汽车和汽车零部件行业周报：科技巨头造车驶入快车道，行业景气度进一步上行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20220801 科技巨头造车驶入快车道，行业景气度进一步上行 2022 年 08 月 01 日 ➢ 参考智能手机的发展历程，电动智能化趋势下，汽车市场集中度有望进一步提升。过去十年，伴随着全球数字化趋势以及硬件计算能力的上升，消费电子市场迎来了以智能手机为核心的创新周期。通过十年的整合，手机最终只剩下 5-6家主要厂商，三星、华为、苹果、小米、OPPO 等行业头部公司地位逐渐稳固。据 2021 年 IDC 数据，头部三家手机公司占据了全球超 50%的手机出货量市场份额。参考智能手机的发展历程，电动智能化趋势下，汽车市场集中度有望进一步提升。从全球汽车市场份额来看，2021 年，丰田、大众、现代-起亚的全球市场份额为 30.8%，头部车企竞争激烈。 ➢ 科技企业入局，汽车行业或将加速进入类消费电子时代。随着汽车开发从传统的“硬件定义”转为“软件定义”，汽车的智能化能力已成为车厂比拼的关键因素。科技企业加速入局，不同公司选择的路径各不相同。其中，百度和小米选择亲自下场造车，华为将自己定义为零部件供应商，苹果旗下代号为“泰坦”的造车项目陆续推进，汽车行业或将加速进入类消费电子时代，未来格局有望重塑。 ➢ 中性及乐观假设下，预计今年行业增速约 2.8-7%。中性及乐观假设下 7 月同比预计+0.43%~+7.00%。从交强险上险量数据来看，7 月第 3 周（7.18-24）国内乘用车上牌 42.27 万辆，同比+13.3%/环比+11.7%，7 月前三周累计销量114.14 万辆，同比+5.6%。新能源乘用车销量 10.46 万辆，同比+118.7%/环比+10.5%；新能源渗透率 24.8%；7 月新能源车累计销量 28.64 万辆，同比+99.4%。燃油车销量 31.81 万辆，同比-2.2%/环比+12.0%。 ➢ 投资建议：2022 年是行业重要拐点之年。中性假设下汽车行业将在下半年迎来复苏期，新一轮汽车周期【智能化】为核心，建议超配【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在 EE 架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的华安鑫创、上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 ➢ 风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002594 比亚迪 320.36 1.05 2.71 5.69 306 118 56 推荐 601238 广汽集团 14.89 0.70 0.92 1.04 21 16 14 推荐 002284 亚太股份 11.22 0.06 0.17 0.27 189 68 42 推荐 000887 中鼎股份 22.58 0.73 0.90 1.06 31 25 21 推荐 601689 拓普集团 91.92 0.92 1.33 1.83 100 69 50 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2022 年 7 月 29 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邵将 执业证书： S0100521100005 邮箱： shaojiang@mszq.com 研究助理 谢坤 执业证书： S0100121120049 邮箱： xiekun@mszq.com 研究助理 郭雨蒙 执业证书： S0100122070027 邮箱： guoyumeng@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20220724：深度自研+合作，比亚迪智能驾驶布局提速-2022/07/24 2.【民生汽车-智能座舱】算力提升、架构迭代、交互升维，智能座舱进阶“iPhone4”时刻-2022/07/24 3.汽车和汽车零部件行业周报 20220718：6月汽车销量超预期，７月新一轮周期复苏确立-2022/07/18 4.汽车和汽车零部件行业周报 20220710：深圳 L3 归责政策落地，智能驾驶产业化提速-2022/07/10 5.汽车和汽车零部件行业周报 20220703：新势力旺销，交易逻辑“预期”切换至“复苏确认”-2022/07/03 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周聚焦：科技公司加速入局，汽车行业市场集中度有望进一步提升 ........................................................................ 3 1.1 未来市场格局如何演变？ ................................................................................................................................................................. 3 1.2 本周新车 .............................................................................................................................................................................................. 9 2 本周市场 .............................................................................................................................................................. 10 3 行业动态 .............................................................................................................................................................. 12 3.1 公司公告 ...............................................................