有色金属行业跟踪周报：稳增长加码整体利好金属价格

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 有色金属行业跟踪周报 稳增长加码整体利好金属价格 2022 年 06 月 13 日 证券分析师 杨件 执业证书：S0600520050001 yangjian@dwzq.com.cn 研究助理 王钦扬 执业证书：S0600121040010 wangqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《美联储加息，有色整体承压》 2022-05-08 《锌行业：沪伦比修复推动锌价大涨，关注驰宏锌锗、锌业股份、中金岭南 》 2022-04-14 增持（维持） [Table_Summary] 投资建议：继续推荐有色金属板块。碳中和大背景下供给天花板约束，以及全球大宗商品资本开支不足，叠加新能源需求高景气以及国内稳增长发力，有色金属整体供需向好，行情可期。相对看好供需偏紧的大宗商品子行业（钼、锌、电解铝、铜），以及低估值高成长的能源材料子板块（稀土、锂、磁材、锰等）。推荐驰宏锌锗、金钼股份、华宏科技等，建议关注索通发展、盛和资源、永兴材料、紫金矿业、铜陵有色、赤峰黄金、神火股份、云铝股份等。 上周观点：周内国常会再提稳增长举措，政策有望加码利好金属价格。1）基本金属：美联储加息预期提升，叠加五矿旗下 Las Bambas 铜矿重启在即，短期铜价承压；电解铝持续去库，周度去库幅度 3 万吨，铝板带箔开工小幅回升，铝价有望持续上行。锌价受 LME 锌库存回弹影响，小幅下行；但现货库存去化持续，且后续基建上行，锌价有望回升。2）小金属：上周钢招量价齐涨，物流逐步恢复，钼市交投氛围良好，库存去化，钼价持小幅回升，考虑后续钢招旺季来临，钼价有望持续上行。3）碳酸锂：终端需求持续火热，冶炼厂家开工较满，但锂精矿供应仍然紧张，碳酸锂价格支撑显著；4）稀土镨钕价格小幅增长，新能源汽车、家电、消费电子等订单有改善，且外贸出货订单稳定，库存环比、同比均下行，镨钕价格有望维持高位。 行情回顾：上周（6 月 6 日—6 月 10 日），沪深 300 指数上涨 1.75%，收于4238.99 点。有色金属（申万）指数上涨 3.01%，收于 5441.93 点。有色金属细分子行业中，按申万三级指数：铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于 591.08、783.03、550.70、990.96、1450.31 和 1114.20点，涨跌幅分别为 3.23%、0.59%、6.72%、3.93%、5.41% 和 0.47%。个股涨幅前五的公司为盛新锂能、中矿资源、合盛硅业、驰宏锌锗、天齐锂亚。 行业跟踪： ◼ 稀土磁材：上周稀土市场主流产品价格稳中有升，分离企业坚挺报价，镨钕氧化物价格小幅拉涨，中重稀土同步上行，高位难下。 ◼ 锂：上周电池级碳酸锂现货报价累计上涨 4000 元/吨，从周初的 45.4-47.3 万元/吨的报价范围上行至 6 月 10 日的 46~47.5 万元/吨。 ◼ 钴：上周电解钴现货报价不仅短暂维稳，而且价格在 6 月 9 日还有所上行。 ◼ 铝：上周预焙阳极价格持稳运行，生产企业运行良好，地炼石油焦价格跌后回稳，煤沥青价格延续跌势，预焙阳极成本压力有所减小。 ◼ 铜：上周内铜价波动不大，供需双弱现状难以改善，现货弱支撑仍在。 ◼ 贵金属：上周西部黄金涨停，湖南黄金涨幅 4.41%；中润资源涨幅 7.3%；新安股份涨幅 6.67%、洛阳钼业涨幅 4.45%；金贵银业涨幅 4.64%。 ◼ 其它金属：上周国内电解锰主产地现货均价较上上周小幅上探 50 元/吨，整体围绕 15300-15500 元/吨，同时 FOB 价格较上上周均价暂稳在2350 美元/吨附近。 ◼ 风险提示：经济增长不及预期，美国流动性转向。 -27%-19%-11%-3%5%13%21%29%37%45%53%2021/6/152021/10/142022/2/122022/6/13有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 16 内容目录 1. 行业观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 行业动态 .............................................................................................................................................. 5 3. 市场跟踪 .............................................................................................................................................. 5 3.1. 基本金属..................................................................................................................................... 5 3.2. 贵金属....................................................................................................................................... 11 3.3. 稀土........................................................................................................................................... 11 3.4. 小金属&新材料 ....................................................................................................................... 12 3.5. 锂钴........................................................................................................................................... 13 4. 上市公司公告 ......................................................................