通信设备及服务行业2022年第33周周报：运营商业绩亮眼，光纤光缆迎量价齐升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2022.08.13 运营商业绩亮眼，光纤光缆迎量价齐升 ——2022 年第 33 周周报 王彦龙(分析师) 黎明聪(研究助理) 010-83939775 0755-23976500 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880121080014 本报告导读： 中报运营商业绩亮眼，新兴业务成第二增长引擎；全球光纤需求旺盛，重视量价齐升机遇。 摘要： [Table_Summary]  运营商盈利能力持续高增，新兴业务成为第二引擎。中国移动和中国联通公布 2022H1 财报，其中中国移动营运收入达到人民币 4969 亿元，同比增长 12.0%，继续保持双位数增速，股东应占利润为人民币703 亿元，同比增长 18.9%。中国联通 2022 年上半年实现服务收入人民币 1610 亿元，同比上升 8.3%，增速创近年同期新高，权益持有者应占盈利达到人民币 110 亿元，同比增长 19.5%。同时可以看到，新兴业务已经成为持续亮点，例如中国移动 2022H1 政企市场收入 911亿元（24.6%），DICT 收入 482 亿元（44.2%），移动云收入 234 亿元（103.6%）。中国联通上半年产业互联网实现收入 369 亿元，较去年同期上涨 31.8%，贡献了超过 70%的新增收入，其中，“联通云”收入达到 187 亿元，同比增长 143.2%；数据中心机柜利用率超过 68%，实现收入 124 亿元，同比提升 13.3%；物联网收入 43 亿元，同比提升 44.1%。当前三大运营商港股和 A 股 PB 均较低，结合盈利能力抬升和高分红趋势，均存在较大价值低估。  全球光纤需求旺盛，重视量价齐升机遇。根据 Lightreading 报道，美国当前正处于对光纤需求的热潮中，包括谷歌光纤、AT&T 等将使得光纤需求在 2024-2026 年达到顶峰，且将持续整个十年。7 月 25 日CRU 的数据显示，欧洲、印度和中国等地光纤价格迅速上涨，从光纤价格从 2021 年 3 月的创纪录低点上涨了 70%，从每光纤公里 3.70 美元涨至 6.30 美元，国内当前散纤价格已经在 35 元/芯公里，仍比海外主要地区价格要低。2022 上半年海关数据显示光纤出口重量同比增长 82%，出口金额同比增长 50%，出口需求增长较好。考虑国内及海外对光纤的需求更加旺盛，我们认为 2022-2023 年有望继续迎来光纤光缆内需和出口的量价齐升机遇，重点推荐亨通光电、中天科技，受益标的长飞光纤。  投资建议：1) 云产业链继续推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电、中天科技，受益标的长飞光纤；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、科华数据、宝信软件等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：威胜信息、映翰通、力合微。  风险提示： 疫情不利影响、“东数西算”和 5G 落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《国网加码特高压和配网投资，关注海缆环节持续催化》2022.08.07 《光纤价格上涨，全屋智能快速上量》2022.07.30 《5G 用户渗透率攀高峰，关注光模块产业链切入激光雷达赛道》2022.07.24 《关注通信中报的指引和兑现》2022.07.16 《运营商逐鹿数字经济，和而泰拓展汽车产业链》2022.07.10 行业周报 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 通信设备及服务 股票报告网 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 18 目 录 1. 一周投资观点 .............................................................................. 3 2. 一周行情回顾 .............................................................................. 4 2.1. 一周通信板块表现 ................................................................. 4 2.2. 一周通信个股表现 ................................................................. 4 3. 一周行业热点 .............................................................................. 5 3.1. 5G 全球视野 .......................................................................... 5 3.1.1. 美国：Kajeet 与三星合作发展 5G 专网；印度：通信部长称印度一个月后就将推出 5G 服务，拥有强大自主生态系统；英国：Quickline 携手 Mavenir 推出 5G SA Open RAN 网络、英国电信欧洲首家实现 SA 5G 现网 4 载波聚合；瑞典：爱立信发布新一代有源无源天线一体化无线设备实现 5G Massive MIMO 高效部署 .......... 5 3.1.2. 运营商——中国联通上半年净利润 110 亿元，同比增长19.5%；总预算 163965 万元：上半年，中国移动 5G 相关投资 587亿元，累计开通 5G 基站百万个 .................................................. 6 3.1.3. 设备和器件厂商——中国电信广东公司携手华为完成全国首个 2.1GHz 8T8R AAU 部署，华为正式推出“Petal 出行”：首款支持跨设备流转的 HarmonyOS 出行服务，已在北上广深等地开放 6 3.2. 光通信 ................................................................................... 7 3.3. 数据中心及云计算 ................................................................. 7 3.4. 物联网及应用 ............................