电子行业周报：华大九天登陆创业板，创维VR发布PANCAKE1系列

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 07 月 31 日 电子 华大九天登陆创业板，创维 VR 发布 PANCAKE 1 系列 本周行情回顾：根据 Wind，本周（7.25~7.29）申万电子板块涨幅为 0.54%，半导体跌幅 2.74%，消费电子涨幅 4.21%。个股方面，半导体（申万 2021 分类）涨幅前 5 的个股分别为：必易微（29.3%）、思特微（18.8%）、神工股份（10.1%）、普冉股份（10.0%）、炬光科技（10.0%）。消费电子（申万 2021 分类）领域涨幅前 5 的个股分别为：卓翼科技（60.9%）、兴瑞科技（23.6%）、光峰科技（18.7%）、鸿富瀚（18.0%）、安洁科技（16.7%）。目前行业整体估值水平位于历史低位，根据 Wind，电子（申万）板块整体 PE TTM（月度）为 25.96，与 2012、2019 年低位接近。 华大九天上市，国产 EDA 工具领航者。华大九天自 2009 年成立以来，始终聚焦于 EDA 工具的研发，不断积累与增强自身技术实力，目前公司主要产品包括模拟电路设计全流程 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路设计全流程 EDA 工具系统和晶圆制造 EDA 工具等软件产品，并围绕相关领域提供技术开发服务，已成长为目前国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的 EDA工具提供商。2019-2021 年公司分别实现营收 2.57 亿元、4.15 亿元和 5.79 亿元，2022H1 营收 2.63 亿，同比增长 44.22%。2019-2021 年公司主营业务 EDA 软件销售毛利率分别为 88.7%、88.7%和 90.6%，高毛利水平，稳中有升。 三巨头主导国内市场，华大九天紧随其后，稳居本土 EDA 企业首位。据赛迪顾问统计，2018、2019 和 2020 年全球前三大 EDA 公司市场份额占比分别为 77.1%、77.4%和 77.7%，当前国内 EDA 行业仍由国外传统优势厂商占据主导地位。华大九天通过十余年的发展再创新，不断获得市场突破，已经在模拟电路、数字电路、平板显示电路、晶圆制造 EDA 工具等领域积累了一定优势，赛迪智库数据显示，2018-2020 年，国内 EDA 市场总销售额分别为 2.8 亿元、4.6 亿元和 7.6 亿元，其中华大九天一直稳居本土 EDA 企业首位，份额占比保持在 50%以上。 创维 VR 发布 PANCAKE 1 系列，全球首款消费级短焦 6DoF VR 一体机。2022年 7 月 25 日，创维 VR 发布新品牌 PANCAKEXR 和品牌旗下的第一代短焦 VR 一体机产品 PANCAKE 1 系列，包括 PANCAKE 1C、PANCAKE 1、PANCAKE 1Pro 三款机型，均搭载骁龙 XR2 平台，并采用 Pancake 折叠光学的短焦方案、自研 6DoF算法、人体工学设计，为玩家带来超轻薄、超高清、超精准、低延时的虚拟现实体验。价格方面，PANCAKE 1 系列售价 2999 元起，PANCAKE 1C 和 PANCAKE 1将于 8 月 26 日开启预售，PANCAKE 1Pro 将在年底上市。 海外半导体厂商半年报陆续发布。苹果 FY2022Q3 营收超预期，iPhone 13 系列表现继续强劲；英特尔 FY2022Q3 营收低于预期，下调资本开支指引；高通季度营收超指引，多元化成略取得显著成效；联发科季度营收贴指引上限，预计供应链库存调整需要 2-3 个季度；Siltronic 上调全年营收指引，硅片需求持续强劲。 高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及 IP 等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。相关核心标的见尾页投资建议。 风险提示：下游需求不及预期；中美贸易摩擦。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 郑震湘 执业证书编号：S0680518120002 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680520010001 邮箱：shelingxing@gszq.com 研究助理 刘嘉元 执业证书编号：S0680120120006 邮箱：liujiayuan3409@gszq.com 相关研究 1、《电子：创新引领智能汽车电动化，设备材料迎战略良机》2022-07-25 2、《电子：台积电设备供给紧张，设备国产化持续演绎》2022-07-17 3、《电子：问界 M7 重磅发布，多企业布局超级充电桩》2022-07-10 -48%-32%-16%0%16%2021-082021-122022-032022-07电子沪深300 2022 年 07 月 31 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周行情回顾 .................................................................................................................................................. 3 二、华大九天上市，国产 EDA 工具领航者 ............................................................................................................... 5 三、创维 VR 发布 PANCAKE 1 系列，全球首款消费级短焦 6DoF VR 一体机 ................................................................ 9 四、海外半导体厂商半年报陆续发布 ...................................................................................................................... 11 4.1 苹果：FY2022Q3 营收超预期，iPhone 13 系列表现继续强劲 ...................................................................... 11 4.2 英特尔：FY2022Q3 营收低于预期，下调资本开支指引 ............................................................................... 11 4.3 高通：季度营收超指引，多元化成略取得显著成效 .........................