金融工程专题报告：广发纳斯达克100ETF投资价值分析，科技龙头的摇篮

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月26日金融工程专题研究科技龙头的摇篮——广发纳斯达克 100ETF 投资价值分析核心观点金融工程专题报告金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰联系人：杨北锋021-60933159021-60875136zhangxinwei1@guosen.com.cnyangbeifeng@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《金融工程专题研究-CTA 系列专题之三：基于 Carry 的商品期货交易策略》 ——2022-05-24《学术文献研究第 41 期-基于波动率择时的动量策略》 ——2022-05-17《金融工程专题研究-百亿私募 2022 年一季度持仓变化透视分析》 ——2022-05-11《金融工程专题研究-2022Q1 百亿基金和北向资金加仓了哪些业绩大增股？》 ——2022-05-09《金融工程专题研究-2022 年 6 月沪深核心指数成分股调整预测》 ——2022-05-06纳斯达克（NASDAQ）成为科技股的摇篮。截至 2022 年 5 月 20 日，纳斯达克市场当前已有 4200 余家上市公司，自诞生以来，纳斯达克市场逐渐成为科技牛股的摇篮，孕育了一大批科技龙头公司。美股见证全球科技股巨头发展壮大。截至 2020 年 12 月 31 日美股市场市值前 20 名的信息技术行业个股市值达 8.6 万亿美元，超过前 20 名其它行业上市公司市值之和。纳斯达克市场显示出了鲜明的科技属性，截至2022 年 5 月 20 日，纳斯达克市场中信息技术行业个股市值之和达 12.35万亿美元，占纳斯达克市场总市值比例高达 56.65%。科技发展带来市场长期繁荣。1971 年 2 月 5 日至 2022 年 5 月 20 日，纳斯达克指数累计上涨 113.55 倍，同期道标普 500 指数上涨 40.25 倍。纳斯达克指数年化收益率为 9.67%，显著优于标普 500 指数的 7.47%。互联网行业具有显著的马太效应。互联网的马太效应不局限于用户层面，它在创新上也有继承。当前的互联网巨头们，又是下一个浪潮的重要参与者，他们具备诸多优势：客户规模优势、数据优势、资金优势等。科技巨头抵御风险能力更强。面对业绩增速放缓和市场下跌，科技巨头通过操作巩固和扩大自身优势。在 2008 年美国次贷危机前后，美股科技巨头发起了多起收购案例，其中一些取得了丰硕的成果。纳斯达克指数表现能够反应科技巨头的逆势操作带来的好处。纳斯达克 100 指数投资价值。成分股包括市值最大的 100 家在纳斯达克上市的非金融企业。信息技术行业为主，行业分布较为集中：信息技术、可选消费、医疗保健行业权重分别为 63.55%、17.17%、6.58%。十大重仓权重占比超一半，PE 指标位于较低位置：十大重仓股权重之和为50.90%，3 只个股 PE 指标位于近十年以来 5%分位数以内，7 只个股PE 指标位于 50%分位数以内。PE 指标：当前市盈率为 23.48，位于近十年 41.34%的分位点。指数营收和净利润增速可观：2018 年至 2021年以来指数年主营收入和净利润增长速度均超过 10%，4 年复合增长率分别达到 16.49%和 21.65%。指数近十年业绩表现较好：指数累计上涨364.98%，年化复合收益为 13.82%，高于标普 500 指数的 11.48%和道琼斯工业指数的 9.60%。广发纳斯达克 100ETF（159941.OF）。基金经理为刘杰先生，截至 2022年 5 月 24 日，广发纳斯达克 100ETF 规模 46.62 亿元，目前该基金开放申购赎回。广发纳斯达克 100 联接基金 A（270042.OF）和广发纳斯达克 100 联接 C（006479.OF）最新公告合计规模为 75.36 亿元，是国内公募产品中跟踪同一指数市场规模最大的联接基金。截至 2022 年 5 月 24 日，刘杰先生管理 7 只产品（未统计联接基金），合计管理规模 238.79 亿元。广发基金在管 ETF 产品 30 只（未统计联接基金），合计规模为 500.60 亿元，位居行业前列。风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录科技龙头的摇篮，纳斯达克走势长期向好......................................................................................4美股见证全球科技股巨头发展壮大.................................................................................................................. 4科技发展带来市场长期繁荣.............................................................................................................................. 5互联网行业具有显著的马太效应...................................................................................................................... 6科技巨头抵御风险能力更强.............................................................................................................................. 6纳斯达克 100 指数投资价值............................................................................................................. 8信息技术行业为主，行业分布较为集中.......................................................................................................... 8十大重仓权重占比超一半，PE 指标位于较低位置........................................................................................9指数 PE 指标位于近十年 41%分位点..............................................................................................................9营业收入和净利润近 4 年复合增速均超 15%..............