传媒行业周报：27部门发布推进文化对外贸易高质量发展意见，政策持续回暖

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 07 月 24 日 传媒 27 部门发布推进文化对外贸易高质量发展意见，政策持续回暖 行情概览：本周（7.16-7.22）传媒板块上涨 5.05%。本周 27 部门联合发布推进文化对外贸易高质量发展意见，在审批流程改革、内容出海、版权贸易等方面提出了重要建议，为未来中国文化走向世界提供了有力的政策支持和方向指引。这份文件是继两办发文鼓励文化数字化发展后，传媒板块再次在政策端获得国家有关部门大力支持，支持力度不断加大有望助力板块β修复，建议关注 IP 壁垒高、出海业务占比高且有望持续提升公司，此外持续关注疫情修复与元宇宙板块标的机会。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配臵也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注 NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内 VR 设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及 Pico 主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 27 部门联合发布关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。该意见是对此前文化出海战略的具体细化，细分领域建议包括：1）推动文化传媒、网络游戏、动漫等多领域的发展，优化审批流程并创新监管方式；2）有序扩大出版物、电影、电视剧、网络视听、体育、演艺和文化艺术等领域优质文化产品和服务进口；3）积极培育网络文学、网络视听、网络音乐、网络表演、网络游戏、数字电影、数字动漫、数字出版、线上演播、电子竞技等领域出口竞争优势；4）扩大出版物出口和版权贸易；5）探索设立市场化运作的文物鉴定机构，鼓励社会力量参与博物馆展览、教育和文创开发；6）加强知识产权保护；7）发挥建筑设计、工业设计、专业设计优势，支持原创设计开拓国际市场。 22H1 国内游戏市场受政策与宏观环境影响规模下滑，行业趋于精品化、多元化方向发展，海外扩张持续推进。22H1 游戏市场收入 1477.89 亿元，同比下降 1.8%；用户规模约 6.66 亿人，同比下降 0.13%。其中移动游戏市场收入 1104.75 亿元，同比下滑 3.74%。22H1 中国自研游戏海外收入89.89 亿美元，同比增长 6.16%，其中美国（31.72%）、日本（17.52%）、韩国（6.29%）为收入占比最高的市场。 爱奇艺和抖音集团达成合作，共同探索长视频内容二创与推广。 合作中，爱奇艺将授权抖音集团其内容资产进行网络传播和短视频制作，并且双方在解说、混剪等短视频二创形态做出具体规定。爱奇艺和抖音作为长短视频的头部玩家，这次合作标志着国内长短视频格局变化的新拐点，是国内视频行业多方共赢的全新探索和生态搭建。长视频的内容制作与短视频的娱乐营销相结合，双方均可利用合作者的优势强化自身平台的竞争能力，为视频行业带来发展新机遇。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 分析师 汪翌雯 执业证书编号：S0680522070003 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 执业证书编号：S0680120090027 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022 年度策略》2021-11-17 2、《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》2021-11-14 3、《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》2021-11-07 股票报告网 2022 年 07 月 24 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 投资聚焦 ............................................................................................................................................................. 3 1.1 行情概览 ................................................................................................................................................... 3 1.2 本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 4 2 重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 5 3 子板块数据跟踪 .................................................................................................................................................. 7 4 风险提示 ............................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表 1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.07.16-2022.07.22） ............................