15月国家统计局建材行业数据点评：基建投资回升发力，地产销售与投资降幅收窄

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 基建投资回升发力，地产销售与投资降幅收窄 ——1-5 月国家统计局建材行业数据点评 建筑材料 证券研究报告/行业月报 2022 年 6 月 15 日 [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：孙颖 执业证书编号： S0740519070002 Email：sunying@r.qlzq.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@r.qlzq.com.cn 分析师：韩宇 执业证书编号：S0740522040003 Email：hanyu@zts.com.cn 研究助理：刘毅男 Email：liuyn@r.qlzq.com.cn Email：liuyn@r.qlzq.com.cn Email：liuyn@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 82 行业总市值(亿元) 12726 行业流通市值(亿元) 10026 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《短期疫情扰动影响明显，地产需求延续弱势—4 月国家统计局建材行业数据点评》20220517 《政策前臵发力促基建端修复，地产短期延续弱势——1-3 月国家统计局建材行业数据点评》20220419 《专项债推动基建投资修复，地产修复仍需时间——12 月国家统计局建材行业数据点评》20220118 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 中复神鹰 37.38 0.31 0.70 1.11 1.49 120.58 53.40 33.68 25.09 8.31 买入 石英股份 106.00 0.80 1.76 2.65 3.26 132.50 60.23 40.00 32.52 17.95 增持 东方雨虹 45.77 1.67 2.08 2.71 3.35 27.41 22.00 16.89 13.66 4.36 增持 北新建材 30.02 2.08 2.39 2.88 3.28 14.43 12.56 10.42 9.15 2.63 买入 坚朗五金 94.53 2.76 3.29 4.53 6.61 34.25 28.73 20.87 14.30 5.85 买入 科顺股份 10.70 0.57 0.90 1.15 1.49 18.77 11.89 9.30 7.18 2.20 买入 中国巨石 16.71 1.51 1.52 1.60 1.68 11.07 10.99 10.44 9.95 2.98 增持 旗滨集团 11.99 1.58 1.45 1.73 2.09 7.59 8.27 6.93 5.74 2.52 增持 苏博特 23.87 1.27 1.55 1.84 2.14 18.80 15.40 12.97 11.15 2.60 买入 华新水泥 18.27 2.56 2.98 3.40 3.91 7.14 6.13 5.37 4.67 1.47 买入 备注：股价取自 2022 年 6 月 15 日收盘价 投资要点  固定资产投资增长提速，基建投资回升发力。据国家统计局数据，22 年 1-5 月，全国固定资产投资（不含农户）20.6 万亿，YoY+6.2%（前值+6.8%）；单 5 月YoY+4.6%（前值+1.8%），季度修正环比增速为+0.7%（前值-0.9%）。基础设施投资（不含电力）YoY+6.7%（前值+6.5%），单 5 月YoY+7.2%（前值+3.0%）。其中水利管理业投资YoY+11.8%（前值+12.0%），公共设施管理业投资YoY+7.9%（前值+7.1%），道路运输业投资YoY-0.3%（前值+0.4%），铁路运输业投资YoY-3.0%（前值-7.0%）。5 月固定资产投资增长提速，基建投资明显回升，我们判断一方面由于去年同期基数走低，另一方面则由于稳增长政策效果逐步显现叠加各地受疫情影响边际减弱。5 月 31 日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，对于稳投资方面，文件提出“加快推进一批论证成熟的水利工程项目”、“加快推动交通基础设施投资”、“因地制宜继续推进城市地下综合管廊建设”等系列措施，财政政策有望支持基建投资持续发力。据财政部数据，截至5 月底，各地已累计发行新增专项债券约 1.85 万亿，占已下达限额 54%。整体发行节奏前臵，根据 530 全国稳住经济大盘会议，剩余 1.6 万亿额度基本要在 6 月底前发行完毕，并在 8 月底前力争使用完毕。根据近期政策部署，专项债支持范围正稳步扩大，新基建、新能源基础设施等项目纳入建设范围，有利加速资金及项目的落实并增强后续基建投资增长的持续性。  地产销售/投资额单月降幅收窄，宽信用望促基本面修复。据国家统计局数据，22 年 1-5月，全国房地产开发投资额 5.2 万亿，YoY-4.0%，单 5 月YoY-7.8%（前值-10.1%）；房地产开发企业土地购臵面积 2389.0 万平，YoY-45.7%，单 5 月YoY-43.1%（前值-57.3%）；土地成交价款 1389.0 亿，YoY-28.1%，单 5 月YoY-40.4%（前值-28.3%）；商品房累计销售面积 5.1 亿平，YoY-23.6%，单 5 月YoY-31.8%（前值-39.0%）；房屋新开工面积5.2 亿平，YoY-30.6%，单 5 月YoY-41.9%（前值-44.2%）；房屋施工面积 83.2 亿平，YoY -1.0%，单 5 月YoY-39.7%（前值-38.7%）；房屋竣工面积 2.3 亿平，YoY-15.3%，单 5 月YoY-31.3%（前值-14.2%）。从资金端来看，22 年 1-5 月房地产开发企业到位资金 6.0 万亿，YoY-25.8%（前值-23.6%），拆分来看，国内贷款/利用外资/自筹资金/定金及预收款/个人按揭贷款YoY分别-26.0%/+101.0%/-7.2%/-39.7%/-27.0%。地产销售/投资额单月降幅收窄，环比出现改善，但整体来看各数据降幅仍相对较大，行业基本面仍在磨底阶段。地产为稳增长重要发力方向，4 月以来央行陆续出台降低居民房贷利率、贷款延期还本付息等支持政策，宽信用加码信号明确，有助提振居民部门中长贷融资需求，后续随疫情影响逐步消退、经济动能复苏，行业基本面有望触底回升。  水泥短期需求疲软库存压力加大，价格同比略有提高。22 年 1-5 月，全国水泥累计产量7.8 亿吨，YoY -15.3%；单 5 月产量 2.0 亿吨，YoY-16.5%（前值-19.5%）。5 月份，疫情防控影响持续，同时南方地区雨水天气增多，国内水泥需求表现疲软。需求压力下，水泥企业库存整体保持较高水平，据数字水泥网，5 月末全国水泥库容比 71%，环比上月+3.3pct，同比+15.8pct。截至 5 月末全国P.O 42.5 水泥均价 478 元/吨，环比上月-24元/吨，