医药行业月报：重点关注药店、血制品、CXO领域的投资机会

第1页 / 共20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 医药 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 重点关注药店、血制品、CXO 领域的投资机会 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 医药相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《医药行业月报：建议关注常规医疗服务的修复机会》 2022-04-25 《医药行业月报：建议继续关注新冠病毒防治条线》 2022-03-18 《医药行业点评报告：近期新冠政策动态点评》 2022-03-16 联系人： 马钦琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2022 年 05 月 28 日 投资要点： ⚫ 5 月月度核心观点。近期国内新冠疫情有所反复，但“动态清零”的政策尚未发生变化，上海疫情已经呈现出边际性改善特征，建议继续关注新冠口服药相关公司，包括：君实生物（688180），众生药业（002317）；同时关注疫情边际性改善带来的常规医疗服务的复苏，建议重点关注爱尔眼科（300015）。关注特免血制品对传染病防治领域的重大作用所带来的投资机会，建议关注天坛生物（600161）、派林生物（000403）、华兰生物（002007），博雅生物（300294）。关注药店的估值修复机会，重点关注益丰药房（603939）、老百姓（603883）、大参林（603233）。关注 CXO 领域的估值修复机会。 ⚫ 市场行情回顾：4 月（2022 年 4 月 1 日至 4 月 30 日），申万生物医药行业指数下跌 11.34%，同期沪深 300 下跌 2.79%，跑输沪深 300 8.55 个百分点，行业整体表现在 28 个申万一级行业指数中排名倒数第 8 位，较上月排名大幅下滑。 ⚫ 医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的 PE 走势看，截至 2022 年 4 月 29 日，行业的动态 PE 为 25.64 倍，处于近 10 年来的相对低位水平，较上月有所震荡，考虑新变种毒株传播范围广，较为隐匿，复工复产紧迫，给于行业“同步大市”的投资评级。但是不同子行业也现分化。 风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。 -38%-32%-26%-20%-15%-9%-3%3%2021.052021.092022.012022.05医药沪深300第2页 / 共20页 医药 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 2022 年 5 月月度核心观点 ................................................................................ 4 2. 2022 年 4 月市场回顾 ....................................................................................... 4 3. 医药行业估值分析 ............................................................................................ 5 4. 原料药价格走势回顾及预判 .............................................................................. 7 5. 中药材价格走势分析 ....................................................................................... 10 6. 医药商业板块投资机会分析 ............................................................................ 16 7. 医疗器械板块投资机会分析 ............................................................................ 16 8. 医疗服务板块投资机会分析 ............................................................................ 16 9. 本月重点行业资讯 .......................................................................................... 16 9.1. 新冠疫情疫情防控形势仍然严峻 ...................................................................................... 16 9.2. 君实生物新冠口服药临床进展 ......................................................................................... 17 9.3. 美国 CDC：将向猴痘感染高危人群提供天花疫苗 Jynneos ............................................ 17 9.4. 智飞重组蛋白新冠疫苗 III 期临床保护效力结果发表 ........................................................ 18 9.5. 多地发文，动态调整医保“双通道”管理目录 ..................................................................... 18 9.6. CDE 发布《特异性人免疫球蛋白药学研究与评价技术指导原则》 .................................. 19 10. 风险提示 ....................................................................................................... 19 图表目录 图 1：2022 年 4 月申万一级行业行情表现/% ........................................................................... 4 图 2：2022 年 4 月申万医药三级行业指数涨跌幅对比图/% ..................................................... 4 图 3：申万医药生物指数 PE-band .......