中泰通信行业周报：数字基建适度超前，光纤光缆景气回升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 数字基建适度超前，光纤光缆景气回升 -中泰通信行业周报（0523-0529） 通信 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 执业证书编号： S0740522030002 Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@r.qlzq.com.cn E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：sheyq@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 126 行业总市值(百万元) 2737738 行业流通市值(百万元) 1264691 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 意华股份 36.16 1.06 0.79 1.79 2.48 34.11 45.77 20.20 14.58 0.59 买入 移远通信 157.50 1.30 2.46 4.14 5.88 121.15 64.02 38.04 26.79 1.17 买入 天孚通信 25.10 0.71 0.78 1.00 1.25 35.35 32.18 25.10 20.08 1.21 买入 中天科技 17.76 0.67 0.05 1.09 1.34 26.51 355.20 16.29 13.25 0.85 买入 瑞可达 101.37 0.68 1.05 1.84 2.81 149.07 96.54 55.09 36.07 1.52 买入 备注 以 2022 年 05 月 27 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深 300 下跌 1.87%，创业板下跌 3.92% ，其中通信板块下跌 1.26%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 126 支成分股本周内换手率为 1.12%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.40%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：超讯通信（23.18%）、东信和平（12.49%）、德生科技（12.03%）、特发信息（10.86%）、武汉凡谷（9.78%）；跌幅居前五的公司分别是：闻泰科技（-13.76%）、中嘉博创（-11.98%）、日海智能（-9.83%）、立昂技术（-8.20%）、有方科技（-7.81%）。  适度超前建设数字基础设施，关注云产业链投资机会。近日，工信部部长肖亚庆在 2022 年中国国际大数据产业博览会上提出加快建设数字基础设施，坚持适度超前建设，以建带用、以用促建，全面推进 5G 网络和千兆光网建设，加快工业互联网、车联网等布局，统筹布局数据与算力设施，着力拓展融合应用场景。数字经济推进将拉动相关产业链需求。供给端看，“东数西算”工程及绿色数据中心建设等政策将优化数据中心资源分布，引导其有序发展，根据发改委数据，年初以来 10 个国家数据中心集群中新开工项目 25 个，投资超过 1900 亿元，预计“十四五”期间大数据中心投资年均增速超过 20%，累计带动各方投资超过 3 万亿元。需求端看，产业数字化转型趋势提升云计算需求，国内云厂商整体收入稳步增长，2021 年国内主要云厂商合计收入 2067 亿元，同比增长 53.13%，细分来看，互联网厂商增速趋缓，2022Q1 阿里云营收 189.71 亿元，连续三季度下滑，运营商加大云业务投入，2021 年天翼云、移动云、联通云营收同比分别增长 102%/114%/46%。根据 IDC 数据，2021H2 中国公有云 IaaS+PaaS 市场中，阿里云、腾讯云、华为云、天翼云、AWS 占比环比变化分别为-1.2/-0.1/-0.1/+0.6/-0.1pct。  中移动 PC 服务器集采公布，浪潮中兴份额领先。中移动近日发布《2021 年至 2022 年PC 服务器集中采购第二批次（标包 1-6）中标候选人公示》，根据此前招标公告，本期采购规模约为 47845 台，共划分 6 个标包，本次仅公示最大标包 1，共包括 3.5 万台服务器。中标厂商共 5 家，中标金额合计约 39 亿，其中浪潮信息为第一中标候选人，中标份额 27.78%，中兴、新华三、超聚变、曙光信息分获 2-5 名，与 2020 年及 2021 年中标结果相比，此次各厂商份额差别较小，华为受海外打压背景下，市场竞争格局发生一定变化，浪潮成为行业龙头，中兴、新华三等份额提升，IDC 数据显示超聚变在 21Q4 中国服务器市场中排名升至第三，出货量占比为 12.12%。从行业整体情况看，根据 IDC 数据，2021 年中国服务器市场销售额达 250.9 亿美元，同比增长 12.7%，增速领先全球，全球市场占比同比提升 1.4pct 至 25.3%，预计 2025 年整体市场规模达到 424.7亿美元。三大运营商今年服务器集采规模显著增长，国产服务器中标比例提升，预计随着 5G、数据中心等新基建推进，运营商云业务持续投入，服务器需求将稳步向上，国产替代趋势加速。  联通光缆集采开标，光纤光缆持续复苏。联通近期发布《2022 年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》，根据前期公告，本次集采覆盖 31 省分公司工程所需本地网光缆产品，采购数量约 144 万皮长公里，未公告采购芯公里数量，按 24 芯测算长度约为 3456 万芯公里，此前中国移动、中国电信集采长度分别为 1.432 亿芯公里、4300 万芯公里，三大运营商合计集采长度达 2.21 亿芯公里。从中标结果看，共有 12 家厂商中标，其中华能（泰安）光电位列第一，投标报价为 23.91 亿元，亨通光电、中天科技、长飞光纤分列 2-4 位，投标报价均为最高价 27.48 亿元。结合之前中国移动、中国电信集采结果，共有 7 家厂商同时成为三家运营商光纤光缆供应商，其中中天科技、亨通光电、长飞光纤均位于前五，行业格局基本稳定。光纤光缆需求受双千兆网络、东数西算等因素拉动稳定增长，工信部数据显示 22Q1 国内新增光缆 111 万公里，总长度达到 5599 万公里，今年以来各大运营商加快光纤光缆集采节奏，供给端中低端产能出清， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 竞争格局向好，龙头厂商充分受益行业景气度提升。  投资建议：关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等； IDC 暖通设备：英维克、佳力图等；车载连接器：瑞