固定收益专题研究：哪些债券违约发行人已经完成兑付？

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月26日固定收益专题报告哪些债券违约发行人已经完成兑付？核心观点固定收益专题研究证券分析师：董德志证券分析师：赵婧021-609331580755-22940745dongdz@guosen.com.cnzhaojing@guosen.com.cnS0980513100001S0980513080004联系人：陈笑楠021-60375421chenxiaonan@guosen.com.cn基础数据中债综合指数221.6519中债长/中短期指数241.6398/206.8319银行间国债收益(10Y)2.7575企业/公司/转债规模(千亿)64.4916/29.5055/7.5457市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《固定收益专题报告-商业银行永续债知多少？》 ——2022-05-19《国信证券-资金观察，货币瞭望-经济动能逐渐增强，预计 5 月下旬市场利率小幅上行》 ——2022-05-18《固定收益专题报告-2022 年债券违约发行人全梳理》 ——2022-05-15《固定收益专题报告-商业银行二级资本债面面观》 ——2022-05-12《固定收益投资策略：2022 年 5 月“十强转债”组合》 ——2022-05-04核心观点：本文梳理了债券违约后已完成兑付的发行人，共 17 个。总结特点如下：（1）其中 7 个为国企（央企）。然后国企债券兑付多依赖于外部支持，而且债务重组中债券曾被另眼相待。（2）民企发行人违约债券的兑付依靠自身资产变卖或抵押、上市公司资产重组、经营情况好转后通过自偿的方式全额或部分兑付。（3）上述完成兑付的债券违约多数发生在 2015-2017 年，平均偿还时间为522 天。（4）部分有担保机构担保的债券，违约后偿债时间很短。风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，使用前请仔细阅读报告末页“免责声明”。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录违约债券完成兑付发行人概况 .................................................... 5超日太阳（11 超日债） ..........................................................51、主要背景 ........................................................................... 52、事件经过 ........................................................................... 63、总结 ............................................................................... 6二重集团（12 二重集 MTN1） ..................................................... 71、主要背景 ........................................................................... 72、事件经过 ........................................................................... 73、总结 ............................................................................... 7珠海中富（12 中富 01 和 12 中富 MTN1） ........................................... 71、主要背景 ........................................................................... 72、12 中富 01 违约兑付经过 ............................................................. 83、12 珠中富 MTN1 违约兑付经过 ......................................................... 84、总结 ............................................................................... 8中钢股份（10 中钢债） ..........................................................91、主要背景 ........................................................................... 92、事件经过 ........................................................................... 93、总结 ............................................................................... 9湘鄂情（12 湘鄂债） ............................................................91、主要背景 ........................................................................... 92、事件经过 .......................................................................... 103、总结 .............................................................................. 10亚邦集团（15 亚邦 CP001 和 15 亚邦 CP004） ...................................... 101、主要背景 .......................................................................... 102、15 亚邦 CP001 违约兑付经过 ......................................................... 103、15 亚邦 CP004 违约兑付经过 ......................................................... 114、总结 ........................