环保行业点评报告：工业碳达峰方案发布，单位减排目标超社会平均，关注清洁能源-再生资源需求释放

证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 工业碳达峰方案发布，单位减排目标超社会平均，关注清洁能源&再生资源需求释放 2022 年 08 月 03 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂价维持，钴&镍回落，折扣系数上行盈利稳定，动力电池回收风口已至》 2022-08-01 《十四五城市基建规划带动水务/燃气/固废投资需求，减污降碳再获 24 亿元专项投资》 2022-07-31 《碳市场工作持续推进，电池回收体系逐步健全，推荐再生资源等优质环保资产》 2022-07-26 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点  事件：8 月 1 日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。  设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均。方案提出，1）“十四五”期间：到 2025 年，规模以上工业单位增加值能耗较 2020 年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。2）“十五五”期间：在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，确保工业领域二氧化碳排放在2030 年前达峰。工业领域达峰方案基本延续《2030 年前碳达峰行动方案》的要求，对单位碳排放降幅要求更高，工业领域将成为减碳主力军。  明确六大重点任务，体现前端清洁&中端节能&后端循环导向。方案提出工业领域碳达峰的重点任务包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快工业绿色低碳技术变革、主动推进工业领域数字化转型六大方向，并指明详细的路径。  用能端——优化用能结构，鼓励天然气、氢能、绿电等清洁能源替代：a）重点控制化石能源消费；b）有序引导天然气消费；c）推进氢能制储输运销用全链条发展；d）支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设；e）推动工业用能电气化，提升消纳绿电比例。  生产端——调整产业结构，革新工艺技术推进清洁生产：a）推动产业结构优化升级，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展；b）构建绿色工厂和绿色供应链。c）推进重大低碳技术、工艺、装备创新突破和改造应用，以技术工艺革新、生产流程再造促进工业减碳去碳。  回用端——强调资源循环，延伸精深加工产业链条，锂电回收、再生塑料、危废资源化产业受益：a）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回用行业规范管理。b）延伸再生资源精深加工产业链条，促进高效再生循环利用。c）推行生产者责任延伸制度，推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。d）强化工业固废综合利用。  开展两项重大行动，细化重点行业目标。1）重点行业达峰行动。制定钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业碳达峰实施方案，研究消费品、装备制造、电子等行业低碳发展路线图，其中有色金属行业首提到 2025 年再生金属供应占比达 24%以上。2）绿色低碳产品供给提升行动。发挥绿色低碳产品装备在碳达峰碳中和工作中的支撑作用，为能源生产、交通运输、城乡建设等领域提供高质量产品装备，其中交通领域提高城市公交、出租汽车、邮政快递、环卫等领域新能源汽车比例，到 2030 年当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例达 40%左右，乘用车和商用车新车碳排放强度分别比 2020 年下降 25%和 20%以上。  完善制度保障，健全碳市场&绿电交易机制。1）碳市场：逐步扩大行业覆盖范围，科学制定工业企业碳排放配额。随着排放数据成熟，碳市场向工业领域扩容在即。2）绿电交易：开展试点，打通绿电认购、交易、使用绿色通道。随着减碳推进，绿电交易在供需两端有望迎来放量。  随着双碳目标的全球推进，清洁能源&再生资源减碳价值凸显。1、天然气：推荐【天壕环境】【九丰能源】；2、氢能： a）工业副产氢：关注【东华能源】、【金宏气体】；b）核心设备制造商：加注设备关注【冰轮环境】、【厚普股份】；燃料电池及整车关注【亿华通】、【泛亚微透】、【腾龙股份】、【美锦能源】、【潍柴动力】; 3、优质绿电：关注【三峡能源】、【龙源电力】、【节能风电】等 4、再生资源（市场化&最经济减碳）：动力电池回收推荐【天奇股份】；再生塑料推荐【三联虹普】【英科再生】；危废资源化推荐【高能环境】；酒糟资源化推荐【路德环境】；再生油关注【北清环能】【嘉澳环保】【卓越新能】。  风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，行业竞争加剧 -23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%13%17%21%2021/8/32021/12/22022/4/22022/8/1环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 7 事件：8 月 1 日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。 1. 设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均 方案设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均。方案提出，1）“十四五”期间：产业结构与用能结构优化取得积极进展，能源资源利用效率大幅提升，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，研发、示范、推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术工艺装备产品，筑牢工业领域碳达峰基础。到 2025 年，规模以上工业单位增加值能耗较 2020年下降 13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。2）“十五五”期间：产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削峰，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系，确保工业领域二氧化碳排放在 2030 年前达峰。对比《2030 年前碳达峰行动方案》，本次工业领域方案对 2025 年单位能耗降幅要求保持一致，对单位碳排放下降幅度提出更高的要求，工业领域将成为减碳主力军。 2. 明确六大重点任务，体现前端清洁&中端节能&后端循环导向 方案明确六大重点任务，突出前端用能清洁&中端节能优化&后端资源循环的导向。方案提出工业领域碳达峰的重点任务包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快工业绿色低碳技术变革、主动推进工业领域数字化转型六大方向，并指明详细的路径，体现了前端清洁、中端节能、后端循环的发展思路。 用能端——优化用能结构，鼓励天然气、氢能、绿电等清洁能源替代：a）重点控制化石能源消费，有序推进钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业煤炭减量替代。b）有序引导天然气消费，合理引导工业用气和化工原料用气增长。c）推进氢能制储输运销用全链条发展。d）鼓励企业、园区就近利用清洁能源，支持具备条件的企业开展“光伏+储能”等自备电厂、自备电源建设。e）推动工业用能电气化，拓宽电能替代领域，提升消纳绿色电力比例，优化电力资源配置。 生产端——调整产业结构，革新工艺技术推进清洁生产：a）推动产业结构