传媒互联网行业5月行业动态报告：政策转暖，“618”大促进行中

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业研究报告●传媒互联网行业 2022 年 6 月 8 日 [table_main] 公司深度报告模板 政策转暖，“618”大促进行中 ——5月行业动态报告 传媒互联网行业 推荐 (维持评级) 核心观点  最新观点 1.平台经济迎来转机，互联网企业面临重要机遇 5 月 17 日，全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，会议提出：支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。随着对数字企业，尤其是互联网企业的监管进入常态化阶段，我们认为本次会议对数字企业的“松绑”体现出未来各种经济形式健康、协调、可持续的共同发展趋势，中央对于数字企业、平台经济健康、创新发展的支持有利于转变市场的一些消极态度，对一些中概股和港股上市的互联网公司形成直接利好。2. 国家文化数字化战略推进实施 2022 年 5 月 22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，意味着文化数字化战略已被列入国家重要议事议程。《意见》明确提出了 8 项重点任务，从发展文化消费新场景到加强公共文化供给能力多个方面对文化数字化战略的具体实施进行了细化，给予文化企业的数字化进程以方向引导，有助于企业将数字化与企业供应链，生产、管理、分配、销售等核心环节的深度融合，有效推动传媒互联网相关企业朝着智能化、数字化方向健康、蓬勃发展。  投资建议 游戏行业：版号停发以来，游戏板块估值持续下行，目前处于历史低位。我们认为随着版号审批恢复，游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复。建议关注拥有出色研发能力，同时游戏出海业务发展确定性较强的腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、心动公司（2400.HK）、吉比特（603444.SH）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。互联网行业：目前行业政策边际转暖，政策底明确，行业估值处于低位，互联网板块处于极具性价比的投资机会中，在此后有关平台经济的具体政策落地后，叠加后续疫情逐步好转，互联网板块有望实现业绩和估值双修复，中长期行业整体发展前景可期。推荐关注腾讯控股（0700.HK）、快手（1024.HK）、美团（3690.HK）、哔哩哔哩（9626.HK）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。  核心组合 5 月表现 证券代码 证券简称 月涨幅（%） 市盈率 PE（TTM） 市值 （亿元） 002027.SZ 分众传媒 -2.79 16.49 927.19 605168.SH 三人行 3.05 81.67 156.19 300058.SZ 蓝色光标 27.49 16.16 82.73 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2022.6.8 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 [table_report] 【银河传媒互联网】4 月行业动态报告：互联网政策底或已显现，关注头部平台配置机会 【银河传媒互联网】3 月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股 【银河传媒互联网】2 月行业动态报告：Keep拟赴港上市，关注年报及一季报业绩边际改善公司 【银河传媒互联网】1 月行业动态报告：冬奥会开幕热度持续，关注相关产业链机会 【银河传媒互联网】12 月行业动态报告：中国游戏市场规模近三千亿，海外收入破千亿【银河传媒互联网】11 月行业动态报告：互联网广告生态治理持续升级，海外游戏收入预计将破千亿 【银河传媒互联网】10 月行业动态报告：鼓励建设全球化新媒体平台，助推优质文化内容走出去 【银河传媒互联网】9 月行业动态报告：域名将实现互联互通，《网络游戏行业防沉迷自律公约》正式发布 【银河传媒互联网】8 月行业动态报告：游戏行业进一步健全未成年防沉迷监管机制 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告：上半年游戏市场增势良好，暑期档国产动画备受关注 行业研究报告/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、 影视行业：“五一档”总票房 2.95 亿 ......................................................................................................................... 3 1. 五一电影票房受疫情影响表现欠佳，月度电影形势稳中上升 ................................................................................... 3 2. 影视指数整体热度继续下降 ........................................................................................................................................... 3 3. 芒果发布 2022 新片单，《乘风破浪第三季》开启首播 ............................................................................................. 6 二、互联网行业: 平台经济迎来政策性拐点 ....................................................................................................................... 7 1. 国家文化数字化战略推进实施 ....................................................................................................................................... 7 2. 互联网政策风险基本筑底，平台经济迎来转机 ........................................................................................................... 7 3. 互联网行业发布一季报 ................................................................................