汽车和汽车零部件行业周报：7月销量持续超预期，新能源景气度持续上行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20220814 7 月销量持续超预期，新能源景气度持续上行 2022 年 08 月 14 日 ➢ 7 月车市平稳向上，新能源乘用车渗透率达 25.9%。7 月汽车产销达245.5/242 万辆，同比+31.5%/+29.7%，环比-1.8%/-3.3%。7 月产销量虽然低于上月，但为历年同期最高值，目前行业发展的态势良好并有望继续延续。7 月新能源乘用车销量 56.4 万辆，同比+123.7%/环比-1.1 %。新能源乘用车渗透率达 25.9%；1-7 月累计销量 303.0 万辆，同比累计+123%，新能源景气度持续上行。从主要车企 7 月销量表现来看，各家同比均实现正增长，其中比亚迪 7 月销量同比增 183%。从 1-7 月累计销量情况来看，上汽、广汽、比亚迪、奇瑞、吉利同比均实现正增长，其中比亚迪累计同比增长 166%，带动新能源乘用车销量增长。 ➢ 重磅新车型相继落地，带动行业景气度进一步上行。新势力多款重磅车型相继推出，蔚来 ET7 2022M3 交付以来，销量持续上行，6 月销量达到 4040 辆。理想 L9 计划于 8 月份开始交付，截至 2022 年 8 月 1 日，预售订单已超过 5 万台。问界 M5 是赛力斯与华为合力打造的高端品牌 AITO 的首款车，22M6 月当月销量突破 7000 辆；22M7，问界 M7 上市，售价 35 万元左右，M5&M7 两款车型 7 月销量近 8000 台，未来销量有望进一步上行。小鹏 G9 于 2022 年 8月 10 日开启预售，预售 24 小时订单达 2.3 万台，有望带动小鹏销量上行。新势力热门车型陆续上市，有望带动行业景气度进一步上行，利好相关产业链。 ➢ 中性及乐观假设下，预计今年行业增速约 2.8-7%。中性及乐观假设下 8 月同比预计+9.17%~+16.32%。从交强险上险量数据来看，8 月第 1 周（8.1-7）国内乘用车上牌 36.64 万辆，同比+15.5%/环比-29.5%，同比表现亮眼，环比下降主要系 7 月高基数影响。新能源乘用车销量 9.61 万辆，同比+111.5%/环比-23.7%，新能源渗透率 26.2%；燃油车销量 27.03 万辆，同比-0.6%/环比-31.3%。 ➢ 投资建议：2022 年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年迎来复苏期，持续推荐乘用车板块，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车；新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司光洋股份、中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；技术开发进程不及预期风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002594 比亚迪 311.93 1.05 2.71 5.69 298 115 55 推荐 601238 广汽集团 14.90 0.70 0.92 1.04 21 16 14 推荐 002284 亚太股份 10.39 0.06 0.17 0.27 175 63 39 推荐 000887 中鼎股份 19.48 0.73 0.90 1.06 27 22 18 推荐 601689 拓普集团 79.80 0.92 1.33 1.83 86 60 44 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2022 年 8 月 12 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.民生智能汽车全景数据库月度跟踪：22M6毫米波雷达渗透率环比+3pct，自驾提速-2022/08/11 2.汽车和汽车零部件行业周报 20220801：科技巨头造车驶入快车道，行业景气度进一步上行-2022/08/01 3.行业深度报告：安徽，世界汽车“硅谷”-2022/07/31 4.汽车和汽车零部件行业周报 20220724：深度自研+合作，比亚迪智能驾驶布局提速-2022/07/24 5.【民生汽车-智能座舱】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻-2022/07/24 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周聚焦：7 月销量持续超预期，新能源景气度持续上行 ......................................................................................... 3 7 月车市平稳向上，新能源乘用车渗透率达 25.9% .................................................................................................................... 3 重磅新车型相继落地，带动行业景气度进一步上行 ................................................................................................................... 6 本周新车 ............................................................................................................................................................................................ 10 2 本周市场 ..........................................................................................................................................