社服视角简评《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》：方案超常规，措施显信心

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 6 月 10 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《2022 中国酒店业报告点评：疫情之下供给萎缩，连锁化成行业主线》20220607 《社会服务 2022 年中期投资策略：云开疫散曙光现，优质龙头踏浪起》20220607 《22 年“端午”旅游数据点评：国内旅游市场回暖，跨省游按下复苏键》20220607 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industr y] 社会服务 [Table_Anal yser ] 证券分析师：张译文 yiwen.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 联系人：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300120090024 [Table_Title] 社服视角简评《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》 方案超常规，措施显信心。 近日，《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》（以下简称《行动方案》）正式印发实施。该方案围绕“七个超常规、一个统筹”提出 47 大项共 120分项务实管用措施，旨在以超常规的认识、举措和行动增添经济增长动力、挖掘高质量发展潜力、激发全社会开放创新活力，千方百计稳住全省经济大盘，全力以赴实现全年经济平稳健康发展目标。6 月 8 日，《行动方案》政策解读新闻发布会举行，多部门负责人围绕几个稳住经济大盘的重要方面进行解读。该方案后续有望利好以海南为业务中心的餐饮、住宿、零售、旅游、教育、文化、体育等行业，使诸多行业发挥协同效应，共同加速未来业务的恢复和步入正轨。 核心内容：  长线作战，目标清晰。1）该行动方案从 2022 年 5 月 27 日开始延续至 12月 31 日，体现了稳经济大盘工作的持续性；2）行动目标清晰，将“4 月触底、5 月回升、6 月恢复正常”作为第二季度目标。第三季度目标为全省 GDP、投资、消费等主要经济指标当季增速基本恢复正常水平，并进一步提出了经济增速继续保持全国前列的年度目标，将全省全年投资增速目标由 8%提高到 10%。该方案以大力度和长期性的特点展示了推动经济高质量发展的坚定决心。  刺激消费回补，重振供给侧动力。四月底以来，各类促消费措施可概括为“八·百·万·亿”。“八”指《海南省促进消费若干意见》提出的 8 条促消费措施；“百”指全省举办百场各类宣传促销活动；“万”指发动免税、餐饮、家电、汽车、百货商超等万家商户参与享受优惠券和让利促销；“亿”指的是省财政安排 1 亿元消费券发放活动，其中，3000 万元用于离岛免税数字人民币消费券，2000 万元用于餐饮、购物、旅游消费券。方案整体围绕离岛免税购物、汽车、旅游、餐饮、家电等消费热点，拿出实质性措施推动消费需求快速恢复。此外，方案还提到推动主导产业发展作为稳定经济大盘的重要支撑，通过促进旅游业恢复带动占 GDP20%的经济体量实现较快恢复性发展，进一步强化供给侧稳增长。  市场主体纾困解难，促进充分就业。市场主体方面，方案提到加大增值税留抵退税力度并扩大纾困政策适用行业；政府采购部分将面向小微企业的价格扣除比例进一步提高；针对生产经营困难的中小企业全面落实“欠费不停供”政策；支持运用多种金融工具助力企业获取信贷资金支持。促进就业方面，方案提出对招用应届毕业生的企业，政府将给予每人一次性扩岗补贴；明确政府为高校毕业生创业者提供一定创业载体；提高就业的稳岗返还比例；支持部分社保缓缴等。以上政策一方面旨在解决就业问题，同时还为企业输送劳动力，为企业业务的恢复以及市场供给者的基本经营提供多方面的砖瓦支持。 投资建议：  《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》从 8 大方面出发，提出 47 大项120 分项措施，旨在以超常规举措增添经济增长动力、稳住全省经济大盘。该方案同时体现了省政府的治理思维，希望通过发挥多行业恢复的协同效应，充分解放海南省地区生产力，带动全省经济快速步入正轨。方案也向市场传递了政府对于后续经济恢复发展的信心，有利于引导市场积极预期。在方案和疫情逐步常态化的趋势下，我们判断后续有望收获利好的行业为方案支持力度较大的免税、餐饮、住宿、零售、旅游、客运、文化、体育等行业；故此，我们维持行业强于大市评级。继续推荐受方案利好较多的免税龙头企业中国中免，推荐处于消费回补、文旅恢复中的酒店、景区、旅游服务优质标的，推荐在稳岗稳就业政策下获得利好的人服企业科锐国际。 评级主要面临的风险提示： 新冠病毒疫情反复、政策落地及执行不及预期、消费能力复苏受损 2022 年 6 月 10 日 社服视角简评《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》 2 图表 1.《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》8 大方面与 47 大项务实管用措施整理 序号 8 大方面 47 大项务实管用措施内容 一 超常规为市场主体纾困解难 提出 6 大项 16 项措施：全面落实纾困解难政策，大力减轻企业税费负担，扩大延长社保扶持措施，加强融资支持力度，加强中小微企业倾斜扶持，做好上市公司风险处臵。 二 超常规强化投资关键支撑 提出 9 大项 27 项举措：顶压追加全年投资目标，大力强化项目谋划储备，强化产业投资提升年行动，力促基础设施推进年行动提质增效，持续推动公共服务设施补短板，充分发挥地方政府专项债券引领作用，大力深化政府与社会资本合作，构建项目管理新机制，强化土地、用能要素保障。 三 超常规促进充分就业 提出 5 大项 10 项措施：加强就业工作考核力度，多措并举支持企业扩大就业，实施支持高校毕业生就业创业行动，实施助力农民工创业就业行动，加强失业人员生活保障。 四 超常规加强民生保障和保供稳价 提出 5 大项 10 项措施：全力保障苦难群众基本生活保障，落实医疗保障政策，实施生活物资保供稳价行动，全力做好能源保供工作，全力保障交通物流通畅。 五 超常规刺激消费回补 提出 5 大项 11 项措施：强化离岛免税购物热点，开展餐饮购物旅游消费回补行动，激活汽车销售市场，实施促进家电消费行动，实施消费市场主体升级行动。 六 超常规稳定外贸外资增势 提出 7 大项 14 项措施：加强外贸企业财政金融支持，推进内外贸一体化发展，培育对外贸易新增长点，强化招商引资统筹协调机制，开展精准专题招商活动，买时外资项目储备库，开展政策落地和推介专项行动。 七 超常规强化稳增长供给侧动力 提出 7 大项 28 项措施：实施旅游业恢复重振行动，实施现代服务业提振行动，实施高新技术产业竞争力提升行动，实施农业稳中提速行动，实施工业回稳提升行动，实施建筑市场供需对接行动，推动房地产业平稳健康发展。 八 切实统筹好发展和安全 提出 3 大项 4 项措施：牢牢守住要求防控底线，牢牢守住安全生产底线，坚决守住不发生规模性返贫的底线。 资料来源： 海南省人民政府，中银证券 2022 年 6 月 10 日 社服视角简评《海南省超常规稳住经济大盘行动方案》 3 披露声明 本