房地产行业双周报：销售土拍市场渐渐回温，各地落户限购政策松绑

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年07月05日超 配房地产行业双周报销售土拍市场渐渐回温，各地落户限购政策松绑核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001联系人：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业 2022 年 7 月投资策略-分歧收敛，势能充足》 ——2022-06-30《房地产行业双周报-基本面回暖迹象渐显，需求端创新政策推出》 ——2022-06-20《房地产行业 2022 年中期投资策略-近看分歧收敛，远看模式改善》 ——2022-06-16《统计局 5 月房地产数据点评-单月降幅收窄，回暖迹象渐显》——2022-06-15《房地产行业双周报-销售回暖尚待观察，土拍市场不温不火》——2022-06-07近期核心观点：分歧收敛，势能充足，大行情曙光已现我们在 429 政治局会议后明确提出地产股从“政策放松共识”阶段，进入“基本面分歧”阶段，核心矛盾就是销售能否回暖。6 月两次销售复苏信号带来的上涨幅度都比较亮眼，足以说明在市场长时间的普遍悲观之下，地产板块已经积累了充足的上涨势能。进入 7 月，在基数明显下降、疫情趋于稳定、放松政策起效、前期需求释放的共同作用之下，单月同比降幅大概率收窄，Q3 单季度可能转正。最难熬的时候已经过去，大行情曙光已现。核心推荐万科 A、保利发展、金地集团、绿城中国、招商积余、贝壳 W。销售：市场逐渐回暖从月度数据看，环比提振明显。2022 年 6 月单月 300 城住宅销售面积 3334万㎡，环比提升至+17%，同比降幅缩窄至-43%；2022 年截至 6 月，300 城住宅累计销售面积 17607 万㎡，累计同比-48%。2022 年 6 月单月百强房企全口径销售额 8311 亿元，环比提升至 60%，同比-43%；2022 年截至 6 月，百强房企累计全口径销售额 34706 亿元，累计同比-51%，降幅于年内首次收窄。从日频数据看，销售逐渐复苏。2022 年截至 7 月 3 日，30 城商品房成交面积合计 7424 万平方米，同比下降 32%，但降幅逐渐收窄。其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-37%、-38%、-31%、-12%。样本城市中，青岛、苏州、广州商品房累计成交面积同比降幅收窄明显。拿地：成交略有回温2022 年6 月单月300 城住宅土地成交建面为8484 万㎡，环比+68%，同比-46%；2022年截至6月，300城住宅土地累计成交建面为30446万㎡，累计同比-58%。2022 年 6 月 300 城住宅土地当月成交溢价率为 4.3%，依旧维持较低水平。融资：债券发行额处于低位2022 年 6 月，房企发行国内债券 473 亿元，环比-5%，发行海外债券 57 亿元，环比+20%，合计债券融资 531 亿元，环比-3%。2022 年截至 6 月，房企累计发行国内债券 2859 亿元，同比-26%，累计发行海外债券 664 亿元，同比-67%，合计债券融资金额 3522 亿元，同比-40%。重要事件：①上海、杭州松绑人才落户政策。②西安表示二手房挂牌价可尊重卖方意愿。③成都出台商品房预收款监管办法实施细则。④郑州地产集团拟在主城八区收购存量房源用于人才公寓。⑤安徽六安、广东揭阳、哈尔滨、广东东莞、湖南永州放松公积金使用、限购等政策。⑥浙江省三孩家庭首套自住房公积金贷款额度可上浮 20%。⑦郑州第一批集中供地落幕，收金 107 亿元，九成底价成交。⑧苏州、合肥、宁波、武汉、杭州第二批集中供地落幕。风险提示：1、政策放松不及预期；2、疫情等因素致行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................4市场表现回顾......................................................................................................................................4行业数据跟踪......................................................................................................................................61、销售：市场逐渐回暖.................................................................................................................................... 62、拿地：成交略有回温.................................................................................................................................... 73、融资：债券发行额处于低位........................................................................................................................ 7行业政策要闻......................................................................................................................................81、近期行业政策（2022.6.20-2022.7.4）....................................................................................................82、近期行业要闻（2022.6.20-2022.7.4）....................................................................................................9免责声明