轻工制造-纺织服饰行业周报：美国政府宣布退税，利好出口链情绪改善

行业周报行业研究证券研究报告请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 12行业周报美国政府宣布退税，利好出口链情绪改善——轻工制造&纺织服饰行业周报分析师：袁艺博SAC NO：S11505211200022026 年 04 月 20 日轻工制造纺织服饰证券分析师袁艺博yuanyb@bhzq.com022-23839135研究助理子行业评级家居用品中性造纸中性纺织制造中性服装家纺中性重点品种推荐欧派家居增持索菲亚增持森马服饰增持探路者增持中宠股份增持乖宝宠物增持近三月行业指数走势图相关研究报告包装纸龙头停机计划公布，中宠推动宠物食品标准提升——轻工制造&纺织服饰行业周报2026.04.13智能眼镜行业高景气，家具行业有出清迹象——轻工制造&纺织服饰行业 4 月投资策略展望2026.04.07港股运动服饰显经营韧性，气温回升关注户外赛道（更正）——轻工制造&纺织服饰行业周报2026.03.31投资要点：行业要闻（1）美国将退还超 1 万亿元关税。（2）玖龙、荣成、理文等多家头部纸企发布调价通知及停机计划。重要公司公告（1）索菲亚：公司 2025 年归母净利润同比下降 34.26%。（2）天元宠物：公司 2025 年归母净利润同比增长 28.02%。行情回顾4 月 13 日至 4 月 17 日，轻工制造行业跑输沪深 300 指数 1.49 个百分点：SW 轻工制造（0.49%）VS 沪深 300（1.99%）；纺织服饰行业跑输沪深 300指数 0.98 个百分点：SW 纺织服饰（1.00%）VS 沪深 300（1.99%）。本周策略根据中国经济网新闻，美国特朗普政府计划于当地时间 4 月 20 日，正式启动一个关税退款系统，用于向进口商退还 1,660 亿美元（约合人民币 1.13 万亿元）的关税，退款将以电子方式统一发放，并在适用情况下附带利息，取代此前逐笔处理的方式。受此前中美关税政策变化影响，美国进口商产品进口成本抬升，进而导致对华产品进口需求受到影响。此次退税后，预计将改善美国进口商企业现金流情况，并有助于改善对华产品的相关需求，有利于国内出口链企业后续业绩端改善。根据国家统计局数据，1-3 月，国内房屋竣工面积同比下降 25.0%，其中，住宅竣工面积同比下降 26.5%，较 1-2 月收窄 0.4 个百分点；新建商品房销售面积同比下降 10.4%，降幅比 1-2 月收窄 3.1 个百分点，其中住宅销售面积下降 13.1%，较 1-2 月收窄 2.8 个百分点。国家统计局数据显示，1-3 月，限额以上单位商品零售额家具类同比增长 1.9%，3 月当月同比下降 8.7%。从国内家具内销数据来看，预计一季度家居用品板块业绩端仍有一定承压，但短期地产数据有所改善，叠加今年内地产政策持续优化，仍有望带动地产链板块估值修复。维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 12目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业高频数据.................................................................................................................................................43. 重要公司公告.................................................................................................................................................74. 行情回顾........................................................................................................................................................ 74.1 轻工制造行业周行情回顾..................................................................................................................... 74.2 纺织服饰行业周行情回顾..................................................................................................................... 85. 本周策略........................................................................................................................................................ 96. 风险提示........................................................................................................................................................ 9行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 12图 目 录图 1： TDI&MDI 价格走势（元/吨）..........................................................................................................5图 2： 国内漂针浆价格走势（元/吨）....................................................................................................... 5图 3： 国内漂阔浆价格走势（元/吨）....................................................................................................... 5图 4： 国际