零售行业周报第443期：各地促消费活动陆续推出，期待消费加速回暖

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 8 月 5 日 行业研究 各地促消费活动陆续推出，期待消费加速回暖 ——零售行业周报第 443 期（2022.08.01-2022.08.05） 批发和零售贸易 零售板块行情回顾： 过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.81%和0.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.65%，跑输上证综指和深证成指。2022 年以来（143 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.34%和-17.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.88%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.65%，位列 30 个中信一级行业的第 18 位。过去一周，30 个中信一级行业中 6 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为 6.72%、2.54%和 2.44%。2022 年以来，商贸零售行业涨幅为-13.88%，位列 30 个中信一级行业的第 20 位。2022 年以来，30 个中信一级行业中 1 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和汽车，涨幅分别为 22.39%、-0.47%和-1.39%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电 3C 连锁、黄金珠宝和专业市场，涨幅分别为-1.92%、-1.94%和-2.87%。2022 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为-7.02%、-12.66%和-12.91%。 过去一周，零售行业主要的 109 家上市公司（不含 2022 年首发上市公司）中，21 家公司上涨，88 家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是富森美、东方银星和爱施德，涨幅分别为 7.26%、6.28%和 5.41%。2022 年以来，零售行业主要的 109 家上市公司（不含 2022 年首发上市公司）中，29 家公司上涨，80 家公司下跌。2022 年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、友好集团和中成股份，涨幅分别为 85.70%、54.26%和 43.95%。 零售行业投资策略： 近期各地促进消费的活动频出：2022 年 4 月 12 日，北京市发布促进绿色节能消费政策，将于 2022 年 4 月至 9 月，面向在京消费者发放超过 3 亿元北京绿色节能消费券；2022 年 5 月 1 日，深圳开启了消费电子和家用电器购置补贴活动，补贴总金额达 1 亿元；2022 年 7 月 31 日，2022 国际消费季暨上海“五五购物节”启动活动及首届国际消费中心城市论坛在上海展览中心举行，将开展一系列消费促进活动。北上深三地政府陆续推出促进消费活动，有利于提升消费者的消费意愿，释放居民的消费潜力。8 月中下旬，2022 年中报业绩即将披露，市场关注的方向从前期题材性炒作回归到公司本身的业绩表现。建议投资者关注低估值的零售标的，尤其是在未来几个季度业绩可以持续环比改善的公司。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 增持（维持） 作者 分析师：唐佳睿 CFA CPA(Aust.) ACCA CAIA FRM 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 联系人：田然 021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -24%-15%-7%2%10%08/2111/2102/2205/22批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报 黄金珠宝仍有空间，电商或有一定调整——零售行业周报第 442 期（2022.07.25-2022.07.29）（2022-07-31） 可选消费复苏，关注黄金珠宝、化妆品、母婴赛道——零售行业周报第 441 期（2022.07.18-2022.07.22）（2022-07-23） 6 月社消增速超市场预期，关注可选品的复苏弹性——零售行业周报第 440 期（2022.07.11-2022.07.15）（2022-07-16） 、 要点 股票报告网 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 1、 零售板块行情回顾 过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.81%和 0.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.65%，跑输上证综指和深证成指。2022 年以来（143 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.34%和-17.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.88%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 图表 1：过去一周交易日零售板块表现情况（截至 2022/08/05） 图表 2：过去 60 个交易日零售板块表现情况（截至 2022/08/05） -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%08-0108-0208-0308-0408-05商贸零售（中信）上证综指深证成指 -10%-5%0%5%10%15%20%05-1205-2606-1006-2407-0807-2208-05商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表 3：2022 年以来零售板块表现情况（截至 2022/08/05） -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%12-3101-2102-1103-0403-2504-1505-0605-2706-1707-0807-29商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.65%，位列 30 个中信一级行业的第 18 位。过去一周，30 个中信一级行业中 6 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为 6.72%、2.54%和 2.44%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是建筑、家电和房地产，涨幅分别为-4.73%、-4.15%和-4.10%。 2022 年以来，商贸零售行业涨幅为-13.88%，位列 30 个中信一级行业的第 20 位。2022 年以来，30 个中信一级行业中 1 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和汽车，涨幅分别为 22.39%、-0.47%和-1.39%。2022 年以来，涨幅排名后三位的行业分别是传媒、综合金融和轻工制造，涨幅分别为-25.91%、-23.50%和-22.05%。