退市风险，有助于提振市场信心。建议关注腾讯控股（0700.HK）、百度集团-SW（9888.HK）、网易-S（9999.HK）、美团-W（3690.HK）、快手-W（1024.HK）和哔哩哔哩-SW（9626.HK）。 快手 2Q22 盈利超预期，关注电商生态升级和直播新应用探索。快手 22Q2实现营业收入 216.95 亿元，YoY+13.4%；经调整净亏损 13.12 亿元；经调整 EBITDA 为 4.07 亿元。公司国内业务分部经营利润 0.93 亿元，较预期提前两个季度实现盈利。利润增长主要由于 1）带宽成本和分成成本的优化，2）公司用户获取和留存效率提升，同时受益于流量竞争态势缓和，使得公司销售费用率同比减少 18.5pct 至 40.4%。22Q2 快手平均 MAU5.87亿,YoY+15.9%，平均 DAU3.47 亿，YoY+18.5%，DAU/MAU 提升至 59.2%，创历史新高，单 DAU 的日均使用时长同比增加 17.1%至 125.2 分钟，平台用户活跃度进一步提升。海外市场单用户使用时长在 2022 年 6 月末达到 60分钟以上，2Q22 海外市场收入 1.03 亿元，环比增长超过 1 倍，海外市场经营亏损 16.06 亿元，较去年同期下降 27.68 亿元。2Q22 快手电商 GMV为 1912 亿元，YoY+31.5%，用户复购率同比及环比均实现增长。2Q22 快手直播收入 86 亿元，同比增长 19.1%，直播生态下的快招工应用于年初上线，2Q22 月活达到 2.5 亿，QoQ+90%。建议继续关注快手-W（1024.HK）。 ● 一周行业表现： 上证综指下滑0.67%，深证综指下滑2.80%，传媒（申万）收于543.74点，下滑0.47%，跑赢上证综指0.20个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨2.08%，动漫指数上涨2.52%，游戏指数下滑2.58%，出版指数上涨5.24%，广播电视指数上涨0.56%，广告营销指数下滑2.19%。 风险提示：政策风险，用户规模下滑，审计监管合作推进不及预期 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 传媒 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 08 月 29 日 索引 内容目录 子行业观点更新 ....................................................................................................................... 3 投资机会监控 ........................................................................................................................... 5 行业及个股表现 .................................................................................................................. 5 一周个股异动 ...................................................................................................................... 6 一周公告及新闻 ....................................................................................................................... 7 行业新闻及公司公告 ........................................................................................................... 7 一周行业数据 ........................................................................................................................... 9 电影 .................................................................................................................................... 9 电视剧 .............................................................................................................................. 10 综艺 ..........................................