豫股专题：2021年河南上市公司经营状况较好

第1页 / 共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 分析师：林思闪 登记编码：S0730519050004 linss@ccnew.com 021-50586971 2021 年河南上市公司经营状况较好 ——豫股专题 证券研究报告-豫股专题 发布日期：2022 年 05 月 18 日 相关报告 《豫股专题：河南 A 股企业月报 》 2022-04-29 《豫股专题：河南 A 股企业月报 》 2022-03-31 《豫股专题：河南 A 股企业月报 》 2022-02-28 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 投资要点： ⚫ 特大洪水和疫情双重冲击下，河南克服困难，实现了经济平稳发展。2021 年全省地区生产总值 58,887 亿元，比上年增长 6.3%，低于全国 8.1%的增速。全省规模以上工业增加值增长 6.3%。全省固定资产投资比上年增长 4.5%，房地产开发投资同比增长 1.2%。全省社会消费品零售总额比上年增长 8.3%。2021 年全省货物进出口总值同比增长 22.9%。其中，出口增长 23.3%；进口增长 22.3%。2021年末河南省常住人口 9883 万人，较 2020 年减少 58 万人。2021 年河南经济增长经历了中期和短期的双重压力，整体表现低于全国平均水平。当前河南正大力推进“十大战略”，经济转型升级的步伐正在加快，河南经济有望局开启新的发展阶段。 ⚫ 牧原股份业绩承压，多数公司经营稳中向好。河南省上市公司营业收入总额 8,806 亿元，占全 A 比重 1.4%，同比增长 29.1%，相对全 A 增速更高；2021 年全部 A 股归母净利润合计 4.8 万亿元，同比增长 18.1%，河南省上市公司归母净利润合计 553 亿元，占全 A比重 1.1%，同比增长 1%，盈利表现基本与 2020 年持平，低于全A 增速。河南省上市公司营收和业绩增长趋势下滑但整体保持中高增速，有 81%的公司营业收入实现正增长，64%的公司净利润增速为正。由于牧原股份体量较大，2021 年正处于猪价下行周期，对河南上市公司整体业绩影响较大，剔除牧原股份后，2021 年营收增长28.13%，盈利增长 77.39%，整体保持稳中向好。 ⚫ 上市公司股权融资保持平稳。2021 年河南上市公司合计融资310.98 亿元，其中 IPO 首发 48.79 亿元，定向增发融资 139.07 亿元，可转债及可交换债券融资 123.12 亿元。按照不同交易市场来划分，其中有 9 家公司在主板市场融资，有 5 家公司在中小板融资，有 11 家公司在创业板融资，有 2 家公司在科创板融资，有 2 家公司在新三板融资。 ⚫ 河南企业上市进军资本市场潜力巨大。河南是经济大省，正向高质量发展阶段迈进。习近平总书记寄望河南“奋勇争先、更加出彩”。楼阳生书记在河南省第十一次党代会提出“十大战略”，践行新发展理念。围绕实施“十大战略”，河南省列出了 28 项研究专题，分解到各地各部门，要求明确年度目标任务、细化工作措施、找准载体抓手，推出一批变革性、牵引性、标志性举措，确保项项落地见效。随着河南省“十大战略”的深入实施，河南企业进军资本市场的潜力越来越大。 风险提示：经济不及预期，政策推进不及预期，疫情控制不及预期 11680第2页 / 共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 2021 年河南省经济发展概况 .......................................................................... 4 1.1. 河南经济增速低于全国平均水平 ..................................................................................... 4 1.2. 河南省工业增加值增速低于全国 ..................................................................................... 5 1.3. 河南省科技产业保持较好发展势头 ................................................................................. 6 1.4. 投资增速放缓，消费增速低于全国，出口增速高位回落 ................................................. 6 1.5. 常住人口减少 58 万人 ..................................................................................................... 7 2. 2021 年河南省上市公司业绩概况 ................................................................... 8 2.1. 营收与业绩增速随经济下行逐季回落 .............................................................................. 8 2.2. 多数公司经营稳中向好，全年研发费用增幅大 ............................................................. 13 2.3. 经营性现金流减少，分红公司数增长 ............................................................................ 15 2.4. 河南省 ROE(TTM)好于全 A，但销售利润率回落 ......................................................... 15 3. 2021 年河南 A 股融资概况 ............................................................................16 3.1. 股权融资保持稳定 ......................................................................................................... 16 3.2. 公司债净融资有所回落 .............................................................................