食品饮料行业周报：关注大众品补涨机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1食品饮料行业周报（20220627-20220703） 领先大市-B(维持)关注大众品补涨机会2022 年 7 月 4 日行业研究/行业周报食品饮料行业近一年市场表现分析师：和芳芳执业登记编码：S0760519110004邮箱：hefangfang@sxzq.com核心观点A 股连续 5 周上扬，市场分化和板块切换加快。短期看，白酒企业整体全年回款进度过半，中报业绩韧性较强，但仍需观察去库存情况以及未来中秋国庆的真实动销。中长期看，在消费升级的驱动下，白酒行业分化进一步加剧，高端、次高端白酒受益于结构升级，其市场容量呈现扩张趋势。此前板块的估值泡沫和悲观情绪或已在股价中反应较充分，目前 PE-TTM 位于行业五年估值中枢附近，估值性价比显现。此外，近期大宗商品价格见顶回落，因此在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启。此外，出行和餐饮有望快速回归正轨，市场预期经济或将持续向好，关注受疫情抑制的大众品补涨机会。行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深 300 上涨 1.64%，收于 4466.72 点，其中食品饮料行业上涨 3.85%，跑赢沪深 300 指数 2.21 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 6。细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块均处于上涨状态，其中休闲食品涨幅最大，上涨 7.28%，其次是调味发酵品 II（6.80%）、非白酒（6.79%）、白酒 II（4.44%）。个股方面，仙乐健康（21.70%）、一鸣食品（20.63 %）、天味食品（14.18%）、绝味食品（13.41 %）、百润股份（13.15%）有领涨表现。本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道，6 月 27 日，酒鬼酒股份有限公司召开 2021 年度股东大会，酒鬼酒董事长王浩表示：“基于中粮集团的背景和酒鬼酒日益成熟的团队，只要坚持品牌策略，走差异化路线，我们有信心实现百亿营收愿景。”酒鬼酒副总经理王哲介绍，今年二季度，疫情影响整体市场动销在 10%左右。不过，从 5月中下旬开始动销恢复，6 月初动销已经接近上年同期水平。下半年，公司将不调整目标，只调整策略。（2）酒说报道，6 月 27 日，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司发布《关于调整特曲 60 版价格的通知》。通知显示，经公司研究决定，即日起，52 度泸州老窖特曲 60 版 500ml 装计划内配额结算价上调 20元/瓶。投资建议1）经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2）去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，成本端压力比较大，叠加之前市场需求仍有乏力，高库存现象存在，大众品估值持续证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2回落。目前在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启，建议关注受疫情抑制的大众品补涨机会。3）疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。风险提示疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明31. 行业走势回顾................................................................................................................................................................... 52. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 63.本周行业要闻及重点公告................................................................................................................................................. 84.一周重要事项提醒........................................................................................................................................................... 105.投资建议........................................................................................................................................................................... 10图表目录图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%）.................................................................................................5图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）.............................................................................................................5图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末）...........................................................................................................6图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）.........................................................................................................6图 5：飞天茅台批价情况..................................................................................................................................................... 7图 6：普五和国窖 1573 批价情况.................................................................................................