交运行业周报：Q2亏损底部已现，Q3复苏之旅开启

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 Q2 亏损底部已现，Q3 复苏之旅开启 交运 证券研究报告/行业周报 2022 年 07 月 16 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人： 电话： Email： [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 120 行业总市值(百万元) 2,901,543 行业流通市值(百万元) 2,299,802 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议：Q2 亏损底部已现，Q3 复苏之旅开启。本周受疫情反复干扰，航班执飞量和飞机利用率周环比略降，但国内航线已经大面积复飞，需求复苏上行趋势确认。暑运旺季有望催化航空出行需求集中释放。航空弱需求边际改善确定性较强，需求底部二季度已现，国际国内都将迎来需求快速反弹，三季度航空复苏或超预期；油价、汇率高位且波动剧烈，长期走高不具备持续性，航空基本面依然是板块投资的最主要矛盾。上市航司公告上半年业绩预告普遍亏损，盈利底部已现。我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场也将显著受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。  航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率整体环比减少，其中国航环比小幅增加。1）7月 11 日-7 月 15 日，日均执飞航班量南方航空 1708.5 架次，周环比减少 3.9%；东方航空 1310.2 架次，周环比减少 4.8%；中国国航 956.6 架次，周环比增加 1.8%；春秋航空 404.8 架次，周环比减少 3.7%；吉祥航空 224.0 架次，周环比减少 0.5%。2）7 月11 日-7 月 15 日，平均飞机利用率南方航空 5.9 小时/日，周环比减少 3.3%；东方航空4.1 小时/日，周环比减少 6.8%；中国国航 4.4 小时/日，周环比增加 2.3%；春秋航空 7.2小时/日，周环比减少 5.3%；吉祥航空 5.4 小时/日，相比于上周持平。  机场：国内航线环比增减不一，国际航线低位波动上升。1）7 月 11 日-7 月 15 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场 694.4 架次，周环比增加 5.3%；北京首都机场 499.2 架次，周环比增加 9.6%；广州白云机场 855.2 架次，周环比减少 7.2%；厦门高崎机场 372.0 架次，周环比增加 3.6%；上海浦东机场 250.4 架次，周环比减少0.2%；上海虹桥机场 286.2 架次，周环比增加 10.3%。2）7 月 11 日-7 月 15 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场 4.2 架次，周环比增加 8.9%；北京首都机场 22.4 架次，周环比增加 6.7%；广州白云机场 18.4 架次，周环比增加 20.4%；厦门高崎机场 14.4 架次，周环比增加 8.4%；上海浦东机场 49.0 架次，周环比增加 6.9%。  航运：集运、散运、油运指数涨跌互现，原油价格下跌。1）集运：截至 7 月 15 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 4074.70 点，周环比下降 1.67%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 3276.85 点，周环比增加 1.38%；CCFI 美西航线报收于 2642.41点，周环比增加 2.51%；CCFI 美东航线报收于 2927.72 点，周环比下降 1.07%；CCFI欧洲航线报收于 5085.87 点，周环比增加 1.83%；CCFI 地中海航线报收于 6012.58 点，周环比增加 1.80%。2）散运：截至 7 月 15 日，波罗的海干散货指数 BDI 报收于 2150.00点，周环比增加 4.02%；巴拿马型运费指数 BPI 报收于 1885.00 点，周环比下降 15.20%；好望角型运费指数 BCI 报收于 2919.00 点，周环比增加 28.59%；超级大灵便型运费指数 BSI 报收于 2039.00 点，周环比下降 5.73%；小灵便型运费指数 BHSI 报收于 1181.00点，周环比下降 0.34%；中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于 1135.96 点，周环比下降 0.77%；中国进口干散货运价指数 CDFI 报收于 1509.83 点，周环比下降 3.65%。3）油运：截至 7 月 15 日，原油运输指数 BDTI 报收于 1369.00 点，周环比增加 2.70%；成品油运输指数 BCTI 报收于 1382.00 点，周环比下降 1.71%。4）油价：截至 7 月 15日，英国布伦特原油现货价报收于 111.08 美元/桶，周环比下降 4.04%；美国西德克萨斯中级轻质原油 WTI 现货价报收于 97.59 美元/桶，周环比下降 6.87%。  风险提示：全球疫情反复风险；油价持续高位；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 1 核心观点及投资建议 ........................................................................................ - 7 - 2 航空机场数据跟踪 ........................................................................................... - 8 - 2.1 航空 ...................................................................................................... - 8 - 2.2 机场 .................................................................................................... - 12 - 3 航运港口数据跟踪 ......................................................................................... - 22 - 3.1 集运 .................................................................................................... - 22 - 3.2 散运 .............