中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-07-16——中外股票估值追踪及对比（20220716）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（7月11日-7月15日）涨幅靠前的行业分别为电力设备、通信，分别较上期（7月8日）上涨1.15%、0.02%。回落幅度较大的版块为银行、房地产、有色金属，分别较上期下跌7.17%、6.07%、5.91%。年初至今，除煤炭板块上涨19.72%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为农林牧渔、电力设备、汽车，分别下跌1.62%、3.02% 、3.07%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.93%、28.87%和28.21%。 Wind全A市盈率：至7月15日，Wind全A PE（TTM）17.49倍，约位于2000年以来26.43%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.94倍，约位于2000年以来32.42%的历史分位。本期（7月11日-7月15日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.133%、5.368%、2.157%、2.932% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是石油石化、交通运输、传媒。较高的前三位是农林牧渔、汽车、社会服务。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、房地产。电力设备、食品饮料、国防军工PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至7月15日，AH股溢价指数为146.96，位于92.07%的历史百分位。 中美行业PE对比：至7月15日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、可选消费、日常消费品、医疗保健、信息技术。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、金融、电信业务、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（7月11日-7月15日）涨幅靠前的行业分别为电力设备、通信，分别较上期（7月8日）上涨1.15%、0.02%。回落幅度较大的版块为银行、房地产、有色金属，分别较上期下跌7.17%、6.07%、5.91%。年初至今，除煤炭板块上涨19.72%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业为农林牧渔、电力设备、汽车，分别下跌1.62%、3.02% 、3.07%。电子、计算机、传媒为下跌程度较深的行业，分别下降28.93%、28.87%和28.21%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情风格板块PBPB历史分位PE PE历史分位涨跌幅（%）年初至今近一周周期煤炭1.5029.2%8.767.3%19.72 -5.64石油石化1.272.1%11.851.9%-10.58 -2.85基础化工2.6548.6%15.415.3%-9.64 -3.81钢铁1.1527.5%9.5221.0%-14.07 -4.78有色金属3.0746.5%21.4611.4%-6.51 -5.91建筑材料1.8417.3%12.565.9%-16.26 -4.79建筑装饰0.935.9%10.7017.1%-4.43 -1.47电力设备5.4582.2%44.8259.5%-3.02 1.15机械设备2.3929.8%27.7736.4%-16.11 -1.91公用事业1.8124.9%28.9161.9%-7.78 -0.48交通运输1.4717.9%12.882.2%-6.82 -2.49消费汽车2.5051.6%36.0183.4%-3.07 -0.88家用电器2.6544.8%15.3222.0%-14.84 -2.35纺织服饰1.7010.8%19.314.1%-14.95 -4.88轻工制造1.9226.1%25.0126.3%-21.76 -4.60商贸零售2.3241.2%29.6944.2%-12.32 -3.83农林牧渔3.6053.9%126.7399.0%-1.62 -3.56食品饮料6.7877.3%36.4855.5%-10.63 -2.95社会服务3.3025.4%82.5182.3%-13.73 -2.42医药生物3.3923.3%25.034.9%-16.94 -4.06美容护理3.6048.1%45.3262.8%-7.42 -1.35金融房地产0.870.3%11.3719.2%-12.70 -6.07银行0.510.0%5.084.7%-11.88 -7.17非银金融1.160.3%13.334.4%-21.71 -5.08成长国防军工3.3361.5%56.8736.4%-20.93 -2.22电子2.9629.2%25.293.1%-28.93 -4.81计算机2.9315.6%40.9123.1%-28.87 -5.01传媒1.911.8%24.873.0%-28.21 -4.38通信1.9516.3%30.2518.7%-11.45 0.02环保1.623.5%20.255.7%-15.71 -0.39请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（7月11日-7月15日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全AERP分别为7.133%、5.368%、2.157%、2.932% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至7月15日，Wind全A PE（TTM）17.49倍，约位于2000年以来26.43%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至7月15日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.94倍，约位于2000年以来32.42%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全