流动性观察：新发基金份额增加，IPO热度较5月也有提升

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 17 [Table_Title] 策略周报 证券研究报告 2022 年 7 月 1 日 流动性观察 0701：新发基金份额增加，IPO 热度较 5 月也有提升 报告要点： 宏观：流动性总量与资金价格 货币投放与派生：上周央行货币市场资金净投放 3000 亿元； 5 月，M1 增速 4.6%；M2 增速 11.1%。2022 年 5 月新增社融 2.79 万亿元，金融机构新增人民币贷款 1.89 万亿元，较上月相比总量数据已有回升，但信贷结构尚待改善。 货币市场：上周短端利率多数下行，截至 7 月 1 日，SHIBOR 隔夜利率为 1.44%，较前一周上行 1BP，R007 和 DR007 为 1.76%和 1.67%，较前一周分别下行 48BP 和 12BP。 同业存单：同业存单发行规模有所减少，发行利率上行。6 月 27 日至 7 月 1 日，同业存单发行 357只，较上期减少 228 只；发行总规模 2163.6 亿元，较上期减少 1809.6 亿元；截至 7 月 1 日，1 个月和 3 个月同业存单发行利率分别为 1.92%和 2.33%，较前一周分别下行 1BP 和上行 34BP。 国债市场：上周 1Y 国债收益率为 2.00%，较前一周下行 1BP，10Y 国债收益率为 2.83%，较前一周上行 3BP，期限利差上行 5BP 至 0.83%。 信用债市场：上周 5 年期企业债收益率上行 1BP 至 3.31%，信用利差下行 1BP。 海外：（1）利率：上周 10Y/1Y 美国国债收益率分别为 2.88%和 2.79%，较上周分别下降了 25BP 和4BP；期限利差为 0.09%，较上周大幅下降；（2）市场及情绪：标普 500 与纳指较上周分别下跌 2.21%和 4.13%，VIX 指数也较上周下降 0.53 点至 26.70，与上周相比有所下降，反馈了市场风险偏好有所好转。美国经济在通胀持续不断的背景下，最为重要的数据或许是消费正在变得疲软。5 月份消费者支出环比增幅降至 0.2%，低于预期值 0.4%，也低于 4 月份修正后的 0.6%；（3）外汇：美元指数上升，人民币相对美元汇率略有贬值。 微观：股市流动性 一级市场：（1）IPO：上周 IPO 融资金额回落至 88.55 亿元，前一周为 134.87 亿元，共有 6 家公司完成了 IPO 发行上市。本周完成 IPO 公司数量比上周稍有下降，可以期待未来上市规模回升；（2）股权融资全貌： 2022 年以来，6 月募资总额为 701.82 亿元，其中，IPO 募资为 377.80 亿元，较 5月 IPO 规模增加 268.7 亿元，IPO 募资规模提升明显。 二级市场：（1）新成立基金：新成立公募基金规模总计 605.97 亿元，其中，偏股类和混合型公募基金规模约 85.78 亿元，较前期增加 68.99 亿元。（2）ETF： ETF 份额减少 181.84 亿份，达到 12,152.30亿份；总规模减少 105.05 亿元，为 14,431.60 亿元；日均成交额减少 106.88 亿元，为 919.47 亿元。（3）产业资本——重要股东增减持：重要股东净减持 239.17 亿元，前一周净减持约 182.09 亿元。上周减持规模前五的行业为化工、家用电器、医药生物、汽车、非银金融。（4）杠杆资金——融资融券：两融规模：两融融资余额约为 15097.69 亿元，占 A 股流通市值 2.27%，两融规模和两融余额占A 股流通市值均有上升。两融交易：两融交易额为 4260.87 亿元，两融交易占 A 股成交额为 8.65%，两融交易规模略有减少，两融交易占 A 股成交额有所上升。（5）市场主力资金流向：上周市场资金流向统计显示，全行业主力净流出额总计约 1140.64 亿元，较前一周净流出额增加 163.88 亿元。除银行和美容护理外所有行业均为净流出行业，净流出较多的行业有电力设备、汽车、非银金融、医药生物和机械设备。（6）北向资金——陆股通：陆股通北向资金为净流入，当周净流入规模为 111.30 亿元，较上周增加 70.66 亿元，北向资金涌入规模有所上升。（7）限售解禁：上周限售股解禁 1472 亿元，前一周限售股解禁 1269 亿元，预计本周限售股解禁 780 亿元。 市场情绪 融资交易占比：上周期间融资买入额为 3993.27 亿元，前一周为 4101.87 亿元；买入额占 A 股成交额为 8.11%，较前一周（7.49%）有所下降，投资者交易活跃度较前两周继续上升；风险溢价：上周A 股风险溢价报的 2.67，较前一周下降了 0.08 点，风险溢价下降，市场风险偏好上升。  风险提示：国内经济下行超预期；疫情扩散超预期；数据统计与现实存在差异。 [Table_Index] 主要数据： 上证综指： 3,387.64 深圳成指： 12,860.36 沪深 300： 4,466.72 中小盘指： 4,414.31 创业板指： 3,063.51 [Table_PicStock] 主要市场走势图 资料来源：Wind [Table_Report] 相关研究报告 国元策略：融资交易活跃度略有下降，新发基金尚处低位——流动性观察 0624，2022.6.24 国元策略：北向流入减量，联储加息加速引发美股调整——流动性观察 0617，2022.6.17 [Table_Author] 报告作者 分析师 房倩倩 执业证书编号 S0020520040001 邮箱 fangqianqian@gyzq.com.cn 电话 021-51097188 联系人 蔡雷鑫 邮箱 caileixin@ gyzq.com.cn -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%上证指数创业板指沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 17 内容目录 1. 宏观：流动性总量与资金价格 ............................................................................. 4 1.1 流动性总量：货币投放及派生 .................................................................... 4 1.2 资金价格：资金利率 .................................................................................. 4 1.3 海外市场流动性及外汇 ............................................................................... 7 2. 微观：股市流动性 .............................................................................................