建筑材料-新材料行业周报：浮法玻璃库存超预期下降；行业深度碳碳复合材料

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 浮法玻璃库存超预期下降；行业深度碳碳复合材料 建筑材料&新材料 2022 年 8 月 7 日 证券研究报告/行业周报 评级：增持（维持） 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@r.qlzq.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@r.qlzq.com.cn 分析师：韩宇 执业证书编号：S0740522040003 Email：hanyu@zts.com.cn 研究助理：刘毅男 Email：liuyn@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12182 行业流通市值(亿元) 9742 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 《水泥价格望逐步开启恢复性上调 ； 行 业 深 度 碳 陶 刹 车 材 料 》20220731 2 《风电用碳纤维增长有望提速；继 续 推 荐 品 牌 建 材 细 分 龙 头 》20220724 3 《基建提速和地产复苏进入共振期 ， 关 注 中 报 超 预 期 个 股 》20220717 4 《碳纤维企业发力全产业布局；光伏玻璃龙头竞夺石英砂储备》20220716 5 《基建资金支持再加码；个股深度吉林碳谷》20220703 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 中复神鹰 41.30 0.31 0.70 1.11 1.49 133.23 59.00 37.21 27.72 9.00 买入 石英股份 137.13 0.79 2.73 5.90 7.78 173.58 50.23 23.24 17.63 22.09 增持 东方雨虹 38.47 1.67 2.08 2.71 3.35 23.04 18.50 14.20 11.48 3.76 增持 北新建材 27.40 2.08 2.39 2.88 3.28 13.17 11.46 9.51 8.35 2.52 买入 坚朗五金 77.59 2.76 3.11 4.03 6.03 28.11 24.95 19.25 12.87 5.41 买入 科顺股份 10.80 0.57 0.90 1.15 1.49 18.95 12.00 9.39 7.25 2.33 买入 中国巨石 14.61 1.51 1.80 1.86 1.97 9.68 8.12 7.85 7.42 2.60 增持 旗滨集团 11.34 1.58 1.14 1.52 1.89 7.18 9.95 7.46 6.00 2.62 增持 苏博特 20.93 1.27 1.55 1.84 2.14 16.48 13.50 11.38 9.78 2.28 买入 华新水泥 17.40 2.56 2.98 3.40 3.91 6.80 5.84 5.12 4.45 1.45 买入 备注：股价取自 2022 年 8 月 5 日收盘价 投资要点  本周重点事件：1）郑州房地产纾困基金设立运作方案出台，暂定规模 100 亿。郑州在近日出台了房地产纾困基金设立运作方案，暂定规模 100 亿元。这也是 7 月初全国烂尾楼业主断供风波以来，首个落地的地方性地产纾困基金。此次纾困专项基金的设立，主要用于缓解房地产项目停工停按揭月供带来的社会问题和金融风险，提振市场信心。7月底政治局会议明确将支持住房需求责任“压实”给地方政府，“保交楼、稳民生”成为重要的政策任务，这对应着竣工端后续有望将出现好转。2）浮法玻璃区域性提价，库存单周降幅超预期。本周国内浮法玻璃厂商库存超预期下降，部分区域库存削减明显，近期厂家价格探涨（中玻、旗滨、长利 8 月 5 日上调部分地区价格 20-40 元/重箱）一定程度刺激下游提货。据卓创资讯，本周重点监测厂商库存总量为 7226 万重箱，较上周下降 199 万重箱，降幅 2.68%，为近 5 个月来单周最大降幅。在监管层全力推动“保交付”下，竣工修复有望加速，看好后续保交付推动旺季竣工恢复+供给端收缩带来的价格回暖弹性。3）需求淡季错峰生产下，多地水泥价格迎来恢复性上调。近来二十多个地区主要品牌企业上调水泥价格，掀起下半年来第一轮涨价潮。据水泥人网，山东省全境普涨30 元/吨，辽宁、吉林、黑龙江水泥价格推涨 50-100 元/吨，其余地区涨价幅度在 10-40元/吨。受天气炎热下游需求疲软，水泥价格持续下跌影响，多地水泥企业开启错峰停产，同步推涨水泥价格。截止目前，10 多个地区开启夏季错峰停产，要求水泥熟料生产线在8-9 月份期间停产 10-30 天，且多数地区执行情况良好，供给收缩明显，支撑价格修复性上调。4）国产大飞机 C919 完成取证试飞，碳纤维商飞需求进一步打开。8 月 1 日，中国商飞微信公众号晒出贺图，官宣 C919 完成取证试飞。C919 大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机。15 年 11 月完成总装下线，17 年 5 月成功首飞，今年 5 月 14 日，中国商飞公司交付首家用户的首架 C919大飞机首次飞行试验圆满完成。  本周观点：本周我们发布了碳碳复材行业深度报告《高成长性优质赛道，百舸争流成本为王》。在硅片产能扩张+碳碳热场渗透率提升下，我们预计 22-23 年需求分别为 6625、9199 吨，YoY+42.6%/+38.9%，有效供给 6958、9917 吨，YoY+76.8%/+42.5%，行业供需逐步宽松。龙头企业成本优势显著，随产能规模的进一步扩张，竞争力有望持续增强。半导体热场材料认证壁垒高、周期长、产品供应结构相对稳定，目前仍以高纯等静压石墨产品为主，国产化程度低，硅片大型化有望推动碳碳材料渗透率提升。C/C 复合材料是目前喉衬的最佳材料，在航天强国+军事强国建设下，火箭喉衬需求景气。喉衬市场壁垒高，玩家较少，格局更优。当前时点我们建议关注建材&新材料投资的几条主线，一是成长性和业绩兑现度选碳纤维、石英砂和玻纤行业；二是 5、6 月地产销售数据的改善在政策持续刺激以及 22 年同期的低基数下具有持续性，目前品牌建材板块已步入估值修复阶段，曙光初现下重点布局品牌建材细分龙头；三是稳增长主线选水泥和减水剂；四是光伏玻璃产业周期底部，成本支撑下，价格望保持较好水平；浮法玻璃跌破成本线，看好下半年冷修+竣工+保交付带来价格回暖。1）新材料领域，在“海外供给受限”、碳纤维下游风、光、氢等新能源领域需求爆发、及国内龙头“十年磨一剑”；国产龙头已完成追赶，未来看产能扩张、成本下降带来民用领域超越；且我们认为中小丝束领域景气延续度较高，同时原丝供需格局会优于碳纤维。复合材料方面，硅片环节产能快速扩张、碳碳复材尺寸大型化以及渗透率提升下，碳碳热场复材需求有望保持高-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20-1