纺织服装行业双周报(2216期)：服装消费延续正增长，纺织出口保持景气

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月17日超 配纺织服装双周报（2216 期）服装消费延续正增长，纺织出口保持景气核心观点行业研究·行业周报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-纺织服装双周报 2215 期-品牌消费持续回暖，制造出口维持增长》 ——2022-08-10《纺织服装海外跟踪系列二十一-阿迪达斯二季度收入增长 10%，下调下半年业绩指引》 ——2022-08-08《国信证券-纺织服装品牌力跟踪月报 202207 期-运动品牌营销积极，全棉时代热度提升》 ——2022-08-05《纺织服装 8 月投资策略-消费复苏延续，上游景气度低但出口仍现增长》 ——2022-08-04《纺织服装双周报（2214 期）-品牌消费基本面回暖，制造出口景气度高》 ——2022-07-17行情回顾：近两周，A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为汇洁股份、梦洁股份、嘉欣丝绸、美尔雅、棒杰股份。近两周，港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为思捷环球、盈利时、李宁、FAST RETAIL-DRS、新秀丽。数据跟踪：1）品牌零售方面，7 月限上社零同比+7.5%，服装零售同比+0.8%，在较高基数下延续正增长势头；2022 年 7 月天猫/京东运动鞋服分别同比-20%/+27%；天猫旗舰店，安踏/FILA/李宁/特步同比-32%/+18%/-8%/+14%，同比 2020 年 7 月 -8%/+33%/+75%/+16%，耐克/阿迪达斯同比+24%/-62%，同比 2020 年 7 月 -31%/-79%，比音勒芬/报喜鸟/哈吉斯分别同比+55%/+50%/+29%；得物潮鞋运动品牌销售额前三依次为耐克、阿迪达斯、李宁，奢侈品销售额前三依次为 LV、古驰、巴黎世家。2）制造出口方面，越南继续保持景气，纺织出口 7 月增长 20%；国内 7 月纺织品和服装出口同比分别 16%和 18%，纺织品环比加速。但盛泽织机开机率-13 百分点至 60%，反映内需仍较疲软。3）成本方面，国内棉花价格经历前一轮降价后继续保持较低水平，外棉价格比 8 月初反弹 18%重回 22000 元/吨，但总体而言相比 6 月前仍处于较低水平，预计制造企业成本压力较轻。行业动态：Nike 全球办事处将关闭一周；Champion 第二季度收入大跌 20%；SHEIN 发现美国大众消费者愈发看重性价比；加拿大鹅第一财季收入大涨逾24%；GXG 母公司上半年净利润预计下滑 90%；Ralph Lauren 第一财季收入增长逾 8%；Skechers 加速布局中国市场将新增至少 2000 家店。投资建议：看好业绩出色的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头。6 月以来疫情好转持续推动内需恢复，7 月消费在较高基数下维持良好势头，其中头部运动品牌保持较好增长，看好 8 月高基数过后的反弹。制造出口方面，国内纺织上游开机率较低，但出口增速继续保持景气，叠加成本下行、人民币汇率贬值的利好因素，看好业绩向好和中长期成长出色的优质制造企业投资机遇。港股重点推荐李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏，A 股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份、比音勒芬、报喜鸟、盛泰集团、鲁泰 A。风险提示：1.疫情反复；2.竞争恶化；3.原材料价格波动；4.系统性风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（RMB）（亿元）2022E2023E2022E2023E02331李宁买入60.515801.882.3332.225.902020安踏体育买入73.820003.314.2222.317.502313申洲国际买入71.710763.224.6122.215.601368特步国际买入11.02900.430.5725.419.403998波司登买入3.94840.190.2320.317.006110滔搏买入5.73500.430.4913.111.4300979华利集团买入59.76973.033.7519.715.9603055台华新材买入14.61260.590.8424.817.4002003伟星股份买入10.41080.680.8015.313.0002832比音勒芬买入22.21271.391.7116.013.0002154报喜鸟买入3.9570.370.4610.58.5605138盛泰集团买入11.9660.650.8218.414.6000726鲁泰 A买入7.5670.700.9010.78.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾 ...................................................................... 4数据跟踪 ...................................................................... 4行业动态 ..................................................................... 10行业新闻和海外业绩 ...................................................................10投资建议：看好业绩出色的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头 ..................... 11免责声明 ..................................................................... 13股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 社会消费品零售总额和服装零售当月同比 ................................................ 4图2： 实物商品网上零售和穿类商品网上零售累计同比 .......................................... 4图3： 中国纺织品和服装、越南纺织品出口金额当月同比 ........................................ 5图4： 内外棉价（元/吨） ................................................................... 5图5： 锦纶 6 和锦纶 66 切片价格与变化 ....................................................... 5图6： 锦纶丝价格与变化 ...............................................