证券业行业周报：科创板做市业务细则正式发布

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券业行业周报领先大市-A科创板做市业务细则正式发布2022 年 7 月 16 日行业研究/行业周报证券业近一年市场表现分析师：姓名：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：liuli2@sxzq.com分析师：姓名：孙田田执业登记编码：S0760518030001邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点科创板做市规则正式发布。取得资格的券商需在交易所备案方可开展做市服务，交易所将对做市服务进行评价，分为 AA/A/B/C/D 五个档次，若连续两个月为 D，可终止做市，若年度考核为 D，或为 C 但处于末位 10%，将终止做市业务。科创板做市业务有助于提高科创板股票流动性，增加市场活跃度，同时可以拓展证券公司的收入来源，贡献增量收益，也可以加深券商对机构客户的服务粘性。目前已有包括中信证券、华泰证券、中信建投在内的多家券商申请开展科创板做市业务，预计随着试点券商的落地，将有助于头部券商提高资产负债表利用效率，进一步增强盈利能力。上半年业绩预告密集发布，短期注意业绩下滑风险。目前已经披露的 15家上市券商上半年业绩均下滑，其中 6 家亏损，8 家下滑幅度在 50%以上。国元证券表现相对较好，上半年实现净利润 7.5 亿元，下滑 11.5%，是目前已经披露的券商中下滑幅度最小的，同时营业收入同比已经实现正增长。上半年券商业绩下滑的主要是由于上半年市场波动影响，自营业务拖累导致。从全年来看，预计投行业务将贡献增长主要驱动力，自营业务在市场逐步企稳后，将明显改善。随着业绩预告的逐步披露，预计大多数券商上半年业绩均下滑，短期板块预计会有所调整，逐步调整到位后，同时如果伴随着市场的企稳，和政策、事件的催化，将迎来较好的配置时机。从投资主线看，随着业务结构多元化及证券公司的差异化发展，板块表现内部分化，建议关注财富管理及机构业务领先券商，维持行业“领先大市-A”评级。行业数据：股市表现：截至 7 月 15 日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌16.92%，中证 500 收跌 15.80%，沪深 300 指数收跌 14.00%。债市表现：截至 7 月 15 日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.08%。大宗商品：截至 7 月 8 日，大宗商品指数收于 205.30，较年初收涨 13.65%。交易额：上周成交金额 5.04 万亿元，日均成交额 1.00 万亿元，环比下降证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明28.34%。新增投资者：2022 年 6 月，新增投资者 133.03 万，月环比+10.62%。股票质押业务：截至 7 月 8 日，市场质押股 4063.49 亿股，占总股本 5.37%。两融业务：截至 7 月 14 日，两融余额 1.62 万亿元，较上年末下降 11.41%。其中，融资余额 1.53 万亿元，融券余额 967.68 亿元。风险提示：二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 8表 1： 证券业个股涨跌幅前五名与后五名.......................................................................................................................5图 1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................ 5图 2：2022 年以来各主要指数的涨跌幅........................................................................................................................... 6图 3：5 月 20 日，大宗商品指数收于 209.17................................................................................................................... 6图 4：上周日均成交 0.85 万亿元，环比+4.32%.............................