通信行业周报海外激光雷达进展：上车时间点临近

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 通信 2022 年 08 月 13 日 海外激光雷达进展：上车时间点临近 看好 ——申万宏源通信周报（2022/8/8-2022/8/12） 相关研究 "产业重构大机会，汽车连接器持续高景气-申万宏源通信周报（2022/8/1-2022/8/5）" 2022 年 8 月6 日 "22Q2 持仓跟踪：长坡厚雪，新能源与智能汽车景气主线明确-申万宏源通信周报（20220725-20220729）" 2022 年 8 月 1 日 证券分析师 朱型檑 A0230519060004 zhuxl@swsresearch.com 研究支持 朱锟旭 A0230120070007 zhukx@swsresearch.com 联系人 朱锟旭 (8621)23297818× zhukx@swsresearch.com 本期投资提示：  本周（2022/8/8-2022/8/12）沪深 300 指数上升 0.82%，创业指数上升 0.27%；通信申万指数上升 1.77%，其中通信设备指数上升 1.13%，通信运营指数上升 3.29%。申万 31个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第 17，前三大板块分别为：煤炭、石油石化、综合。  本周海外多家激光雷达公司均公布了最新的二季报，2022 年作为激光雷达上车元年，虽然进度上国内激光雷达厂商进度更快，但海外部分激光雷达厂商也在为量产进行着相应准备，通过其最新进展可以了解海外厂商量产节奏、海外车企对于激光雷达上车态度以及各家产业链布局。  从进程上来看，Luminar、Innoviz、Cepton 是三家在乘用车市场进展最快的海外厂商，三家都在为产品上车做最后的量产准备，包括产品测试、产线筹备、供应商选择等。  Luminar：上调全年营收指引，年底前可实现产品量产上车。产品量产进程：激光雷达 Iris计划年底前实现上车，首条产线产能规划 25 万颗/年，预计 2023H2 达产。业绩角度，在手订单方面，公司将增速从 40%上调至 60%；对于重要项目落地指引，公司将增速同样从 40%上调至 60%，对应至少 5 个项目有希望落地；最后关于 2022 年全年营收，公司从4000 万美元上调至 4000-4500 万美元。  Innoviz：在手订单超 60 亿美金，继续推进产品量产上车。8 月 Innoviz 对外官宣 5 月拿到的激光雷达合作项目为大众集团，预计该合作订单规模为 40 亿美金，从 2025 年开始规模交付，订单周期为 8-10 年。除了供应激光雷达硬件以外，Innoviz 的感知算法软件也将和大众集团的自动驾驶软件平台 CARIAD 进行合作，实现软件层面的深度合作，在该层面，Innnoviz 成为 Tier 1 厂商。受益于大众集团的订单，目前 Innoviz 在手订单超过 60 亿美金。  Ception：目前进入量产前的 D 样阶段，开拓非商用车应用场景。Cepton 是通用集团在2023 年-2027 年的激光雷达合作厂商，目前为了明年车型顺利上新，Cepton 已经进入量产前的最后一个 D 样产品阶段，并在日本实现了 OEM 厂商首次检验。在生产方面，Ception选择了 Fabrinet 作为其子模块的核心代工厂商。  海外激光雷达厂商进入上车加速阶段，叠加国内已有重要进展，建议可重点关注标的：永新光学（激光雷达光学定点客户超 10 家）、长光华芯（激光雷达光芯片领先厂商）、天孚通信（布局光学元件和模块封装环节）、炬光科技（已有产品实现量产上车）、舜宇光学（车载光学领军厂商）、光库科技（布局激光雷达器件）、腾景科技（精密元件产品已完成送样）；同时可关注蓝特光学、水晶光电、福晶科技等。  风险提示：智能驾驶发展不及预期，激光雷达路线不确定的风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 9 页 简单金融 成就梦想 1．本周观点 本周海外多家激光雷达公司均公布了最新的二季报，2022 年作为激光雷达上车元年，虽然进度上国内激光雷达厂商进度更快，但海外部分激光雷达厂商也在为量产进行着相应准备，通过其最新进展可以了解海外厂商量产节奏、海外车企对于激光雷达上车态度以及各家产业链布局。 从进程上来看，Luminar、Innoviz、Cepton 是三家在乘用车市场进展最快的海外厂商，三家都在为产品上车做最后的量产准备，包括产品测试、产线筹备、供应商选择等。 1.1 海外激光雷达厂商最新进展解析 Luminar：上调全年营收指引，年底前可实现产品量产上车。 产品量产进程：激光雷达 Iris 计划年底前实现上车。自动化产线方面首条产线产能规划 25 万颗/年，预计 2023H2 达产。Luminar 的激光雷达硬件和软件算法均实现明确进展，其中在硬件产品上公司已经实现量产前的最后准备，其中代工厂分别为墨西哥和泰国，对应 Celestica 和 Fabrinet 两家合作代工厂商。软件算法方面，公司计划在年底前完成 Beta版本上线。 产能储备方面：公司正在墨西哥储备高度自动化和大产能的产线，首条产线预计达产后年出货量在 25 万颗水平。 图 1：Luminar 激光雷达产品商业化落地进程 资料来源：Luminar，申万宏源研究 上调 22 年营收指引、在手订单以及重要商业项目增速指引。在手订单方面，公司将增速从 40%上调至 60%；对于重要项目落地指引，公司将增速同样从 40%上调至 60%，对股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 9 页 简单金融 成就梦想 应至少 5 个项目有希望落地；最后关于 2022 年全年营收，公司从 4000 万美元上调至4000-4500 万美元。 图 2：Luminar 上调经营指引 资料来源：Luminar，申万宏源研究 Innoviz：在手订单超 60 亿美金，继续推进产品量产上车 拿到大众集团合作项目，在手订单增加约 40 亿美金。8 月 Innoviz 对外官宣 5 月拿到的激光雷达合作项目为大众集团，预计该合作订单规模为 40 亿美金，从 2025 年开始规模交付，订单周期为 8-10 年。除了供应激光雷达硬件以外，Innoviz 的感知算法软件也将和大众集团的自动驾驶软件平台 CARIAD 进行合作，实现软件层面的深度合作，在该层面，Innnoviz 成为 Tier 1 厂商。受益于大众集团的订单，目前 Innoviz 在手订单超过 60 亿美金。 图 3：Innoviz 和大众集团达成全面合作 资料来源：Innoviz，申万宏源研究 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 4 页 共 9 页 简单金融 成就梦想 战略升级，定位 Tier 1