轻工制造-纺织服装行业周报：7月家具零售仍承压，运动、户外景气度仍佳

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 24 [Table_MainInfo] 7 月家具零售仍承压，运动、户外景气度仍佳 ――轻工制造&纺织服装行业周报 分析师： 袁艺博 SACNO： S1150521120002 2022 年 08 月 22 日 [Table_Summary] 投资要点：  本周观点 轻工制造：1-7 月，国内建材家居卖场实现累计销售额 7,603.66 亿元，同比增长 32.88%，其中 7 月单月销售额 1,118.10 亿元，同比下滑 8.48%。7 月家具社零金额 134.30 亿元，同比下滑 6.30%，较 6 月收窄 0.3pct.。家具社零短期承压暂未实现正增长，但近三个月下滑幅度明显收窄。卖场销售表现相对平稳，为家具社零数据后续逐步转好奠定基础。同时，进入 Q3 家具销售将进入传统“金九银十”消费旺季，预计品牌与卖场侧的促销力度将会提升，有助于推动家具销售情况继续转好。地产数据方面，1-7 月仍呈现下滑的状态，商品房累计销售面积 6.61 亿平米，同比下滑 27.10%，开工、施工和竣工数据同样表现不佳，下滑幅度皆有所扩大。目前来看，家居板块受地产行业影响，已经历过调整，而结合头部企业中报情况来看，地产压力下深化了家居行业分化。龙头企业延续了稳健增长，后续仍看好头部企业依托在制造、零售和品牌等方面的竞争优势推动行业集中度提升。 1-7 月文化办公用品零售额同比增长 6.6%，7 月单月销售额增长 11.5%，增速环比提升 2.6pct.。疫情转好下，终端门店销售开始恢复，叠加学讯临近，线上与线下消费逐步修复。生活用纸方面，现阶段国内外纸浆价格基本处于高位震荡态势，短期大幅上涨动力不强。生活纸价格近期持续上行，至上周五木浆生活纸价格为 8,006.67 元/吨，较年初上涨 24.46%，涨幅高于国内针叶浆、低于阔叶浆，企业盈利水平，现阶段正在逐步修复过程中。 纺织服装：1-7 月，服装鞋帽针纺织品类和服装类零售额分别同比下滑 5.60%和 6.90%，7 月分别实现增长 0.80%和 1.30%，较 6 月增长有所放缓。结合中报情况来看，运动服饰以及户外用品系行业中表现较为亮眼的细分领域。牧高笛、浙江自然和李宁等公司延续增长，其中牧高笛中报实现归母净利润翻倍以上增长。我们认为，运动服饰和户外用品两大领域属于韧性较强的领域，在整体可选消费品逐步复苏的情况下，将继续维持相对较高的景气度。而在纺织制造层面，7 月出口额实现 19%的同比增长，海外市场的良好需求，有助于保持出口订单的稳定增长。同时，人民贬值叠加棉花、化纤等原材料价格波动，制造业企业成本边际仍将持续向好，带来盈利弹性。 推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 欧派家居 欧派家居 增持 顾家家居 增持 晨光股份 增持 索菲亚 增持 探路者 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 (35)(30)(25)(20)(15)(10)(5)02022/02/14 2022/03/142022/04/142022/05/142022/06/142022/07/14申万轻工申万纺服沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 《政策助家居高质量发展，露营、运动服饰趋势好——轻工制造&纺织服装行业周报》2022.08.15 《纺服出口表现佳，国牌复苏好时机——轻工制造&纺织 服 装 行 业 周 报 》2022.08.08 《包装纸企业开启停机检修，海外新型烟草高景气——轻工制造&纺织服装行业周报》2022.08.01 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 24 目录 1. 上周行情回顾 .......................................................................................................................................................... 5 1.1 轻工制造行业周行情回顾 ................................................................................................................................. 5 1.2 纺织服装周行情回顾......................................................................................................................................... 6 2. 本周大事提示 .......................................................................................................................................................... 7 3. 公司重要公告 .......................................................................................................................................................... 7 4. 行业要闻 ...............................................................................................................