计算机行业周报：算电协同有序推进，算力基建价值凸显

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 10算电协同有序推进，算力基建价值凸显——计算机行业周报分析师：连天龙SAC NO：S11505250700022026 年 04 月 23 日计算机证券分析师连天龙liantl@bhzq.com022-23861563重点品种推荐三六零增持虹软科技增持近三月行业指数走势图相关研究报告行业涨价浪潮延续，算力需求持续高增——计算机行业周报2026.04.16国产大模型性能持续突破，AI商业化进程提速——计算机行业周报2026.04.09“词元经济”加速成型，算力行业景气持续上行——计算机行业 4 月投资策略展望2026.04.02投资要点：行业要闻（1）算电协同有序推进，行业或将迎来政策密集释放期；（2）阿里发布旗舰模型预览版，同时开放旗下 AI 视频模型 API 测试；（3）亚马逊和 Anthropic 深化双向合作。公司公告（1）海康威视：发布 2025 年年度报告及 2026 年一季度报告；（2）天迈科技：发布关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌公告。行情回顾4 月 16 日至 4 月 22 日，沪深 300 上涨 2.44%，申万计算机行业上涨 3.41%，申万计算机三级子行业全部上涨（IT 服务Ⅲ4.80%＞其他计算机设备 3.63%＞横向通用软件 3.08%＞垂直应用软件 2.03%＞安防设备 1.88%）。本周策略AI 算力方面，以 OpenClaw 为代表的 AI 智能体应用 Token 消耗量快速增长，直观反映推理环节需求高景气。全球头部云厂商已进入提价周期，相关企业有望迎来价值重估机遇；算力租赁及 IDC 厂商亦将充分受益于智算中心新建与扩容带来的产业红利。近期工信部副部长张云明表示，将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局。算电协同或将迎来政策密集释放期，电力 IT 相关企业有望受益。AI 大模型方面，随着智能体应用的持续火热，模型调用量迎来大幅增长。近期国产大模型持续迭代，在模型性能、模型 Token 调用量等多维度实现对海外头部大模型的追赶甚至超越。DeepSeek 新一代旗舰大模型 DeepSeek V4 或将于 4 月下旬正式发布。随着国产大模型能力持续提升，其在各类应用场景的落地节奏有望进一步提速，推动人工智能产业商业化进程加速。AI 应用方面，海外开源智能体项目OpenClaw 依旧维持较高热度，国内厂商亦密集推出相关产品，推动智能体应用渗透节奏显著加快。在模型迭代提速与互联网大厂应用推广的双重驱动下，算力产业链具备较为确定的投资机遇。综上，我们维持计算机行业“中性”评级，维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。风险提示宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI 技术迭代速度不及预期的风险；AI 应用落地效果不及预期的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 10目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 53. 公司公告........................................................................................................................................................ 54. 行情回顾........................................................................................................................................................ 65. 本周策略........................................................................................................................................................ 76. 风险提示........................................................................................................................................................ 8行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 10图 目 录图 1： 本周申万计算机三级子行业涨跌幅.................................................................................................6图 2： 申万计算机、沪深 300 市盈率走势（单位：倍）.......................................................................... 7图 3： 申万计算机相对沪深 300 的估值溢价率.........................................................................................7图 4： 计算机行业本周涨幅居前的个股.....................................................................................................7图 5： 计算机行业本周跌幅居前的个股.....................................................................................................7表 目 录表 1： 本周部分算力租赁价格情况............................................................................................................5行业周报请务必阅读正文之后