房地产行业双周报：基本面数据跌幅扩大，央行下调首套房贷利率

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月17日超 配房地产行业双周报基本面数据跌幅扩大，央行下调首套房贷利率核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001联系人：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《统计局 4 月房地产数据点评-求其中者得其下》 ——2022-05-16《央行首套房贷利率下调快评-态度比幅度重要》 ——2022-05-15《2022 年首批集中供地观察-回暖仍需时日，国央依旧主导》 ——2022-05-13《房地产行业专题-地产股的“A 面”与“B 面”——华夏中证全指房地产 ETF 投资价值分析》 ——2022-05-12《房地产行业双周报-各地利好政策频出台，政治局会议表态支持》 ——2022-05-03近期核心观点：本轮地产下行与历史上的下行周期不同，不再是政策收紧的“腠理之疾”。数据的下行幅度、预期的悲观程度、行业和企业的艰难程度，都是史无前例的。因此不必担心政策刺激会矫枉过正，继续“托底式放松”，只会求其中者得其下。我们坚定认为当前是地产股的配置良机，必须抓住近期基本面分歧造就的“黄金买点”。建议关注保利发展、金地集团、龙湖集团、招商积余、绿城中国。销售数据持续恶化2022 年 1-4 月，商品房销售额累计 37789 亿元，同比-29.5%；销售面积累计39768 万平方米，同比-20.9%。从单月值来看，2022 年 4 月商品房销售额同比-46.6%，较前值下降 20.4 个百分点；而销售面积同比-39.0%，较前值下降 21.3 个百分点。投融资跌幅扩大开发投资继续走低。2022年1-4月房地产开发投资完成额累计为39154亿元，同比-2.7%。从单月值来看，2022 年 4 月房地产开发投资完成额同比-10.1%，较前值下降 7.7 个百分点。到位资金降幅扩大。2022 年 1-4 月房地产到位资金累计为 48522 亿元，同比-23.6%。从单月值来看，2022 年 4 月房地产到位资金同比-35.5%，较前值下降 12.5 个百分点。开竣工未见修复开工延续弱势。2022年1-4月，新开工面积累计39739万平方米，同比-26.3%。从单月值来看，2022 年 4 月新开工面积同比-44.2%，较前值下降 21.9 个百分点。竣工强弩之末。2022 年 1-4 月，竣工面积累计 20030 万平方米，同比-11.9%。从单月值来看，2022 年 4 月竣工面积同比-14.2%，较前值提升 1.3个百分点。重要事件：①央行、银保监会下调首套房贷利率下限；②吉林长春、吉林吉林、江苏扬州、广东东莞、海南海口、四川成都出台促进房地产平稳健康发展的一揽子政策；③江苏镇江、江苏常州、浙江嘉兴、安徽马鞍山、海南省放松公积金贷款政策；④浙江嘉兴对连续缴存社保满 6 个月的外地人放松限购；⑤长沙盘活存量房作租赁住房不纳入家庭住房套数计算，一户限核减一套；⑥徐州召开房地产行业复工复产及纾困解难工作会；⑦南京二孩及以上家庭可新增购买 1 套商品住房；⑧无锡市三区出台人才购房补贴政策；⑨广州、济南、无锡、苏州 2022 年首批供地落幕，市场冷热不均。风险提示：1、政策超预期收紧；2、行业基本面超预期下行；3、房企信用风险事件超预期冲击。股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................4市场表现回顾......................................................................................................................................4行业数据跟踪......................................................................................................................................51、销售数据持续恶化........................................................................................................................................52、投融资跌幅扩大............................................................................................................................................63、开竣工未见修复............................................................................................................................................7行业政策要闻......................................................................................................................................81、 近期行业政策（2022.5.2-2022.5.16）...................................................................................................82、 近期行业要闻（2022.5.2-2022.5.16）.................................................................................................10免责声明............................................................................................................................................12股票报告网请务必阅读正文之后的