家电行业周报：6月扫地机、集成灶景气承压

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 家电行业周报 20220710 6 月扫地机、集成灶景气承压 2022 年 7 月 10 日 [Table_Summary]  本周核心观点： 集成灶奥维 6 月数据：受今年“618”大促提前影响，集成灶 6 月线上销额 10.8亿元，同比-9%；销量 12.81 万台，同比-17%；行业均价 8431 元，同比+9%。分公司来看，分公司来看，亿田智能 6 月线上销额同比+14%，线下 KA 同比+543%；火星人 6 月线上销额同比-3%，线下 KA 同比+8%；浙江美大 6 月线上销额同比+13%，线下 KA 同比+33%；帅丰电器 6 月线上销额同比+54%，均价同比+15%。从行业格局看，火星人/亿田智能/ 帅丰电器/浙江美大分别占据24.8%/14%/9.4%/9.0%的线上市场份额。 扫地机奥维 6 月数据：受今年“618”大促提前影响，扫地机 6 月线上销额 14.33亿元，同比-12%；出货量 44.18 万，同比-35%；均价 3223 元，同比+35%。分公司来看，科沃斯/小米/石头科技/云鲸 6 月销额分别-30%/-23%/+90%/-35%。格局方面，科沃斯/小米/石头科技/云鲸分别占据 36%/8%/24%/17%的市场份额。  原材料价格跟踪 本周（7/4-7/8）铜价指数-3.06%，铝价指数-1.32%，冷轧板卷指数-0.78%，中国塑料城价格指数-1.62%；本月（7/1-7/8））铜价指数-2.33%，铝价指数+0.65%，冷轧板卷指数-2.86%，中国塑料城价格指数-1.91%；2022 年以来，铜价指数-19.36%，铝价指数-14.78%，冷轧板卷指数-12.99%，中国塑料城价格指数-14.14%。  行业动态：7 月家用空调排产下滑 据产业在线最新发布的数据显示，2022 年 7 月家用空调行业排产约为 1069 万台，较去年同期生产实绩下降 20.8%，内销出口均是两位数的大幅度下降，市场回暖或寄望于天气。  投资建议： 从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局： 1）稳增长主线下地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。3）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。  风险提示：主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 600690 海尔智家 26.18 1.40 1.66 1.89 19 16 14 推荐 688169 石头科技 382.98 20.99 26.13 34.57 18 15 11 推荐 688696 极米科技 299.27 6.91 9.83 12.63 43 30 24 推荐 300911 亿田智能 72.65 1.94 2.67 3.48 37 27 21 推荐 300894 火星人 36.08 0.93 1.30 1.72 39 28 21 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2022 年 7 月 8 日收盘价） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_jyj@mszq.com 研究助理 邵逸轩 执业证号： S0100120080035 邮箱： shaoyixuan@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生家电】家电行业周报 220626：“618”收官总结：新兴品类、渠道表现亮眼 2.【民生家电】家电行业周报 220619：“618”数据跟踪：新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增 3.【民生家电】家电行业周报 220612：奥维五月数据出炉，“晚 8 点”带动 5 月销售高增 4．【民生家电】家电周报 220605：5 月家电新兴品类景气承压，石头科技内销持续高增 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1 本周核心观点： ....................................................................................................................................................... 3 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 5 2.1 市场及板块行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 5 2.2 北上资金动态 ...................................................................................................................................................................................... 5 2.3 原材料价格跟踪 .................................................................................................................................................................................. 6 2.4 汇率及海运价格跟踪 .......................................................................................................................................................................... 7 3 重点公司公告及行业动态 .