有色金属行业周报：宏观面压制减弱，有色金属震荡回升

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 宏观面压制减弱，有色金属震荡回升 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-07-24 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.宏观利空有所释放，有色金属承压下寻支撑 2022-07-17 2.加息预期再升温，金属价格震荡运行 2022-07-10 3.加息预期叠加市场弱需求，基本金属整体承压 2022-07-03 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢大盘，涨幅为 1.25%。同期上证指数涨幅为1.30%，收报于 3269.97 点；深证成指跌幅为 0.14%，收报于12394.02 点；沪深 300 跌幅为 0.24%，收报于 4238.23 点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场整体上涨。期货市场：LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍较上周同期上涨 3.00%、5.09%、1.68%、3.66%、1.42%、12.62%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡涨幅分别为 3.49%、3.21%、2.41%、3.60%、10.34%、1.45%。宏观压制减弱，市场对加息预期有所消化，金属迎来震荡回升。铜：本周铜价探底回升。供给端，海外铜矿供应仍存扰动，秘鲁 Lasbambas铜暂时恢复生产，但管理层与当地社区谈判未果，生产经营仍存风险。需求方面，国内下游需求改善，国内库存出现大幅下降，铜加工费回升下冶炼厂开工率也有所提升。库存方面，截至本周五，SHEF 铜库存约为 5.04 万吨，较上周同期下跌 29.41%。铝：本周铝价止跌企稳。国内电解铝供应整体提升，云南等地产能释放有序，四川等地因高温限电而实行错峰生产，但对产量影响整体有限。需求方面，目前市场步入消费淡季，市场需求整体较为疲软，下游开工整体持稳，企业以刚需补库为主。库存方面，截至本周五，SHEF 铝库存约为 19.12 万吨，较上周同期上涨 0.28%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格出现分化。钴：本周钴价弱势运行。截至本周五，长江现货钴价为 34.00 万元/吨，较上周同期下跌 5.82%。钴盐价格持续下跌，硫酸钴和四氧化三钴价格分别为 5.95 万元/吨、23.00 万元/吨，较上周同期分别下跌 6.30%、6.12%。近期钴供应较为充足，国际钴价下调拖累国内市场。三元电池装机量增长缓慢，手机销量大幅下滑，下游实际需求不及预期，厂家采购积极性较低，市场成交以刚需采购为主，短期钴市预计维持偏弱运行。锂：本周锂价继续高位运行。截至本周五，碳酸锂价格为 47.00 万元/吨，氢氧化锂价格为 49.09 万元/吨，均与上周价格持平。锂矿资源供应紧张，低价货源难寻，下游厂家观望情绪较浓并仍以刚需采购为主。锂辉石价格维持高位，成本端对锂价仍然会有较强支撑，目前锂盐价格传导较为顺畅，部分厂家因成本压力寻求价格博弈空间。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格延续下跌态势。黄金：截至本周五，COMEX 黄金价格为 1725.3 美元/盎司，较上周上涨 1.10%；伦敦现货黄金为1737.0 美元/盎司，较上周上涨 1.81%。白银：COMEX 白银价格为 18.49 美元/盎司，较上周下跌 0.91%；伦敦现货白银价格为18.81 美元/盎司，较上周上涨 1.90%。欧洲央行全面加息 50 个基-39%-25%-11%3%17%31%7/2110/211/224/22有色金属沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 点，为其 11 年来首次加息，结束了欧元区负利率时代。欧洲央行加息幅度超过市场预期，导致欧元汇率快速上行以及美元指数走弱，同时美债收益率回落，有效提振金价。通胀高企背景下，美联储预计仍加快加息步伐，加息周期下美债收益率仍有上行空间，预计短期金价承压运行。此建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 17 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 1.1 本周有色板块走势 ................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 .......